从理论上说，当股指期货合约现实交易价格高于或低于股指期货合约合理价格时，停止套利交易能够盈利。但事实 上，交易是需要成本的，那招致正向套利的合理价格上移，反向套利的合理价格下移，构成一个区间，在那个区间里套利不单得不到利润，反而会招致吃亏，那个区 间就是无套利区间。
只要当期指现实交易价格高于区间上界时，正向套利才气停止。反之，当期指现实交易价格低于区间下界时，反向套利才气停止。 整体而言，股指期货套利遵照以下步调：1、计算股指期货合约的合理价格；2、计算期货合约无套利区间；3、确定能否存在套利时机；4、确定交易规模，同时停止股指合约与股票交易。
股指期货合约的合理价格 期指合约相关于现指来说多了响应时间内的资金成本，因而，股指期货合约的合理价格能够用以下公式暗示：F(t；T)=s(t)+s(t)*(r-d)*(T-t)/365。s(t)为t时刻的现货指数，r为融资年利率，d为年股息率，T为交割时间。
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