银江股份：地图应用前景宽广，区域性城市平台不容小觑
银江股份 300020
研究机构：中投证券 阐发师：张镭 撰写日期：2015-12-30
政府出于数据平安性、税收容存当地的考虑，区域性城市平台有重要意义。持续并购助跑，聪慧城市营业平台渐行渐近。
公司仍将夯实聪慧城市投标建立传统营业，并顺势而为做城市运营;同时，采纳主动出击，通过财产基金的体例寻找项目并适情况增资。我们估计15-17年EPS为0。36/0。42/0。53元，持续保举，目的价30。2元。
风险提醒：聪慧城市总包落地风险，运营停顿低于预期，下流景气宇
湖北金环：小家碧玉，抢占大安康财产主动权
湖北金环 000615
研究机构：国信证券 阐发师：区瑞明，墨宏磊 撰写日期：2015-10-28
京汉置业借壳上市，涉足房地产范畴。
2015年3月，京汉置业借壳湖北金环的严重资产重组计划浮出水面，成为自2010年4月证监会明白亮相“暂缓受理房地产开发企业的重组申请”后，为数不多的房企重组案例。按照最新的修订案，湖北金环将向京汉控股、合力万通等交易方以发行股票（8。
3元/股）及现金的体例收买其拥有的京汉置业100%的股权，从而实现京汉置业的借壳上市;交易完成后，公司总股本将到达3。9亿股，大股东及其一致动作人合计持股比例到达54。75%。公司的主营营业从盈利才能差的粘胶纤维消费销售改变为房地产开发销售。
京汉置业：扎根北京，硕果累累;华美转型，规划“安康”。
京汉置业于2000年正式进入房地财产，15年来累计开发项目数十个，多个项目成为昔时热销楼盘，获得的荣誉亦硕果累累。
“在将来的10年（2015-2024）战略规划中，京汉置业集团将在稳固和立异现有刚需产物的根底上，逐渐将重心转移到安康社区开发、安康养老、安康休闲旅游、生态农业、安康医疗、教育科技办事以及金融办事资本整合等方面，前期以新型刚需产物和安康社区开发为核心营业，后期逐渐实现以安康财产综合运营为核心营业，力争成为中国最受赞誉的安康财产开发运营商。
”在新战略的指点下，公司积极出手规划：“将斥资60亿元，在河北保定打造中国白洋淀安康医疗?休闲养老?旅游度假大型综合性项目”，该项目位于河北省保定市安新县大王镇，规划总占空中积约1500亩。京汉置业将凭仗本身雄厚实力和丰硕的综合开发建立运营经历，深切发掘白洋淀区域的优良生态资本，以生态、低碳、绿色为尺度，通过安康医疗、休闲养老、旅游度假等多功用财产支持和联动，将该项目建立成为环京津休闲度假旅游基地;本年2月，京汉置业击败多家出名房企，获得了北京首个公开出让的运营性养老用地，总建面约13万方，楼面价约2万元/平方米。
京汉置业在战略规划和落地施行上均先行一步，抢占养老、安康财产市场的主动权。
小家碧玉，抢占大安康财产主动权，赐与“买入”评级。
跟着楼市“黄金时代”的完毕，房企利润率逐步走低，多元化转型势在必行，安康财产是诸多房企转型选择的重要范畴之一，如A股中华业本钱、宜华安康、运盛医疗等。
在转型安康的地产股中，公司的总市值约为50亿元（以定增后股本、现价计算），考虑大股东及一致动作人持有比例达55%，锁定三年，活动市值约在25亿摆布，属于“小家碧玉”型;按照重组计划的盈利许诺，公司15-17年EPS为0。29/0。39/0。55元（定增摊薄后），对应PE44。
8/33。4/23。6X（转型医疗地产股16年均匀PE约为72X），我们看好公司凭仗其资本及施行力，将来十年依托安康、养老财产的运做，实现稳步转型以及逾越式开展，赐与其“买入”评级。
泰格医药：投资谋思医药，全面提拔临床药理学水准
泰格医药 300347
研究机构：海通证券 阐发师：余文心 撰写日期：2015-12-25
投资要点：
事务：12月23日公司发布通知布告，公司与谋思医药近日签订《战略合做协议》和《增资协议》，达成营业合做关系同时通过母公司与泰誉基金配合增资谋思医药;
