是的
10月14日，亚洲开发银行在中国银行间债券市场上正式发行了首期10亿元人民币债券，即“熊猫债券”。
“从亚发行筹办在中国发债，到如今正式发行，颠末了漫长的筹办过程。”10月17日，亚洲开发银行助理管库Ju an向记者感慨。
在中国发债不轻松
早在2003年，亚洲开发银行就起头在中国动手酝酿发债。
昔时，他们与财务部配合组织了一场名为“国际多边组织发行债券”的研讨会。
但是，跟着与有关政府部分切磋的深切，亚发行渐渐体味到在中国发债并非件轻松的事。
亚发行在其他地域发债都是接纳一些国际上通行的尺度，那些尺度与中国的尺度存在良多的差别，而亚发行又不肯意为中国而改动本身以往的规则，需要讨论的问题变得越来越多。
“那种履历很有意思。”Ju an说。
以至到了“熊猫债券”正式发行订价时，亚发行仍然在体味着中国的“特殊国情”。
“中国政府获得的国际评级是A，亚发行的国际评级是AAA，若是中国政府和亚发行都到国际本钱市场上去发债，在凡是情况下，亚发行的债券利率应该会比中国政府的
债券低1个百分点。
”亚洲开发银行管库柏木夫17日说。
但事实是，亚发行此次发行的“熊猫债券”的利率要比同期国债的基准利率超出跨越19个根本点。
不外，首批“熊猫债券”显然同时也享遭到了中国“特殊国情”所带来的优待。
根据政策，债券的发行必需获得相关评级，而评级必须由有关部分批准的具有评级资格的评级公司做。
目前，外资评级公司在中国市场上并没有获得官方批准的债券评级资格。而亚发行此次发行的债券只拥有国际评级公司的评级。
“在那个问题上，事实上是有一些特殊摆设。”柏木夫暗示。
10亿元投向哪儿
据悉，亚发行将操纵那些资金为中国的一些私营机构开展项目融资，目标是为了帮忙一些没有外汇交易收益的私营企业削减货币风险。
“金融、根底设备将是那10亿元的次要贷款标的目的。”柏木夫说。
柏木夫告诉本报记者，仅管亚发行已经确定了一些项目，但是目前还不克不及详细透露。事实上，亚发行还在一系列的项目寻找过程傍边。
“企业向我们申请资金可能会比向贸易银行申请要困难，但是我们的利率会比贸易银行的要低。
”柏木夫说。
“鲶鱼”效应
2004年我国银行间债券市场债券交易量达11．8万亿元，截至2005年9月，各类可交易债券总余额到达6．5万亿元。
比拟而言，亚发行此次发行的10亿元人民币的债券，即便加上IFC同时发行的11．3亿元的“熊猫债券”，规模其实不大。
“那种数量，四大行中的一家就能完全吃掉，不会对债券市场形成太大影响”。一位银行间债券市场交易员说。
固然不会从数量上对债券市场形成太大影响，但就像闯入大池塘的鲶鱼，“熊猫债券”的发行却能搅动中国的整个债券市场。
一个重要的感化是促进了中国债券市场上发行者的多样化，鞭策产物立异。
“熊猫债券还标记着中国在债券发行的文件材料、信息披露和交易办理方面向国际程度迈出了一大步。”柏木夫暗示。
熊猫债券的另一重要感化是对国际社会的有利的信号展现感化。债券的胜利发行标记着中国债券市场，从强化投资者根底的深度、市场中介的才能、加强无风险根本收益曲线的通明度和活动性、进步托管、清理和结算系统的有效性等方面已经为国际机构做好了筹办。
记者得悉，亚发行方案熊猫债券施行相关的利率掉期交易，那将是中国初次停止利率掉期交易，而那也将会促进中国急需的金融衍生市场的开展。
那种“鲶鱼”效应还将继续。
10月14日，亚洲开发银行在中国银行间债券市场上正式发行了首期10亿元人民币债券，即“熊猫债券”。
“从亚发行筹办在中国发债，到如今正式发行，颠末了漫长的筹办过程。”10月17日，亚洲开发银行助理管库Ju an向记者感慨。
在中国发债不轻松
早在2003年，亚洲开发银行就起头在中国动手酝酿发债。
昔时，他们与财务部配合组织了一场名为“国际多边组织发行债券”的研讨会。
但是，跟着与有关政府部分切磋的深切，亚发行渐渐体味到在中国发债并非件轻松的事。
亚发行在其他地域发债都是接纳一些国际上通行的尺度，那些尺度与中国的尺度存在良多的差别，而亚发行又不肯意为中国而改动本身以往的规则，需要讨论的问题变得越来越多。
“那种履历很有意思。”Ju an说。
以至到了“熊猫债券”正式发行订价时，亚发行仍然在体味着中国的“特殊国情”。
“中国政府获得的国际评级是A，亚发行的国际评级是AAA，若是中国政府和亚发行都到国际本钱市场上去发债，在凡是情况下，亚发行的债券利率应该会比中国政府的
债券低1个百分点。
”亚洲开发银行管库柏木夫17日说。
但事实是，亚发行此次发行的“熊猫债券”的利率要比同期国债的基准利率超出跨越19个根本点。
不外，首批“熊猫债券”显然同时也享遭到了中国“特殊国情”所带来的优待。
根据政策，债券的发行必需获得相关评级，而评级必须由有关部分批准的具有评级资格的评级公司做。
目前，外资评级公司在中国市场上并没有获得官方批准的债券评级资格。而亚发行此次发行的债券只拥有国际评级公司的评级。
“在那个问题上，事实上是有一些特殊摆设。”柏木夫暗示。
10亿元投向哪儿
据悉，亚发行将操纵那些资金为中国的一些私营机构开展项目融资，目标是为了帮忙一些没有外汇交易收益的私营企业削减货币风险。
“金融、根底设备将是那10亿元的次要贷款标的目的。”柏木夫说。
柏木夫告诉本报记者，仅管亚发行已经确定了一些项目，但是目前还不克不及详细透露。事实上，亚发行还在一系列的项目寻找过程傍边。
“企业向我们申请资金可能会比向贸易银行申请要困难，但是我们的利率会比贸易银行的要低。
”柏木夫说。
“鲶鱼”效应
2004年我国银行间债券市场债券交易量达11．8万亿元，截至2005年9月，各类可交易债券总余额到达6．5万亿元。
比拟而言，亚发行此次发行的10亿元人民币的债券，即便加上IFC同时发行的11．3亿元的“熊猫债券”，规模其实不大。
“那种数量，四大行中的一家就能完全吃掉，不会对债券市场形成太大影响”。一位银行间债券市场交易员说。
固然不会从数量上对债券市场形成太大影响，但就像闯入大池塘的鲶鱼，“熊猫债券”的发行却能搅动中国的整个债券市场。
一个重要的感化是促进了中国债券市场上发行者的多样化，鞭策产物立异。
“熊猫债券还标记着中国在债券发行的文件材料、信息披露和交易办理方面向国际程度迈出了一大步。”柏木夫暗示。
熊猫债券的另一重要感化是对国际社会的有利的信号展现感化。债券的胜利发行标记着中国债券市场，从强化投资者根底的深度、市场中介的才能、加强无风险根本收益曲线的通明度和活动性、进步托管、清理和结算系统的有效性等方面已经为国际机构做好了筹办。
记者得悉，亚发行方案熊猫债券施行相关的利率掉期交易，那将是中国初次停止利率掉期交易，而那也将会促进中国急需的金融衍生市场的开展。
亚发行发债：三年磨一剑