利益阐发法揭开股市深躲的奥秘听我的讲座买房用愁--时冷冰(转载)

　　利益阐发法揭开股市深躲的奥秘

　　时冷冰

　　债务危机是条带血的主线。那是我在《时冷冰说：经济大棋局，我们怎么办》中谈到的一个看点。

　　那条带血的主线，是决定将来趋向的底子。

　　欧债危机的恶化，也意味着，债务危机的传导与中国越来越近。

　　在此之前，中国与国际投契资金会有一次对接，也能够说是泡沫的对接。因而，我们看到了判然不同的两种情况：一方面，国内的投资者因屡屡遭到掠夺和血洗，逐步退出A股。一方面，“境外机构投资者起头加速进进中国股市。与国内投资者的悲看差别，国外投资者认为中国股市目前接近底部，是投资的好时机。”（拜见：彭博社：中国熊市吸引国际资金抄底，）。

　　因而，中国股市表示出极其悲看的一面：外围利多，不涨；外围平静，下跌；外围利空，狂跌。表里权力勾结，配合在中国股市鱼肉通俗投资者。

　　但是，另一方面，中国股市与前两年比拟，又有让良多人看起来十分希罕的现象：即便在大盘下跌的时候，照旧有良多股票涨停板，并且，那是本年的常态。比拟之下，跌停板的股票则少之又少。从中国有股市以来，那种情状也显得比力希罕。以今天（8月16日）为例（见右图）：沪深股市、创业板、中小板、沪深300全数下跌，但跌停板仅4只，而涨停板却多达22只，还不包罗一只涨幅高达48.46%的新股。

　　那种现象还会陆续延续下往。

　　为什么？

　　看懂了那一点，就能大白本年中国股市的风险在哪里，时机又在哪里。我在岁首年月讲课时，曾经对本年的那种现象停止过详尽阐发，但有些工具很难用文字表述得十分清晰，一旦表述不敷清晰招致个别读者理解误差就会骂将上来。因而，我需要通过市场的进一步验证，经确定后，再写出来。并且，从往年到本年8月初，不断忙着写《时冷冰说：欧债本相警示中国》，无暇存眷其他。

　　另一方面，揭开一些人的老底确实是有风险的。

　　如今，让我们用利益阐发法，把本相一点点揭开。

　　2010年4月16日，股指期货推出。自从股指期货推出来后，中国股市的做空时代正式开启。强势利益集团通过做空股市，也能够获取暴利，并且，在杠杆之下，是更丰厚的暴利。

　　但是，做空关于强势利益集团而言，获取的收益是单向的——假设他们要通过做空股指期货赚钱，起首要打压沪深300指数，那意味着，他们必需通过做空大盘股来把持股市。

　　要做空大盘股，在中国欠缺做空机造的情状下，起首要买进大盘股才行。因而，我们看到，在股指期货刚刚推出后，上证指数从3000多点，跌到了2300多点（2010年7月）。那时候，下跌动能削弱了，然后，就有一波快速而强势的反弹，从2300多点（2010年7月）上涨到接近3200点（2010年11月）。

　　为什么？

　　1）股指期货的规模还没有足够大，通过砸盘的体例赚钱，获利有限，并且，砸盘自己是一个损耗的过程，即需要把本身原有的股票不竭卖出，即便跌也要卖出，如斯才气促使股指下跌，从中获利。

　　2）在手头的股票卖得差不多后，需要从头搜集筹码，而买进的过程天然是也上涨的过程。在那个过程中，强势利益集团再通过做多股指期货，获取双向收益。

　　于是，在搜集到足够的筹码后，股市又一波下跌。从3100多点（2010年11月），下跌到2600多点（2011年1月），然后，陆续搜集筹码，股市又反弹到3000多点（2011年4月）。

　　那个时候，情状发作了底子性改变。

　　股指期货的交易规模十分大了，大幅度地超越沪深股市的交易量而且成为常态。通过砸盘带动股指期货获取的收益，已经能够远远超越砸盘可能招致的缺失（通过悍然不顾地卖出促使大盘下跌的过程中，可能会招致缺失，至少也会形成原有收益削减）。

　　因而，从2011年4月18日到2011年12月，中国股市几乎不再有像样的反弹。但是，关于强势利益集团而言，假设通过做空股指期货赚钱，获益道路是单向的。即做空股指期货是赚钱的，而砸盘的过程则是有损耗的。