谋思医药为临床药理学专业办事供给商。
上海谋思医药为全国首家供给临床药理专业办事的公司，努力于将临床药理早期介入新药临床摸索，次要营业包罗PK试验设想、数据阐发处置和临床试验计划设想，以及供给建模与模仿办事，核心团队成员拥有深挚的临床药理学布景。临床药理学在临床试验的前中后期尤其是早期临床阐扬着至关重要的感化，跨国造药企业和跨国CRO总部凡是有专业的临床药理学团队，而国内造药企业在临床药理学范畴遍及存在短板，各个临床基地的临床药理学程度也良莠不齐，而公司此次营业合做有望进一步提拔公司临床试验设想的才能，进一步稳固公司在国内立异药临床CRO范畴的龙头地位。
药政变革利好公司开展，临床CRO全方位深度规划。我们认为，药政变革的持续推进有利于公司中持久开展：1）生物等效性试验（BE）由审批造改为存案造，大量撤回和集中审评批出的仿造药期待做BE，拥有高量量生物阐发营业的方达医药有望在将来迎来订单发作;2）CDE列队情况的缓解以及对立异药、临床急需用药的加快审评将给公司带来更多的立异药订单;3）行业标准水平进一步进步，药企将来势必加大研发收入，公司做为立异型CRO龙头将起首获益;国内营业方面，方达医药拥有国内最为领先的生物样天职析水准，公司有望借助该平台，BE营业将成为公司将来新的增长点;CRO规划不竭加强，心血管范畴领先的CRO+ARO北医仁智估计岁尾并表，公司估计将在器械CRO范畴有所规划;公司7月份完成了对韩国更大的CRO企业DreamCIS的收买，我们认为公司接下来有望规划日本和澳洲临床营业，进一步打造亚太顶尖、全球领先的临床CRO;
立异的贸易形式有望在未来为公司业绩带来增量。
公司持续通过投资入股或战略合做的体例切入新药研发，在通过临床营业快速收回成本的同时，更有望享受新药让渡后的投资收益或上市后的销售分红，同时，公司有望借鉴昆泰形式，向CSO范畴开展，为国内中小型立异药企业品种翻开销路;公司挪动医疗项目持续推进，EDC平台已初步建成，大数据云平台将将进一步全面夯实CRO主业。
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盈利预测。我们估计公司2015-2017年EPS别离为0。37元、0。49元、0。66元，同比增长28%、31%、36%。考虑到公司在立异药环节中的节点性地位，赐与公司目的价39。2元，对应公司2015-2017年PE别离为106、80、59倍。
连系当前股价31。46元，赐与“买入”评级。
风险提醒。政策性风险;临床试验核查中的合规性风险;合同组织的法令风险。
新文化：影视+告白双引擎，并表带动业绩高增长
新文化 300336
研究机构：山西证券 阐发师：徐雪洁 撰写日期：2016-03-04
事务描述
新文化于2月27日公布2015年业绩，陈述期内，公司实现营业收入102，608。
74万元，较上年同期增长65。31%;归属于上市公司股东的净利润为24，817。07万元，较上年同期增长104。52%，公司拟向全体股东每10股派发现金盈利1。00元（含税）。
事务点评
LED告白营业并表，业绩高增长。公司于2015年2月完成对郁金香、达可斯的收买，二者全年实现扣非归母净利润8713。
43万和2780。83万元，完成业绩许诺。得益于二者并表，公司2015年营收实现65。31%、归母净利润实现104。52%的高增长。通过财产链整合，公司毛利程度进步较为明显，较2014年毛利率同比提拔近11个百分点到达46。31%，销售、办理及财政费用率根本连结不变。
营业构造优化，影视+告白双引擎。2015年公司完成并购后构成了影视+告白两大营业板块，此中告白营业得益于郁金香及达可斯的营业优势以及2015年拓展华为手机、阿里巴巴等重要客户，实现营收5。60亿元，营收占比达50%以上。影视剧受营业构造调整，收入比重下降，但单项营业板块量量愈加提拔：投发8部片子上映，获得近3亿票房;电视剧走向精品化不收集化，7部做品获得发行答应;综艺节目加速落地，《今天吃什么》《加油小当家》《二胎时代》《二十四小时》等节目均已开播。
