2022年公募排位战落幕，业绩收正者寥寥，2023年A股有望迎来复苏牛？

回首2022，黑天鹅、灰犀牛事务轮流上演，跌宕起伏贯串A股全年。从业绩回报看，2022年公募基金整体表示欠安。

2022年A股收官，公募基金的业绩年度排名之战也迎来结局。

回忆全年，震荡、下跌成为A股市场行情的主旋律。受疫情频频、美联储暴力加息、俄乌抵触等因素影响和冲击，A股三大指数集体下跌，Wind数据显示，上证指数、深证成指、创业板指的年内跌幅别离是15.13%、25.85%、29.37%。此中，上证指数年内一度跌破3000点，更低到达2863.65点，在支流指数中表示更好。

在市场总体走低的大布景下，2022年31个申万一级行业大都下跌，且分化现象明显。行业板块中，煤炭和综合是唯二录得涨幅的板块，别离上涨10.95%、10.57%。其余行业年内均告负。

震荡行情下，公募基金年内表示也不尽如人意，大都产物收益告负。不外，整体表示要略好于支流指数。Wind数据显示，截至2022年12月31日，剔除2022年成立的新基金，在全市场8949只公募基金产物（A/C类合并计算，下同）中，共有2744只实现正收益，占比为30.66%。

从各次要类型基金均匀业绩的情况来看，据中国银河证券基金研究中心数据显示，混合型基金和股票型基金均匀净值增长率均为负数，别离为-16.54%和-20.08%。而商品基金、货币市场基金和债券基金的均匀净值增长率位居前列，别离为10.12%、1.72%和0.92%。

站在2023年的起点，机构纷繁看好明年A股市场。大都头部基金公司认为，宏不雅经济与证券市场在2023年都有望逐渐回暖，当下没必要过火灰心，A股估值已处于底部区间，持久设置装备摆设价值凸显。同时，多家券商对A股市场持看多立场，市场有望迎来修复性小牛市。

01

主动权益基金仅3%业绩收正

受股市表示影响，2022全年主动权益基金表示平平。海通证券基金研究团队发现，从基金公司主动权益基金收益率来看，2022年163家公募基金公司中仅有3家的主动权益基金获得正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的均匀收益为-20.47%。

Wind数据显示，截至2022年12月31日，在3677只主动权益型基金（含偏股混合型、通俗股票型、灵敏设置装备摆设型、平衡混合型）中，年内实现正收益的仅有121只，占比仅为3.3%。

在50只规模过百亿的主动权益基金中，仅有中庚价值领航、易方达供应变革、安信稳健增值A那3只基金录得正收益，占比6%。其余47只基金年内收益率全数告负，此中有27只跌幅超越20%，4只跌幅超越30%。

此中，丘栋荣办理的中庚价值领航混合拔得头筹，年内收益率4.46%。蔡嵩松旗下诺安生长混合则以-38.39%的收益率垫底。

详细来看，万家基金黄海办理的万家宏不雅择时多战略以48.56%的年度收益率领先，成为2022年主动权益基金“冠军基”。别的，黄海办理的万家新利和万家精选A别离以43.66%、35.5%的收益率别离包办第二、第四名，后者在混合型基金中排名第一。

值得一提的是，万家宏不雅择时多战略、万家新利也是主动权益基金中仅有的两只业绩超越40%的产物。

第三名则为缪玮彬办理的金元顺安元启，全年收益率为35.60%。张媛和汤戈配合办理的英大国企变革主题以31.5%的回报率位居第五，那也是2022年股票型基金冠军。

此外，易方达瑞香混合I、易方达瑞香混合E、华富灵敏设置装备摆设混合、万家颐和灵敏设置装备摆设混合A、华商甄选回报混合A等产物表示亦不俗，收益率依次为21.72%、21.46%、20.56%、20.44%、20.1%。

不外在市场震荡下，大都主动权益类基金2022年收益率明显下跌。Choice数据显示，年内收益率告负的主动权益类基金多达5443只。此中收益率跌超40%的产物多达52只。此中垫底的为庄皓亮办理的华宝科技前锋A，年内回报率为-49.88%，首尾业绩悬殊更高到达了98.44%。

除此之外，华商远见价值、富国立异趋向、恒越优势精选、富安达科技领航、金鹰转型动力等多只基金净值下跌超越45%，人保量化混合、中有战略新兴财产混合、万家人工智能混合等多只基金净值下跌超越40%。

