近期港股市场利好动静频发，上周我们才讲过的ETF纳进互联互通于昨日（7月4日）正式起头。紧接着，“互换通”也要来了，中国人民银行和香港多部分结合发布通知布告称，将开展香港与内天时率互换市场互联互通协做。（上述来源：中国基金报，2022.07.04）
跟着A股和港股的联络愈发密切，各人也越来越多地存眷起了港股市场。趁着今天那个时机，小夏想和各人一路聊聊港股市场，以及港股市场都有哪些特殊的投资价值？
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“奋力”生长的港股市场
回回以来，香港经济实现了继续不变的增长，其国际金融、航运、商业中心的地位得到进一步稳固。25年来，不管是当地消费总值、人均GDP、财务收进，仍是进出口总额、外国间接到港投资量、港股市值，香港都“奋力”生长着。
从宏看数据来看，香港当地消费总值从1997年的1.37万亿港元增长到2021年的2.86万亿港元，人均GDP（以名义计算）从回回前的19.2万港元增至2021年的38.71万港元；从本钱市场的角度来看，香港不只是内地更大的外来间接投资来源地、境外融资平台，近年来也成为内地更大的境外投资目标地。截至2022年4月，在港股上市的内地企业到达1370家，占港交所上市公司总数的53.3%、占港股总市值77.7%。（数据来源：新华社，2022.06.09；新华社2022.06.27）
关于咱们通俗投资者来说，港股也是实现跨地域资产设置装备摆设的抱负场合，良多小伙伴都在通过港股基金规划，在分离单一市场风险的同时分享港股持久投资时机。
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A股和港股的三大差别
固然A股和港股的上市企业都以内地企业为主，但两个市场仍是存在着许多差别：
第一，市场轨制差别。发行轨制上，港股实行的是注册造，A股目前是注册造和审核造兼有；在交易轨制上，港股既能够做多也能够做空，而A股没有做空机造，投资者只能通过股指期货等渠道做空。
第二，交易规则差别。好比在交易规则上，更大区别在于港股摘取T+0交易机造，没有涨跌幅限造；而A股摘取T+1交易，而且有涨跌限造。别的两个市场的股票面值、交易时间、清理规则等也有必然区别。
第三，投资者构造差别。A股投资者以散户为主，而港股以机构投资者为主力军。投资者构造差别也形成了两个市场投资风气的差别，散户更喜好谋求短差价、逃涨杀跌，而机构大资金逃求的是持久价值升值，那些根本面差的股票很难获得投资者承认的。（数据来源：中国证券报，2022.06.15；哈富证券，2022.02.25）
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港股市场特殊的投资价值
除了那些轨制、规则以及投资者构造上的差别，港股市场因为上市轨制愈加宽松，因而还拥有良多差别于A股的特色资产：
一是互联网平台。互联网平台是港股特色板块之一，各人耳熟能详的互联网公司，好比某社交软件龙头、某电子商务龙头均在港股上市。港股市值更大的十家公司中，有三家是互联网企业。（数据来源：wind，截至2022.06.30；以上不做个股选举）
（数据来源：wind，截至2022.06.30；以上不做个股选举）
二是医疗。港股拥有良多A股没有的医疗稀缺企业，好比生物医药的定造研发作产（CDMO）、生物科技类企业、互联网医疗、医疗运营办事等。2018年港交所施行“同股差别权”架构的新上市轨制，截至2022年4月底，共有74家生物科技企业遵照新轨制上市，香港也因而成为亚洲更大、全球第二大的生物科技融资中心。（参考来源：每日经济新闻，2018.04.25；香港商报，2022.07.03）
三是国潮消费。很多各人熟悉的国民消费品牌扎堆在港股上市，“国潮兴起”盈利下，那些国民消费品牌投资价值凸显。除此之外，港股还具有博彩、金融业等当地特色上市公司。
为什么港股拥有那些较为特殊的资产呢？许多代表了财产开展标的目的的新经济公司有上市融资需求，但却不称心A股上市前提，往往借道港股上市融资。并且，港股市场往往可以赐与那些新经济公司更高的溢价。特殊的上市轨制构成了港股特殊的投资价值。近年来，港股逐步成为新经济公司喜爱的上市地，新经济公司的融资在香港市场新股融资总额中的占比逐年攀升，从2019年的49%上升至2021年的87%。（数据来源：中国经济时报，2022.07.04）
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若何对待港股市场当下的投资价值？
那么，港股市场当下的投资价值若何呢？小夏今天清点上半年行情时聊过，港股市场本年表示在全球市场中排名第三位，表示优于A股市场。业内普及认为，前期压制港股表示的外部风险因素已逐步消退，在内部稳增长政策的撑持下，港股触底反弹时机可能已经呈现，叠加全球资金可能会延续5月下旬以来继续增配的趋向，鞭策港股鄙人半年陆续修复。（上述参考：中信证券，2022.06.22）
与此同时，各人也要存眷港股的风险，港股受全球市场影响更大，一旦美联储超预期加息政策、兴旺国度陷进大规模经济衰退或滞胀、地缘抵触进一步晋级，城市对港股形成较大冲击。考虑到港股目前时机与风险并存的形态，小夏定见各人更好是通过指数基金来规划，在分离风险的同时更好掌握持久时机。
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