深切贯彻“内容+渠道+手艺”战略。公司以IP为核心，通过与台湾大宇、爱奇艺合做，深挖大IP全产物价值。渠道建立不竭完美，兰馨影院业绩较去年增长约4倍，通过收买创祀收集拓展跨屏营销渠道。3D4K手艺领先，多个相关项目推出，成立的影视剧内容数据平台有望撬动影视剧项目标聚拢，以手艺提拔内容。
盈利预测与投资建议
我们看好公司以内容+渠道+手艺的前瞻性规划;以大IP为核心的影视剧项目有望多点开花，《美人鱼》等片子项目或将为公司业绩增加弹性;告白、影视资本不渠道彼此协同，构建成公司的业绩引擎;手艺提拔内容品量，为更多创意内容商办事也有望增加公司的收入点。
我们估计公司2016年、2017年EPS别离为0。63和0。77，对应公司停牌前股价42元，2016PE和2017PE别离为67倍和55倍，维持“买入”评级。
存在风险
政策变更风险;市场合作加剧;文化产物收益不确定性;市场系统性调整引起的颠簸。
宋城演艺：一年之计在于春，估计Q1业绩增长1倍，海外并购落地，上调评级至买入
宋城演艺 300144
研究机构：东吴证券 阐发师：张艺 撰写日期：2016-03-04
投资要点
公司发布业绩预告：2016年第一季度业绩预增90-120%。
受线上线下各大项目持续发力的影响，估计公司归属于上市公司股东的净利润比去年同期增长幅度约为90%-120%。
千古情系列持续发力。预告期内，得益于文化娱乐消费大开展，公司旗下系列千古情演艺产物和各大宋城旅游区以其深挚的文化情怀和奇特的游历体验吸引了大量的不雅寡和旅客，杭州大本营和三亚、丽江项目都增幅强劲。
春节黄金周期间客流量更是发作式增长，公司共计接待旅客超80万人次，顶峰期间“千古情”单日表演22场。我们估计千古情系列产物2016Q1增速在25-35%之间，受迪斯尼开业影响，下半年旅客增速将迎来发作性增长，估计全年增长40-50%。
六间房业绩再超预期。
预告期内，公司互联网演艺板块北京六间房科技有限公司用户规模大幅增长，社区生态活泼度持续进步，业绩表示超预期和低基数两项原因（2015年8月并表）对公司业绩产生了积极影响。估计六间房2016Q1奉献业绩6000-7000万摆布，全年增速50-60%。
投资建议与盈利预测：2016年，公司将以毗连“人与娱乐”为目的，围绕“粉丝经济”，以IP为源动力，以创意为核心合作力，打造“现场娱乐+互联网娱乐+旅游休闲+IP”四位一体，线上线下双轮驱动、彼此联动的综合性娱乐生态圈。在战略施行过程中，公司将愈加重视国际化，积极“走进来”、“引进来”。
一年之计在于春，估计公司2016Q1业绩增长1倍摆布，全年业绩增长6成摆布，海外项目标并购即将落地，上调公司2016-2018年的EPS为0。69、0。91、1。12（原为0。65、0。86和1。06元），PE（2016E）为36。01倍，上调评级至“买入”。
风险提醒：旅客接待量低于预期;行业合作加剧的风险;投资并购整合的风险。
宜华安康：华美转型，打造医疗养老迈安康龙头企业
宜华安康 000150
研究机构：申万宏源 阐发师：杜舟 撰写日期：2016-01-26
投资要点：
剥离地产彻底转型，打造医疗大安康龙头企业。
公司战略性转型大安康医疗范畴，陆续收买寡安康、爱奥乐，以及达孜赛乐康的100%股权，拟收买亲和源58。33%股权，规划完美医疗大安康养老范畴。公司亦将原房地财产务逐步剥离置出，降低财政费用、收受接管资金，撑持公司彻底转型。
拟收买亲和源58。
33%股权，进军养老财产。公司拟以4。08亿元，收买中国养老标杆企业亲和源，正式进军养老财产。亲和源做为市场上较早进入社区养老办事行业的民营机构，试探出一套领先的养老运营形式，被评为 “中国老年宜栖身区试点工程示范项目”、“养老形式立异奖”。
