AG Metal Miner报导
斯图尔特·伯恩斯- 2021年10月25日下战书5点
●大宗商品价格履历了灿烂的一年，但那种牛市行情最末可能是短暂的。
●能源成本鞭策了赐与方面的限造，在短期内推高了大宗商品价格。
●中国经济增长放安然平静房地财产瓦解可能招致许多关键大宗商品需求瓦解。
看涨人士指出，金属价格不竭飙升，证明超等周期存在且优良。然而，除了蛇油推销员，没有人会认为我们看到的是安康的。
例如，本世纪初呈现的长达10年的大宗商品富贵，是由中国的快速工业化鞭策的。中国的持久工业化使数亿人脱节了贫苦。
能源成本招致赐与受限
但目前油价飙升是能源市场鞭策赐与方面造约的成果。
除了目前全球能源市场的紊乱之外，鞭策金属价格上涨的次要原因是中国的能源危机。
然而，中国并不是独一面对能源危机的国度。许多其他的云正在聚集。
有些是短期的，好比煤炭和天然气赐与。
另一些则是持久的，好比《金融时报》本周的一篇文章切磋的。
中国房地产市排场临挑战
中国房地产市场的不不变情况，以及北京鞭策经济从建立转向消费的持久勤奋。
中国房地产市场对上一个超等周期和当前金属市场的影响不克不及被高估。据《金融时报》报导，即便在今天，中国近15万亿美圆的经济中，房地产行业估量仍占30%，仅建筑业就占了中国钢铁消费的一半摆布。
因为电气化需求的增长，一些金属，如铜、钴、镍和锂，在较持久内仍有期看。有证据表白，那只会代替日益萎缩的建筑业的需求。
本钱经济(Capital Economics)首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊说，“中国房地产行业正处于富贵期间的末期”，那将对铁矿石、焦煤等产物的赐与商以及铜和铝等建筑金属的赐与商产生深远的影响。
对整个大宗商操行业的影响不会是一致的，一些金属将找到替代用处，好比电气化。跟着全球生齿的增长和生活程度的进步，农产物等大宗商品的需求将陆续增加。
但在将来几年，全球GDP增长将感触感染到中国房地财产规模缩小的影响。
据《金融时报》报导，国际货币基金组织的数据展现，2013年至2018年，中国奉献了全球28%的产出增长。假设说中国的房地财产占了此中的三分之一，那么该行业对同期全球经济增长的奉献率超越9%。
前方的道路
目前的物流和赐与方面的限造固然十分痛苦，但将被证明是相对短暂的。
我们已经看到钢不二价格走软。固然有色金属本月大幅上涨，但明年涨势可能也会放缓。
更深远的影响将是中国建筑业的大幅收缩。在接下来的十年里，那将对许多行业产生影响，并对铁矿石等行业形成损害。它还将影响巴西、南非和澳大利亚等经济体，那些经济体十分依靠中国建筑市场。