股权构想就是公司组织的顶层构想。传统企业互联网转型,战术和贸易形式涉及做什么、怎么做、股权由谁投资、谁做、谁盈利的问题。只要股权被设想出来,财大气就把一九人、合伙人、投资者和舍利人的利益绑在一路上。只要股权被构想出来,再起就让互联网组织变革下的同业形态、创客形态、果树形态落地。
只要设想股权,财基就让股权价值成为独特的战术坐标,形成合作优势,呈指数增长。公司所在的汗青是拥有股权的汗青,股权陪伴着每个企业生命周期的各个阶段。工业化时代企业胜利在于善用舍利人,互联网时代企业胜利在于善用股份。因为大度的风险交易都含有高风险,风险投资者凡是一次只投资少量的资金。
为了让所有公司都能盈利,达到自力更生,投资几乎永久不充分,但风险投资者可以扶正投资的公司,停止评估,然后决定是否可以给该公司更多的资金。获胜的创业者在随后的几次融资中可能要求进行高估值,因此创业者也会受益。因此,风险投资所支撑的公司都没有筹集到新的本钱。
据一位专业风险投资家透露,一个开拓者很可能在早期花费50%的时间募集资金。以这样的方式融资,也意味着这些公司的股权结构可能非常复杂,因为每个增资都会有差别的前提和差别的估值。因此,重要的是要有表格的长度和缺点来记录公司的股权结构,反映估值、反稀释项目等差异。
在VC行业,那种养殖癖叫做股权结构表。股权结构表显示了一家公司发行的各类证券以及它们的所有权。凡股权结构表,将套取股权持有人、股权类型、投资者股权百分比。股权结构表的第一列根据所持有股权的类型列出公司的投资者。请注意,该公司本钱结构内有三只歧视性股票:天使优先股、A类优先股和普通股票/期权。
通俗罪魁祸首由先驱者和员工持有,外部投资者持有优先股。年轻的公司往往要屡次融资。凡以定下为例,每轮融资后,向城市发出新的优先股,按时间先后分为“A”、“B”和“C”。“员工期权池”是指预留在企业内部规定层级的通俗股票期权的总和。这些选项用于鼓励员工。
然而,在任何时间,那些选项其实只能完全发行或行权。此外,每个期权的行权价格决定了公司的有效份额。这意味着员工必须按行价格购买公司拥有的通俗股。这意味着,当公司出售时,它们就能获利。在这个例子中,我们会守旧地假设所有期权池中的期权城市都发行了,有较低的行权价格,城市也得到现实行权。
在每一轮的融资过程中,都有一个或多个投资者可以参与。同时,也有投资者选择参与多轮。第一栏右边的列显示了每轮融资后差别投资者持有的股份。每轮之间的那列显示了在还没有进一步投资情况的情况下增加的股份(例如员工期权池的增加,逆稀释流亡)(见下文)。
在股权表中,投资者持股按照通俗股等价物(CSE)进行权衡。CSE是优先股可以按照比例转换为几只通俗股的。(我们将从蔑视的一面详细讨论优先股的转换)。一家公司的持股比例是根据CSE确定的。例如,某公司ABC本钱持有的天使轮优先股可以转换为250,000股通俗股。
该公司在天使轮结束时占17%的股权比例。但A轮融资后,ABC本钱持股比例降至12%,原因是未参与A轮投资。