词人此时身处靖康之难之时，饱尝流浪之苦。那首词抒写其抚今逃昔、感时伤世的深厚慨叹。 上阕紧扣“忆昔”二字，追想二十余年前在洛阳午桥与伴侣豪酣欢饮的生活画面。“午桥”，在洛 阳城南十里，即唐代宰相裴度的住所绿野堂，构筑有风亭、水榭、凉台等斑斓建筑。
裴度曾与白居 易、刘禹锡经常游宴于此，那都是令人憧憬的前代风流。二十多年前的几位词人也是青春少年，自 是风流潇洒，豪情万丈;时逢徽宗政和年间，全国承平，十分流行游宴之风。词人于洛中旧游欢饮之 际，也是自得特殊，酣畅淋漓。 夜空挂着一轮皎洁的明月，柔静的月光映照着桥下的流水，长长的流水蜂拥着一轮明月，默默 向远方流往。
“长沟”一句很值得玩味。因为月影是静行的，但是如许写却营造出一种动态美，同时 将月光和流水融为一体，清晰而又标致地描画出情况的清幽和情趣的雅逸。那里又以“长沟流月” 表白时间已渐渐过往，愈加衬托出俊杰酣饮、竭尽欢娱的情态。 酒宴之后，便赏识起了美妙的音乐。
月光斜照在杏花之上，落下了稀少班驳的影子。就在那春 风沉浸的晚上，在那带着杏花清香的疏影里，响起了悠扬的笛声。悠扬的笛声充满在静谧的夜空 中，沉浸着每小我的内心。就如许渡过了一个幽雅、温馨的夜晚，一同迎来了向阳。沈际飞《草堂诗 余正集》评判说:“ ‘流月无声’巧语也，‘吹笛天明’爽语也。
”确实，坐中豪英、长沟流月、杏花疏影、 笛声悠扬，确实构成了一幅气氛斑斓、情韵幽雅的高士夜饮图，静与动、光与影、色与香融为一片， “实是天然而然”。 然而，那只是昔日的美妙回忆，已是二十余年前的如烟往事。往事越是美妙，就越发反衬出此 刻的孤寂凄凉。
一会儿就将上阕的所有画面展上一层凄凉的色彩。 词人二十余年来饱经风雨，国是的衰颓、人生的升降以及流离失所的种种情状，实是仿佛一梦。 而现在退隐湖州，旧时的豪情壮志、抱负理想都已灰飞烟灭，昔日的伴侣也都远往。同样在那月华 如水的静夜里，词人单独一人登上小楼，独赏那初晴的月色。
那里的新晴之景回应着上阕的长沟流 月，只是物是人非。一个“闲”字，含蕴深挚，透露出无限的沧桑之感。 词人的情感似乎就此闲淡了下来，其实否则。结尾两句又似乎是在初愈的心灵创伤上撒上了 一把盐:从古到今几兴亡故事，也只不外是昙花一现罢了。此处是因国度命运而发出慨叹，因而 具有更深条理的意义。
半夜时分，苍莽的江面上传来一阵阵渔夫的歌声，腔调消沉而衰飒，显得更 加凄凉。“渔唱”又与上阕悠扬、恬雅的笛声构成了明显的比照，使得全词的意蕴愈加深广、厚重，具 有强烈的艺术传染力。