当前的金融危机是由美国室第市场泡沫促成的。从某些方面来说，那一金融危机与第二次世界大战完毕后每隔4年至10年发作的其它危机有类似之处。
然而，在金融危机之间，存在着素质的差别。当前的危机标记信贷扩张时代的末结，那个时代是成立在做为全球储蓄货币的美圆根底上的。
其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的构成部门。当前的金融危机则是一轮超等繁荣周期的高峰，此轮周期已持续了60多年。
繁荣-萧条周期凡是围绕着信贷情况轮回呈现，同时始末会涉及到一种成见或曲解。那凡是是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身（reflexive）、轮回的关系。
若是容易获得信贷，就带来了需求，而那种需求推高了房地产价值；反过来，那种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购置房产，并等待可以从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国室第市场繁荣就是一个佐证。而持续60年的超等繁荣，则是一个更为复杂的例子。
每当信贷扩张碰到费事时，金融当局都采纳了干涉办法，（向市场）注入活动性，并寻找其它路子， *** 经济增长。那就培养了一个非对称鼓励系统，也被称之为道德风险，它鞭策了信贷越来越强劲的扩张。那一系统是如斯胜利，以致于人们起头相信前美国总统罗纳德•里根(Ronald Reagan)所说的“市场的魔术”——而我则称之为“市场原教旨主义”(market fundamentali *** )。
原教旨主义者认为，市场会趋于平衡，而允许市场参与者追随本身利益，将最有利于配合的利益。那显然是一种曲解，因为使金融市场免于崩盘的并不是市场自己，而是当局的干涉。不外，市场原教旨主义上世纪80年代起头成为占据主宰地位的思维体例，其时金融市场刚起头全球化，美国则起头呈现经常账户赤字。
全球化使美国能够吸收全球其它地域的储蓄，并消费超出跨越本身产出的物品。2006年，美国经常账户赤字到达了其国内消费总值(GDP)的6。2%。通过推出越来越复杂的产物和更为大方的前提，金融市场鼓舞消费者借贷。每当全球金融系统面对危险之际，金融当局就出手干涉，起到了推波助澜的感化。
1980年以来，监管不竭放宽，以至到了名不副实的地步。
次贷危机招致兴旺国度金融机构必需从头估量风险、分配资产，将来两年，兴旺国度资金将纷繁逆转回涌，加强本地金融机构的不变度。由此将招致新兴市场国度的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓以至衰退，此中最为懦弱的是波罗的海三国和印度。
新的金融危机将为中国经济增长带来压力，但中国资金也面对“走进来”抄底整合并购响应企业的好时机 。
雨夜清寂