一、典范无风险套利定义规则
股指期货无风险套利办法是指在判断市场某一时刻存在套利时机，霎时进入期货和现货市场停止交易，以锁定一个无风险收益，那个无风险收益获得的保障是期货和现货的价格在到期交割时，两者价格一致，此时，在期货和现货市场反向平仓，获利告终。
期现套利的理论逻辑根底能够总结为：（1）通过到期交割日收敛的两个价格，考虑套利成本后，期货现货同时开仓;（2）持有至到期，两个价格收敛归一，平仓告终，获得的收益不会表露在庞大的价格风险下，是无风险收益。
二、用传统基差大小判断套利时机有较大的价格风险
沪深300股指期货的交割价格定义为：最初交易日标的指数最初2小时的算术均匀价。
从股指期货上市以来，共有四个合约顺利完成交割，交割日期别离为5月21日、6月18日、7月16日和8月20日，交割合约别离是IF1005、IF1006、IF1007和IF1008合约，交割价格别离为2749。46点、2717。50点、2595。
79点和2911。75点，参与交割的股指期货的收盘价与价格价格之差别离为0。34点、-0。70点、0。21点和-0。15点，那表白期货和现货之间价格走势优良，包管期货合约的顺利交割。别的，股指期货和现货之间的基差别离为-18。99点、20。63点、-20。
13点和13。27点，从四个合约价格基差能够看出，传统基差定义得出的成果在到期交割的时候其实不收敛于零，那么，目前市场上以传统基差大小来权衡能否具有套利时机就存在极大地风险，好比当基差为20点的时候，套利交易者起头正向套利开仓操做，但市场很可能不断连结20个点摆布的基差，以至更大，在到期交割的时候，基差仍然很大，其实不收敛于零。
在股指期货期现套利交易中，必然要明晰期货和现货收敛的概念，从总体趋向上来讲，期货收敛于现货，从详细数据上来讲，股指期货收敛于过去两个小时现货的算术均匀值，而不是收敛于现货的立即价格，期货与现货的基差纷歧定为零，在理论上，应当是期货与现货过去两个小市价格均匀值之差为零。
三、股指期货期现套利新的权衡尺度
基于传统基差定义办法，即股指期货价格减去现货价格带来的价格敞口风险，有需要提出新的建仓尺度，以供套利交易者利用。本文提出定义“调整基差”概念：调整基差=（股指期货的价格）-（沪深300指数过去两个交易小市价格的算术均匀值）。
接纳调整基差做为权衡尺度，考虑套利成本之后，从四个交割合约的交割情况来看，能够调整基差根本收敛于零，在理论上包管了获得无风险收益，同时，不存在任何价格表露敞口的风险。即在建仓的时候，套利交易者需要看的尺度的调整基差的大小，若是调整基差处于套利需要的各类交易成本之外，即可停止套利交易，持有至到期，平仓告终，即可获得无风险收益。
四、关于股指期货期现套利调整基差办法的两个建议
股指期货调整基差的计算需要高频数据和较好的硬件根底供给撑持，相关软件开发企业可将那个目标设定在软件中，以供套利交易者利用。别的，股指期货调整基差办法现货建仓难度较大，以至很难实现，因为不成能在如今的情况下去购置过去两个小时的现货组合价格，所以能够采纳当调整基差目标出来之后，即同时操做期货和现货，在到期交割时候，在交割时点之前的两个小时平均平仓现货组合。
当然，若是在到期交割日之前，已经呈现足够的大套利空间，即可平仓告终。