总的来看，2022年表示凸起的绩优基金呈现两大特点：

一是从基金的重仓股来看，多只绩优基金持有煤炭、石油等板块个股。以万家宏不雅择时多战略为例，2022年三季报显示，其前十大重仓股中包罗了潞安环能、山西焦煤、陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、中国神华等个股。

与之比拟，重仓信息手艺等行业的基金则吃亏较大。华宝科技前锋混合A/C次要投资电子、传媒、计算机等行业，2022年三季报显示，其前十大重仓股中包罗了腾讯控股、北方华创、歌尔股份、立讯细密等个股。

二是收益率排名靠前的基金大都为规模不敷20亿元的“小而美”产物。2022年全年净值回报率位列前20位的主动权益类基金中，仅华商新趋向优选、华商甄选回报A、广发多战略三只基金截至去年三季度末的规模超越20亿元，以至有6只基金为规模低于2亿元的“迷你基”。

好比，万家宏不雅择时多战略、万家新利、金元顺安元启灵敏设置装备摆设的最新规模别离为18.22亿元、10.07亿元、15.28亿元。

02

8成债基获得正收益

一贯以“稳健收益”著称的债券型基金在2022年的业绩表示也相对一般。choice数据显示，截至2022年12月31日，全市场4197只债券基金中，3304只获得了正收益，占比近八成。

此中，潘飞办理的诺安瑞鑫按期开放债券型倡议式以11.08%的年收益率荣登债基收益榜首，也是2022年独一一只收益率超10%的债基。此外，融通四时添利债券LOF、融通四时添利债券（LOF）C、融通增益债券A/B、民生加银嘉盈债券等债基收益率超越5%。

不外，也有债基吃亏严峻。此中，中邮睿利加强债券以-70.4%的收益率在全数基金中垫底。除中邮睿利加强债券外，Choice数据显示，还有多只兼具股性和债性的可转债基收益率遭遇大跌。整体来看，共有36只债基跌幅超20%。

关于2022年债基的收益率表示，华林证券资管部落董事总司理贾志指出，债基的收益情况次要受造于债市的表示，因为防疫政策的变革，市场对经济苏醒有遍及共识，进而鞭策利率的上涨，尤其是十年国债收益率大幅上涨，形成债市下跌。

别的，此前债市已经持续上涨了两年，处于阶段性高位，或也是调整的原因之一。

03

指数型基金大溃败

受A股整体表示低迷影响，2022年被动指数型基金整体表示也其实不抱负，大都行业板块年度收益为负。截至12月30日，成立时间满一年的近1000只股票指数型基金中，仅21只基金年内涨幅为正。

岁首年月至今，31个申万一级行业中，仅煤炭、综合2个行业年内实现上涨。电子、建筑质料、传媒、计算机、电力设备等行业领跌，全年别离下跌36.54%、26.13%、26.07%、25.47%、25.43%。

行业主题基金中，煤炭、旅游主题的被动指数型基金业绩表示领先。详细来看，汇添富中证能源ETF、国泰中证煤炭ETF连接A、富国中证煤炭A、中融中证煤炭A、国泰中证煤炭ETF全年收益率居前，别离为16.93％、16.55％、15.80％、15.23％、14.48％。此中，过蓓蓓办理的汇添富中证能源ETF居指数型基金首位。

此外，受防疫优化的影响，富国中证旅游主题ETF、华夏中证旅游主题ETF那2只旅游主题ETF涨幅也超越10%。

相较而言，半导体、电子、通信、智能汽车等主题类基金表示欠安，而跟踪虚拟现实、消费电子等主题指数基金表示最差。数据显示，银华中证虚拟现实主题ETF、华夏国证消费电子主题ETF、西部利得CES半导体芯片行业指数加强A、国泰CES半导体芯片ETF、广发国证半导体芯片ETF收益率别离为-43.75％、-42.28％、-39.21％、-39.13％、-38.85％。

值得留意的是，2022年大宗商品期货迎来一轮构造性牛市。受次要产区减产、粮食紧缺、风险资产避险等客不雅因素影响，豆粕价格持续攀升，因而与其相关的指数基金极为亮眼。数据显示，截至12月30日，华夏饲料豆粕期货ETF年内回报到达62.23%，稳坐年内ETF涨幅冠军。

据领会，那是华夏基金持续第18年坐上权益类ETF资产规模的头把交椅。

04

油气主题QDII业绩霸屏

从全市场角度看，比拟本年A股基金的整体平平，QDII基金的表示可谓非常抢眼。Choice数据显示，截至2022年12月31日，剔除异常涨幅情况，年内收益率榜单前十名中，有5只为QDII型基金。

