股指期货的理论价格可由无套利模子决定，一旦市场价格偏离了那个理论 价格的某个价格区间（即考虑交易成本时的无套利区间），投资者就能够在期货 市场与现货市场上通过低买高卖获得利润，那就是股指期货的期现套利。也即， 在股票市场和股指期货市场中，两者价格的纷歧致到达必然的水平时，就可能 在两个市场同时交易获得利润。
举例来说。若是股指期货价格被大大高估，好比5月8日某时某股票指数为 1200点，而对应的5月末到期的股指期货价格是1250点，那么套利者能够借钱 120万元，买入现货指数对应的一揽子股票，同时以1250点的价格卖出3张股指 期货（假设每张合约乘数为300元/点)。
到5月末股指期货合约到期的时候，股 票指数跌至1100点，那么该套利者现货股票吃亏为120万X (1100+1200 ) -120 万= - 10万元。假设股指期货的交割结算价接纳现货指数价格，即1100点，那 么3张股指期货合约能够获利（ 1250-1100) X3X300= 13。
5万元。若是告贷 利钱为5000元，那么套利者就能够获利3万元。
期现套利关于股指期货市场十分重要。一方面，正因为股指期货和股票市 场之间能够套利，股指期货的价格才不会离开股票指数的现货价格而呈现离谱 的价格。期现套利使股指价格更合理，更能反映股票市场的走势。
另一方面， 套利行为有助于股指期货市场活动性的进步。套利行为的存在不只增加了股指 期货市场的交易量，也增加了股票市场的交易量。市场活动性的进步，有利于 投资者交易和套期保值操做的顺利停止。
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