一个字归纳综合美国经济新常态：虚(转载)

　　一个字归纳综合美国经济新常态：虚

　　陈平

　　【陈平，中国经济学家、理论物理学家，春秋开展战术研究院研究员，北京大学国度开展研究院传授，复旦大学新政治经济学研究中心高级研究员。德克萨斯大学奥斯汀校区物理学博士，研究经济周期和经济混沌。导师普里戈金传授是1977年诺贝尔化学奖获得者，非平稳态统计物理与耗散构造理论奠定人。】

　　苏醒仍是呆滞，那是一个问题。

　　美国经济事实苏醒了吗？金融危机最凶猛的海潮过往后，全世界绝大大都经济学家和投资者，或许都在逃求谜底。

　　主张美国经济已苏醒的声音，在中国一度颇为时髦，却不时遭遇为难：2012年美国四时度GDP环比萎缩0.1%；2014年美国一季度经济增长率负增长1%（有极寒天气的影响）；至于消费、造造业等详细项目，呈现负增长的次数就更多了。

　　深信美国经济苏醒者不免心旷神怡，但大可没必要如斯自扰。只要对美国的“新常态”有足够熟悉，就不会对美国经济的短期涨落少见多怪。

　　“新常态”来自美国的原意

　　国内时髦的说法“新常态”（new normal）并不是中国原创，而是美国投资银里手PIMCO前高管Mohamed A. El-Erian在2010年一次讲演中的创造，后被西方支流媒体普遍摘用。

　　El-Erian的原意是：许多人期看美国在2008-2012的危机完毕后，能恢复到2007年以前的程度，但那是不成能的。要承受如今低通胀、以至通缩，持久增长乏力的形态，因为那才是美国新的“常态”，也就是反复日本1990年代股市泡沫幻灭后二十年或更长时间的停滞常态，至今看不到苏醒的曙光。

　　克林顿的财务部长、奥巴马的经济参谋、前哈佛校长萨默斯进一步开展了那一看点。他在2014年美国贸易经济学会的讲演中，提出“持久停滞”（secular stagnation）的说法，成为经济学界普及承受的描述美国经济现状新常态的术语。

　　我有位伴侣——德克萨斯大学传授、美国闻名宏看经济学家和政治经济学家、克林顿总统竞选经济政纲的草拟人詹姆斯-加尔布雷斯，也是已故哈佛闻名经济学家约翰-加尔布雷斯的儿子，则说得更为形象。我问他，美国经济苏醒是什么性量？

　　他说，一小我心肌堵塞，夺救活过来了，他以后的身体形态能恢复到心肌堵塞以前的安康形态吗？所以，美国经济的新常态，就是危机后由急性病转为慢性病的病常态。

　　若何准确揣度美国经济苏醒的水平？

　　看察美国经济能否苏醒，第一不克不及看股市，要看间接投资。因为美国企业看不到投资前景，反而回购股票，给股东分利，其实不能创造就业和新的经济增长点。

　　第二，就业能否改进，不克不及全信官方赋闲率U3，而应看全员赋闲率U6。2015年4月的U3是5.4%，U6是10.5%，因为U3把对找工做失看的人肃清在外。

　　第三，更实在的美国经济晴雨表是美国移民局的高手艺人才的移民配额。美国经济富贵时，企业欠缺手艺工人，移民局就放宽配额；反之，经济不景气就收紧配额。共和党和奥巴马在移民问题上开战，是美国经济式微的更好标记。因为“美国梦”的“自在”，核心是移民自在，经济不景气，许多白人和从阿富汗、伊拉克回来的退伍军人找不到工做，大城市赋闲贫苦黑人不竭闹事，还能大量吸收移民？类似地，欧洲、日本的经济持久以来不如美国，因而移民政策更紧。

　　至于美国投行的数据，不克不及全信。因为他们在推销本身的金融产物，只能不时造造乐看预期，不然卖不出往。

　　比拟之下，Bloomberg的经济新闻还比力靠谱。因为他卖的是经济信息，不是金融产物。信息相对客看，客户投资有实在的信息根据，才气赚钱。

　　美国的支流媒体，历来都是唱响美国，唱衰敌手，也不适协做为参考。想领会美国问题，英国媒体最到位，因为英国是帝国衰退的过来人，久病成良医。比来几年， *** 的半岛新闻、俄罗斯的卫星Sputnik（本来的俄国之声），雇用多量BBC辞退的精英，对美国的看察阐发比中国支流媒体深入得多。

　　美国经济的出路在哪里？

　　西方兴旺国度过度消费，债台高筑，加上西方议会政治受利益集团绑架，使危机期间推行凯恩斯的财务 *** 政策寸步难行，不能不依靠货币政策，然而效果有限，零利率更是打 *** ，后果难料。日美欧先后推行的量化宽松，次要是兴旺国度之间的货币战争，他们的工业产物手艺程度附近，是同量合作，所以汇率的起落对出口影响很大。但是中国和兴旺国度的商业互补，汇率的改变影响反而比兴旺国度间的合作小。美国退出QE，美圆对欧元、日元大幅升值，外贸逆差从头大增，造造业裹足不前。造造业出走后开展的低端办事业，员工待遇比造造业更低，所以美国人实在收进难以进步。