2008年开业以来，亲和源社区已经运营近7年，期间积累了关于养老社区规划、办理、运营等方面的经历及人才。截至2015年12月底，亲和源上海老年公寓共有房间838户，入住率约95%。亲和源董事长许诺将来盈亏情况：2016年至2018年吃亏金额别离不超越3000万元、2000万元、1000万元;2019年至2023年实现净利润别离不低于2000万元、4000万元、6000万元、8000万元、10，000万元。
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寡安康：中国更大的病院非诊疗营业办事企业。寡安康是中国更大的病院非诊疗营业办事企业，为全国超越120家的大中型病院供给全方位非诊疗综合办事。努力于打造“专业化、一体化”的医疗机构非诊疗撑持保障办事系统，为各类医疗机构供给包罗医疗导医导诊辅助办事、医疗设备维护和调养办事、情况办理办事、平安办理办事、等在内的医疗后勤综合办事以及专业的医疗工程办事。
爱奥乐：POCT 及长途医疗检测仪领先企业。爱奥乐是国内长途血糖血压监测范畴领先的医疗器械产物消费商，公司专注于血压、血糖及试纸等立即查验（POCT）医疗器械及耗材产物的消费。公司拥有先辈电子和生化研发手艺与专业的手艺研发团队，是国度级高新手艺企业、深圳市高新手艺企业;公司将来将继续加大研发投入，方案均匀每年增加15项摆布的工程研发常识产权，并依托在长途医疗器械产物的手艺优势，进一步研发成立云安康办理平台，并开辟长途医疗办事。
达孜赛勒康：伽马刀肿瘤治疗行业领先者。达孜赛勒康专业处置医疗投资与医疗办事办理，公司在伽马刀肿瘤治疗范畴处于领先地位;在诊疗中心板块，公司与解放军455病院合做成立了高端肿瘤中心，努力于成为专业的肿瘤诊疗设备和办事整体处理计划供给商;在病院办理征询板块，公司部属南昌334病院，是一所集医疗、教学、科研、预防保健、职业病防治、安康体检为一体的三级综合病院。
打造医疗大安康龙头，初次笼盖赐与增持评级。公司华美转型，施行力强，将来将努力构建“宜华安康医疗安康财产生态圈”。我们估计公司2015-2017年的每股收益为0。17、2。72和0。61元，同比增长151。49%、1525。33%、-77。
60%，对应的PE 为168、11和47倍。公司现市值128亿，我们按照分部估值法计算公司市值为148亿，初次笼盖赐与增持评级。
双箭股份：联婚上海红日打造区域性养老办事第一品牌
双箭股份 002381
研究机构：申万宏源 阐发师：申万宏源研究所 撰写日期：2016-03-15
投资要点：
3 月11 日，公司通知布告与上海红日家园企业办理有限公司合资新设上海双箭红日办理有限公司（暂命名），注册本钱500 万元，此中公司和红日的出资比例别离为60%和40%，新公司注册地在上海，运营期限为20 年。
在沪注册养老控股子公司，加快一线城市养老营业规划速度。红日为上海地域出名的品牌连锁养老院，旗下共有连锁养老院7 家，床位2800 余张，自2006 年兴办以来，共顾问白叟累计逾4000 人次，此中顾问失智失能白叟占比约为40%。颠末十年的磨练，红日拥有独立完美的养老护理尺度、护工培训系统和成熟的连锁化运营经历。
我们认为，两边合做投资设立双箭红日，将有利于各方资本优势的互补，阐扬更大的协同感化。按照公司通知布告，两边出格约定，同意在前提成熟时，将各自现有的养老办事营业优先注入双箭红日。
更重要的是，双箭红日或成为合做两边将来的养老资本整合平台。我们认为，在沪设立控股子公司只是双箭“大养老”战略的第一步。
做为专注养老范畴长达十余年的民营企业，红日在中外养老圈拥有普遍的人脉资本与较高公信力，合资公司或成为合做两边日后的养老资本整合平台，加速鞭策双箭在养老财产的投资。