此中，得益于原油价格上涨，投向美股油气类资本的QDII基金更赚钱。截至2022年12月30日，7只油气类QDII基金收益超越50%，此中，广发道琼斯石油指数人民币（QDII-LOF）A 年内收益达68.48%，拿下QDII类基金年度收益冠军，同时也成为2022年业绩更好的公募基金产物。

此外，广发道琼斯石油指数C、华宝油气、诺安油气能源等多只基金的年回报率均超越50％。

2022年，受俄乌抵触影响，天然气和原油价格均大幅飙升，国际油价岁首年月一度飙升至近140美圆/桶。业内人士称，那或许是该主题投资获得不俗收益的原因之一。

除此之外，受益于去年11月以来港股指数的回暖，很多投资于港股的QDII也获得了较好的回报。如建信恒生科技指数倡议（QDII）、中欧港股数字经济混合倡议（QDII）等基金在2022年的收益率都打破了10%。

但整体来看，QDII的业绩分化也较为明显。Wind数据显示，市场内续存的439只QDII基金（差别份额分隔计算）中，有87只QDII基金实现了正收益，约占总数的20%；352只QDII基金的年度收益为负，约占总数的80%。2022年业绩最差的QDII基金吃亏超越40%，与业绩更好的QDII基金业绩相差超越一百个百分点。

不外整体而言，当前QDII基金做为投资海外市场资金的次要投资东西，优势明显。

嘉实基金暗示，通过QDII停止全球化投资，不只能够有效分离单个市场的投资风险，还可在必然水平上降低投资单一市场合面对的汇率风险，那些都是国内基金所不具备的。除海外本钱市场挂牌交易的股票、债券外，QDII基金可投资的品种愈加普遍，产物也更具灵敏性和多样性。

目前，多家公募机构正在加大对QDII的规划力度。Wind数据显示，截至2022岁尾，全市场存续QDII基金规模已超4000亿份，比拟2021岁暮约增长60%。

此外，Wind数据显示，2022年以来新成立的QDII基金为31只，累计合并发行规模超76亿元，投资区域包罗美国、韩国、新加坡等全球各地域。

05

2023年A股有望迎苏醒牛？

瞻望2023年，多家基金公司、券商对A股市场持看多立场，尤其是对上半年的估值修复行情有一致预期。

招商基金认为，2023年将成为经济修复周期的起点。跟着地产政策的调整与投资一般化，防疫政策的优化与潜在消费动能的恢复，中国经济正站在新一轮的苏醒周期和信誉扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往将持续6个季度摆布。

华夏基金认为，基于对景气苏醒期的判断，对2023年的大势瞻望较为乐不雅。海外方面，现阶段通胀不再是美联储的核心存眷点，将来一段时间美联储将处于收缩退坡的阶段，曲到通胀或经济数据下行幅度给出更明白的信号。而国内跟着疫情防控政策的逐渐优化，政策大要率主动出击，将带来新的时机。

嘉实基金看好2023年港股的表示。嘉实基金认为，基于香港经济根本面紧跟内地的经济走势，若是明年内地经济从底部起头苏醒，而美国经济起头高位下行，叠加明年美联储加息的程序放缓，对港股相比照较有利，盈利修复会带动估值的提拔。

谈及后续的设置装备摆设思绪，多家头部基金公司暗示将以平衡设置装备摆设为主。

万家基金黄海认为，2023年上半年偏隆重，看好稳增长主线中的投资时机。好比能源、煤炭、油气仍是排在存眷度比力靠前的位置，将来需求回暖的优良消费类公司也连结存眷。

博时基金认为，本年要重视传统经济的修复与新兴生长的投资时机，围绕“平安可控+景气生长+苏醒预期”三大主线平衡设置装备摆设。

华安基金认为，群众消费板块有望回暖，医药医疗包罗疫苗、口服药、医疗器械等需求有望增加，出行财产链的龙头企业有望在行业集中度提拔中受益。与此同时，“稳增长”方面，保交楼专项资金落地、房企融资改善有望鞭策优良建材公司估值修复；“大平安”方面，信息平安、半导体、能源平安等细分范畴有望连结较高速增长。

广发基金暗示，“我们的设置装备摆设战略次要存眷三个标的目的：一是以消费和地产为代表的政策优化受益者；二是以新能源为代表的高端造造；三是以平安为主题的自主可控。”

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