A股市场七大特色：中小投资者数量全球第一
2008年08月22日 上海证券报
颠末那轮大幅调整之后，虽然A股市场的估值程度已经与境外成熟股市接轨，虽然诸多机构投资者在不竭地以境外市场的成熟理念与投资原则“武拆”A股市场，虽然在全球经济一体化大布景下A股市场最末与境外市场接轨是大势所趋，但基于A股市场有诸多本身的特色，我们在揣度市场和操做中不克不及漠视那种特色。
特色一：以数以亿计的小我投资者中，中小投资者数量全球第一。正因为有着如斯多的小我投资者，且绝大大都是欠缺成熟投资思惟的中小投资者，股市的兴衰关系到社会的次序和民生量量。因而，完全能够如许认为，A股市场行情的涨跌因素和联系关系因素是全世界股市中最为冗杂的。也正因为有那么多关系到社会与民生的个别投资者参与此中，中小投资者在政策层面上必需得到庇护，以至是优先庇护。
特色二：A股市场单元时间的融资规模、扩容进度全球第一。基于大小非解禁畅通明天将来方长，加大间接融资比例的新股IPO方兴日盛，在将来相当长的时间内，A股市场的融资功用仍然责任严重。投资与融资一样是股市不移至理的两大功用，假设欠缺投资功用，也就没有了融资的根底前提。因而要有与融资规模相婚配的市场情况与可承担融资压力的行情程度，在政策与轨制上必需优先庇护投资功用。
特色三：“股改工程”的冗杂性为世界之最。股改之初就确定了“开弓没有回头箭”的基调，那意味着股改只许胜利，不准失败。因而，在股改进进大小非畅通的下半场之后，针对困扰市场的大小非问题在政策与轨制上必需得到既合情合理又有利于市场不变的处理。
特色四：人民币本钱项目尚未开放。因为我国还处于人民币不克不及自在兑换的阶段，在政策与行政上对热钱活动绝不克不及坐视不管，不克不及让A股市场在“不中不洋”中丧失本身的特色。
特色五：我国还没进进自在经济时代。我国经济与社会开展能获得全球注目的功效，得益于已经胜利的国度整体战术，整体战术下的各项方案、规划、调控等对市场有着至关重要的以至是决定性的影响。关于A股市场来说，“政策市”既不是褒义词，更不是贬义词。将来国度整体开展战术还将陆续强化，因而，A股 “政策市”的特征还难以消弭，A股市场理应陆续享受“政策市”的光顾，并在某些期间表现出“政策市”带来的溢价。
特色六：A股市场的经济增长布景世界第一。我国的GDP增长率是美国的5.7倍、德国的4.56倍、英国的3.8倍、日本的5.43倍，而且在相当长时间内我国经济的增长仍将是全球之冠。做为一个新兴加开展的市场，我们不克不及以与国际接轨的估值原则来束缚A股市场，A股市场理应享受估值上的生长性溢价。
特色七：投资者情感化特征明显。持久以来，A股市场在许多人的眼中是“投契性太强”，现实上，与其说是投契性强，不如说情感化特征明显，那种情感化特征有时候确实加大了不变市场的难度。16岁的A股市场好像一个16岁的大小孩，起头有了思惟，但还不不变；起头有了本身的世界看，但还不成熟；刚起头面向社会(世界)，但还有些懵懂；有时候有些自恋和自信，但有时候也随便产生挫折感。因而，A股市场行情有时候会呈现情感化现象，经常涨则涨过甚，跌则跌过甚。我们晓得，看待一个16岁的大小孩，既不克不及严厉棒饮，也不克不及听任不管，对16岁的股市也一样，不克不及以“怕涨不怕跌”的理念来看待A股市场。(阿琪)