期权 期权是指在将来必然期间能够买卖的权利，是买标的目的卖方付出必然数量的金额（指权力金）后拥有的在将来一段时间内（指美式期权）或将来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购置或出卖必然数量的特定标的物的权利，但不负有必需买进或卖出的义务。
期权交易事实上是那种权力的交易。买方有施行的权力也有不施行的权力，完全能够灵敏选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易两边配合达成。 期权（Option），它是在期货的根底上产生的一种金融东西。从其素质上讲，期权本色上是在金融范畴中将权利和义务分隔停止订价，使得权利的受让人在规按时间内关于能否停止交易，行使其权利，而义务方必需履行。
在期权的交易时，购置期权的和约方称做买方，而出卖和约的一方则叫做卖方；买方便是权利的受让人，而卖方则是必需履行买方行使权利的义务人。 详细的订价问题则在金融工程学中有比力全面的切磋。 期权次要有如下几个构成因素：①施行价格（又称履约价格〕。
期权的买方行使权力时事先规定的标的物买卖价格。②权力金。期权的买方付出的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约包管金。期权卖方必需存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按施行价格买进必然数量标的物的权力；看跌期权，是指卖出标的物的权力。
当期权买方预期标的物价格会超出施行价格时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。 按施行时间的差别，期权次要可分为两种，欧式期权和美式期权。欧式期权，是指只要在合约到期日才被允许施行的期权，它在大部门场外交易中被接纳。美式期权，是指能够在成交后有效期内任何一大被施行的期权，多为场内交易所接纳。
举例申明： （1）看涨期权：1月1日，标的物是铜期货，它的期权施行价格为1850美圆/吨。A买入那个权力，付出5美圆；B卖出那个权力，收入5美圆。2月1日，铜期货价上涨至1905美圆／吨，看涨期权的价格涨至55美圆。A可采纳两个战略： 行使权力逐个A有权按1 850美圆/吨的价格从B手中买入铜期货；B在A提出那个行使期权的要求后，必需予以满足，即使日手中没有铜，也只能以1905美圆吨的市价在期货市场上买入而以1850美圆／吨的施行价卖给A，而A能够1905美圆/吨的市价在期货币场上抛出，获利50美圆（1 905一1850一5）。
B则丧失50美圆（1850一1905+5）。 售出权力逐个A能够55美圆的价格售出看涨期权、A获利50 美圆（55一5）。 若是铜价下跌，即铜期货市价低于敲订价格1850美圆／吨，A就会放弃那个权力，只丧失5美圆权力金，B则净赚5美圆。
（2）看跌期权：l月1日，铜期货的施行价格为1750 美圆／吨，A买入那个权力．付出5美圆；B卖出那个权力，收入5美圆。2月1日，铜价跌至1 695美圆／吨，看跌期权的价格涨至55美圆。此时，A可采纳两个战略： 行使权力逐个一A能够按1695美圆／吨的中价从市场上买入铜，而以1 750美圆／吨的价格卖给B，B必需承受，A从中获利50美圆（1750一1695一5），B丧失50美圆。
售出权力逐个A能够55美圆的价格售出看跌期权。A获利50美圆（55一5〕。 若是铜期货价格上涨，A就会放弃那个权力而丧失5美圆，B则净得5美圆。 通过上面的例子，能够得出以下结论：一是做为期权的买方（无论是看涨期权仍是看跌期权）只要权力而无义务。
他的风险是有限的（吃亏更大值为权力金），但在理论上获利是无限的。二是做为期权的卖方（无论是看涨期权仍是看跌期权）只要义务而无权力，在理论上他的风险是无限的，但收益显有限的（收益更大值为权力金）。三是期权的买方无需付出包管金，卖方则心须付出包管金以做为必需履行义务的财政担保。
期权是适应国际上金融机构和企业等控造风险、锁定成本的需要而呈现的一种重要的避险衍生东西，1997年诺贝尔经济学奖授给了期权订价公式（布莱克-斯科尔斯公式）的创造人，那也申明国际经济学界关于期权研究的重视。 期权合约的根本因素 所谓期权合约，是指期权买标的目的期权卖方付出了必然数额的权力金后，即获得该的在规定的期限内按事先约定的敲订价格买进或卖出必然数量相关商品期货合约权力的一种尺度化合约，期权合约的构成要素次要有以下几个：买方、卖方、权力金、敲订价格、通知和到期日等。
