看见网友发帖，持有某某股，几年，没赚钱。
那我相信他，究竟结果赚没赚钱，很容易判断。以前是几钱，如今仍是那么几钱，那根本上就是没赚到钱了。
但是看见他举例，说若是持有XX股，那些年的收益是YY%。我一看，就晓得那位网友算错了。
并且错得离谱！
因为他错误利用了复权计算。
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一、什么叫复权
我们晓得，若是实要计算一只股票若干年的实在涨幅，最科学的算法是如许的：1）以某个时刻为基准点，做一个基准买入，好比买入100万元的某股票。
2）然后按如下四种情形做别离处置：a）分红。分红后间接盈利再投；b）送转股。股数按送转比例增加；c）定增。放弃，不做处置；d）配股。按比例卖出部门股票，参与配股。
3）若干时间后，计算（持仓总市值/100万-1）*100%即可。
但没有软件会给你供给那么一个切确的计算成果。
因为在现实情况中，好比，分红，就纷歧定要全数盈利再投。一般投资者会取出一部门盈利出来改善生活或是买入其它股票，更为常见。
于是，各人对上面的abcd四种情形做了进一步的简化处置：
a）分红。分红后持有股息现金稳定；b）送转股。股数按送转比例增加；c）定增。放弃，不做处置；d）配股。放弃，不做处置。
能够看出，次要是简化了a）分红和d）配股两种情形的处置体例。
颠末那种简化处置后，我们就称对那只股票停止了复权。
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二、前复权和后复权
有了复权办法后，关键就是基准点的选择了。
若是以当前股价为基准点，然后往前复权，就是前复权。
好比分红复权。当前股价是10元，今天是分红除息股权注销日，股价是10.5元，每股分红0.5元，则今天的股价响应减去0.5元，复权后仍是（10.5-0.5）=10元。
通过前复权处置，代表投资者今天花10.5元买入该股票和今天花10元买入该股票，成本都是一样的10元。因为今天买入的股票，每股能够获得0.5元的分红股息。
相反，若是以畴前某个时点（一般以股票上市首日）股价为基准点，然后往后复权，就是后复权。
还以分红复权举例。昨日股价是10元，今天是分红除息股权注销日，每股分红0.5元。今天股价仍是10元，则今天的股价响应加上0.5元，后复权后股价变成（10+0.5）=10.5元。
通事后复权处置，代表投资者今天花10元买入该股票相当于今天的股价多涨了0.5元。因为今天买入的股票，每股能够获得0.5元的分红股息，天然就多了0.5元的收益涨幅。
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三、持仓成本和股价涨幅
通过上面的阐发：接纳前复权，存眷的是持仓成本的变革，基准点是当前的股价；而接纳后复权，则存眷收益变革，表现了股价涨幅，基准点是以前某个时点的股价。
那么，成果就很显然，你想计算一只股票的持久涨幅，若是半途涉及到复权处置，显然应该利用后复权。算涨幅，天然是针对以前某个时点做为基准点。
但是，如今的股票行情软件，默认的复权处置是前复权。
良多投资者没留意到那一点，间接就利用前复权来计算股价涨幅，就十分容易出问题，以至是搞笑的问题。
好比时间足够长，分红次数足够多，一只股票前复权后，其成本能够是0或负值。若是你以0或负值做为基准来计算收益，收益率岂不是无限大或负数？
一个错误利用前复权计算股价涨幅，时间超越5年，其误差就无法承受。
以大佬刘经常提到南京银行举例，目前股价是10.35元。南京银行半途有屡次分红送股的复权操做。前复权和后复权股价如下图。
接纳前复权，则2014年的股价复权为1元，那6年，股价上涨（10.35-1）/1*100%=935%,意味着股价涨了9倍多。你们觉得那合理吗，跟实在情况契合吗？显然很荒唐，对吧？
若接纳后复权，则2014年的股价基准为13元，当前股价复权为52元。那6年，股价上涨（52-13）/13*100%=300%,意味着股价涨了3倍。那就跟实在情况很吻合了，对吧？
固然后复权也是一种近似处置，好比没考虑盈利再投。
但只要时间不是太长，一般不超越10年的话，那种误差能够忽略不计。
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大佬刘于2021年6月16日
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