　　从利益阐发的角度来看，他们更情愿两方面都赚钱，两方面都赚钱才更契合他们的利益更大化诉求。

　　融券的推出，让他们随便到达了那个目标。

　　所谓融券，就是在没有股票的情状下，通过“借进股票”卖空。假设20元借进的股票，卖出后，跌到了10元，就赚了10元（不考虑借进成本的情状下）。

　　2011年11月25日，融资融券营业从“试点”转为“常规”。根据《上海证券交易所融资融券交易施行细则》有关规定，融资融券标的证券范畴根本是被涵盖在沪深300之内的！

　　微妙之处恰在于此。

　　强势利益集团将通过融券借进的股票卖出，不只能够获取收益，并且，由此带动股指期货下跌，又进一步获取了浩荡收益。实正实现了双赢！

　　那些显然，对广阔投资者而言，风险加大了。

　　强势集团在股市下跌过程中，获取的暴利空前的丰厚！史无前例的丰厚！——那一点是一些通俗投资者所不晓得的。

　　那么，怎么还说本年的投资时机多于前两年呢？事实上，我身边的几位伴侣，本年的收益率都远远高于前两年。那阐明，一些法例是实在存在的。

　　让我们陆续用利益阐发法来分析。

　　强势利益集团的利益在什么情状下更大化？仅仅是双赢吗？不！是三赢！而三赢中包罗的，就是属于通俗投资者的收益。

　　第三赢是什么？

　　就是买进非融券所涵盖范畴的股票赚钱，简单说，就是盘子相对小、盈利才能较强的股票，那类股票的上涨，不影响大盘指数，或者说，对大盘的指数影响极其有限。

　　由此，关于强势利益集团而言，便构成了下面那种场面：

　　1）融券借进股票，砸盘获利。

　　2）股指期货做空获利。

　　3）买进对指数影响很小的股票，通过拉抬那类股票获益。

　　因而，中国股市便构成了良多人都猜疑不解的现象：大盘跌，股指期货跌，而涨停板的股票数老是远远高于跌停板的股票数，以至，在大盘下跌较多的情状下，照旧有十几只以至几十只股票涨停板的希罕现象！

　　谜底就在那里。

　　从2011年11月25日起，大盘股的高风险和小盘股的高收益共存的时代起头了！属于通俗投资者的时机被压缩在了一个很小的范畴之内。而且，并不是所有的小盘股都有时机，从我小我好恶角度考虑，那里不包罗创业板里的绝大部门股票（本人从不做创业板股票）。那里的小盘股的意向都在随动静舞动。一旦一个利好因素出来，相关板块立即就会被拉抬——强势利益集团会足够发掘概念炒做、题材炒做的获利空间。晓得那个奥秘，在接下来的投资战略抉择方面，各人至少要主动得多！

　　中国股民是深深遭到损害的群体。良多人并非为了获取暴利，而仅仅是为了躲避货币贬值的风险，却成为强势利益集团鱼肉、掠夺、压榨的对象。期看各人认清那种素质，在泡沫对接完成后，当义无反顾地撤离，不要有丝毫游移。

　　如今，外资循序渐进地建仓，其实就在期待时机。那里面又包罗着别的一个三赢：1）做多股指期货赚钱。2）融资买进股票获利。3）拉抬小盘股获取暴利。

　　那个节点意味着反转，而目前外资的规划正在快速展开。反转趋向确定后，才能够存眷大盘股，出格是重点存眷融资买进最多的股票！

　　无论哪种计划，在接下来的那个转折中，仍然有小盘股的时机，但也要提防一些涨幅较大、贫乏功绩支持、或题材已颠末度热炒的小盘股补跌——强势利益集团为了掠夺通俗投资者老是无所不消其极。

　　在欧债危机压身的情状下，当那个本相被利益阐发法揭开，该怎么做，就不消多说了。关于中国股市如许一个掠夺市，假设不克不及洞悉其素质，看透其法例，是很难获利的，绝大部门是吃亏。我曾经诡计写一本趋向阐发的进门书，但如今其实没有精神做那件工作了。

　　因为前期不断忙于写《时冷冰说：欧债本相警示中国》，消耗了太多时间。债务是条带血的主线，欧债危机只是那个过程中的一站罢了。因而，我说：“如今，每小我都在与债务危机赛跑，要么跑赢它，要么被它洗劫一空。看懂欧债危机，才气洞悉将来趋向，才气晓得当下应该怎么办。”那本书与前两本书差别的是，几乎所有的材料都源于学术著做，都颠末了认实查对，十分严谨，自认为把欧债危机说深入了。因而，定见伴侣们未来要细读。

　　感恩列位伴侣不断赐与我的撑持、鼓舞和关心！与各人一路同业！

　　于2012年8月16日晚