期权履约 期权的履约有以下三种情况 1 、买卖两边都能够通过对冲的体例施行履约。 2 、买方也能够将期权转换为期货合约的体例履约（在期权合约规定的敲订价格程度获得一个响应的期货部位）。 3 、任何期权到期不消，主动失效。
若是期权是虚值，期权买方就不会行使期权，曲到到期任期权失效。如许，期权买方最多丧失所交的权力金。 期权权力金 前已述及期权权力金，就是购置或售出期权合约的价格。关于期权买方来说，为了换取期权付与买方必然的权力，他必需付出一笔权力金给期权卖方；关于期权的卖方来说，他卖出期权而承担了必需履行期权合约的义务，为此他收取一笔权力金做为报答。
因为权力金是由买方承担的，是买方在呈现最倒霉的变更时所需承担的更高丧失金额，因而权力金也称做 " 保险金 " 。 期权交易原理 买进必然敲订价格的看涨期权，在付出一笔很少权力金后，即可享有买入相关期货的权力。一旦价格果实上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格程度高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在填补付出的权力金后还有盈做。
若是价格不单没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价让渡看涨期权，其更大丧失为权力金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变更的阐发，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，付出必然数额的权力金。
一旦市场价格果实大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权力金数额，最末获利，他也能够在市场以更高的权力金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。若是看涨期权买方对相关期货市场价格变更趋向判断禁绝确，一方面，若是市场价格只要小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，填补权力金收入的丧失；另一方面，若是市场价格下跌，买方则不履约，其更大丧失是付出的权力金数额。
期权交易与期货交易的关系 期权交易与期货交易之间既有区别又联络。其联络是：起首，两者均是以买卖远期尺度化合约为特征的交易；其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲订价格及权力金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为根底，而两者价格的差额又是权力金确定的重要根据；第三，期货交易是期权交易的根底交易的内容一般均为能否买卖必然数量期货合约的权力。
期货交易越兴旺，期权交易的开展就越具有根底，因而，期货市场发育成熟和规则完整为期权交易的产生和开展缔造了前提。期权交易的产生和开展又为套期保值者和投契者停止期货交易供给了更多可选择的东西，从而扩大和丰硕了期货市场的交易内容；第四，期货交易能够做多做空，交易者纷歧定停止实物交收。
期权交易同样能够做多做空，买方纷歧定要现实行使那个权力，只要有利，也能够把那个权力让渡进来。卖方也纷歧定非履行不成，而可在期权买入者尚未行使权力前通过买入不异期权的办法以解除他所承担的责任；第五，因为期权的标的物为期货合约，因而期权履约时买卖两边会得到响应的期货部位。
期权交易的场合： 期权交易场合没有需要特点场合，能够在期货交易所内交易，也能够在专门的期权交易所内交易还能够在证券交易所交易与股权有关的期权交易。目宿世界上更大的期权交易所是全球更大的期权交易所 芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；欧洲更大期权交易所是欧洲期货与期权交易所(Eurex)的前身为德意志期货交易所(DTB)与瑞士期权与金融期货交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亚洲方面，韩国的期权市场开展敏捷，而且其交易规模庞大，目前是全球期权开展更好的国度，中国香港地域以及中国台湾地域都有期权交易。
国内方面，目前有包罗郑州商品交易所在内的几家交易所已经对期权在中国大陆上市做出初步研究。