按照最新披露的业绩快报，我们略微下调公司2015 财年盈利预测，维持将来三年盈利预测稳定，维持“增持”评级。
2015 年度业绩快报显示，公司2015 年度实现归属上市公司股东净利润1。07 亿元，同比下滑20。17%，次要系下流客户不景气所致。我们估计摊薄后公司2015-2018 年EPS 别离为0。25/0。38/0。41/0。44 元（前预测值为0。
32/0。38/0。41/0。44 元），对应PE50X/33X/31X/29X。我们认为，公司积极推进养老营业，“一线城市、轻资产、连锁化、中高端”定位明晰，看好公司“内生+外延”转型养老办事带来的盈利空间，后续养老营业的持续推进值得等待。
世联行：四大营业齐开展、人与资产共链接
世联行 002285
研究机构：安信证券 阐发师：陈天诚 撰写日期：2016-03-02
事务：公司公布2015年年报，实现营收47。11亿元，同比增长42。39%;净利润为5。
09亿元，同比增长29。17%;每股收益0。38元，同比增长18。75%。
地产交易营业市占持率续提拔、费率略有下降：公司实现代办署理销售金额为4，309亿元，同比增33。90%，以5%的市场份额领先同业。此外，公司深耕170多个城市，2015年开设1628个售楼处，同比增322个，已实现但未结算的代办署理销售额约2972亿元，将在将来3-9个月带来估计21。
5亿元的收入。因为承接了部门自主性商品房项目，公司代办署理费率微降至0。82%，但根本连结不变。
资产办理营业增长中构造调整、小样社区成亮点：公司的资产办事中根底物业办理营业现实在管项目74个，在管面积288。2万方，实现营收4。13亿元，同比增长34。
9%，同时小样社区、公寓办理等新营业正积极推进;参谋筹谋营业因为遭到地盘购买和开工的下降，施行合约数同比削减127个，收入同比下降20。93%。
地产金融办事持续高增长、积极拓宽筹资渠道：公司家圆云贷产物的放贷共计3。22万笔，放贷金额为29。
9亿元，同比别离增长65。05%、51。90%，同时该产物为公司带来收入4。15亿元，同比增长98。41%，从2013、2014年该营业放贷规模仅为1。5亿和19。7亿元。公司筹资渠道多样化，除了银行告贷，积极利用P2P和资产证券化ABS（成本仅6%）的形式，大幅降低综合成本。
电贸易务平台效应闪现、收入发作性增长：公司电贸易务始于2014年下半年，通过成立综合平台、整合营销渠道、收取团购办事费等体例供给办事，15年实现收入7。28亿元，同比增长965。25%。
投资建议：地产政策利好不竭，公司新房交易办事市占率持续提拔，龙头地位，安定，公司借助交易、资管、金融和电商四大营业打造全国领先的地产办事商，成立人与资产的链接，有望成为将来地产办事黄金时代的领航者，我们估计公司2016-2018年EPS为0。
46、0。55和0。68，对应当前股价PE估值为27X、23X、19X，维持“买入-A”评级，6个月目的价16。1元。
风险提醒：地产销量系统性下滑
迪安诊断：业绩高增长，摸索贸易新形式、检测新手艺 综投网微信号：touzirumen
迪安诊断 300244
研究机构：国金证券 阐发师：李敬雷 撰写日期：2016-03-17
业绩简评
公司2015年业绩连结高增速，契合预期。
渠道商整合，带来收入构造调整。收集扩张+代办署理商收买，区域收入分离化。
运营阐发
延续“4+4”战略规划，连锁运营系统进入稳健开展期
定增过会，加码从渠道整合到财产交融的行业并购
贸易形式求新求变，满足分级诊疗需求 n 手艺上转型晋级，打造七大平台，摸索高端资本合做
围绕检测范畴，积极规划新业态
投资建议
估计公司16~17年实现净利润2。
65亿、3。67亿、5。12亿，增发摊薄后EPS 别离为0。87、1。21、1。69元，维持“买入”评级。