　　美国之前能源搞得很热火，从大国战术上讲无可厚非，但如今油价低迷，使石油、天然气、页岩油气工业多量裁人。

　　别的为人津津有味的是手艺立异。但硅谷的少数立异、天使投资，都是短平快性量，难以改动整个大局。

　　问题的关键是美国的国际合作力下降，国内政治瘫痪。好比在根底设备投资上就不成能有共识，因为牵扯到税收问题，两党肯定死磕。并且，奥巴马 *** 被金融寡头收购，上万亿美圆救金融寡头，不救实体经济，金融监管的变革又被共和党架空，构造问题没有任何本色性变革。所以美国的大企业不看好美国的投资前景，美联储利率降到零，也无法 *** 持久投资。

　　美国苏醒的微弱期看，或许在于国内普及的厌战情感。竞选总统的候选人屡屡造造俄罗斯、中东、中国威胁的议题，在公众中没有几人响应。蓝领工人还产生了逆反心理，反对大 *** 、高福利，从撑持民主党变成撑持共和党以至茶党。但两党目前扯皮，既加不了税，又砍不了福利，其实缺钱，恐怕只能削减军费了。但是外交上又没人敢拉下美国霸权的架子。美国实要舍弃世界差人的角色，专注开展本国经济，对美国人民和全世界都是功德。但是，只要没有美国外交失败的严重挫折，美国政治家没有人敢做出昔时法国戴高乐做过的政治变革。所以，目前美国走出持久停滞新常态的期看不大。

　　美国经济新常态和中国经济新常态的区别与互动

　　美国经济的新常态一字归纳综合，就是“虚”。中国经济新常态也能够一字归纳综合，就是“变”。中国变革生长的空间比西方兴旺国度大得多。因为西方的富国窘境，远比开展中国度的中等收进陷阱难办得多。因为贫民的子弟早当家， *** 哪有革新的可能？

　　认真比照列国的开展空间，我们能够推论，美国造造南海危机，只能是虚张声势，为的是在国内做秀捞选票，没有几力量来惹火烧身。英国、澳大利亚那些美国的铁哥们都匆忙加进亚投行，就是看穿了美国的经济已经实力不济，中国人无需对美国“重返亚洲”的才能信认为实。美国国内几万座桥都因为没有资金而失修，哪来钱援助反华小国？要卖兵器，那些受援国又没钱。日本 *** 的开收几乎三分之一靠借债，要和中国合作东南亚的根底投资，来的正好。等美日把几个同情的钱烧光，闹到民穷国弱，中国才好与之会谈。中国梦原来打的就是耐久战，面临美日政客的短期魔术，能够稳坐垂钓台。中东乱局和乌克兰危机，给中国带来下一个三十年的开展机遇。中国新常态的目标，是走出美国主导的全球化，占据科技立异和金融外贸的造高点，才气确保中国全面建成可持续的小康社会。

　　美国经济停滞对中国有何影响

　　美国经济苏醒拉动中国出口的可能性越来越小，在造造业和中国合作的压力，也只在少数尖端财产，群众消费品造造业的苏醒可能性同样微茫。

　　但是，中国在美国投资并购的前景其实不明朗。决定中美经济关系的次要障碍，是美国精英至今不肯给中国公允的伙伴地位，妄想中国会出前苏联的戈尔巴乔夫自废武功。英国已经认可中国兴起的现实，欢送中国投资。美国已经认可中国是21世纪的更大敌手，对中国投资至今仍是惧怕思疑和抵抗为主，只要房地产泡沫情愿中国人接手。两边在投资问题上的会谈是近期的重点，那是看察美国政治的风向标，其余的人权等等都是讨价还价的烟幕弹。

　　至于TPP，其停顿对中国影响不大，因为美日都在算计对方，庇护本身。那和QE的货币战争一样，是美日的内战。同样，TTP上的争议是美欧的内战。更何况，TPP刚刚遭遇严重挫折，奥巴马想留政治遗产，急于鞭策TPP，但连本身党内都摆不服，被民主党议员认为向外国让步过多。我估量，即便达成TPP，日本只会食亏更多。只要日本的对美经济外交得失相当，才会彻底改变日本朝野的共识，舍弃美日配合体的妄想，老诚恳实 *** 亚洲。中国要有耐烦，等着看TPP的后果。

　　从久远看，西方世界进进持久停滞期，按诺奖经济学家菲利普斯的估量，至少会在二十年以上。那一定会提拔西方的庇护主义和民族主义，使美国主导的全球化、商业自在化难认为继。那对中国新增的沿海开发区有何影响，有待看察。我估量，中国向兴旺国度的出口体量照旧很大，但是增速一定下降，向开展中国度的出口，目前体量不大，但是增速会进步。总体上，中国开展双边经济协做的外交空间，比起西方主导的世贸协定，中国的话语权一定增大。

　　我的顾忌是中国的经济外交还比力稚嫩，从片面扶贫转向协做性开展，可能还要交一笔膏火。中国走出往的战术，倒要借鉴英国殖民经济的体味教训，经济外交能否持续，关键在能否培育提拔一代和中国持久协做的本地 *** 的治理和文化精英。根底建立是政治经济文化的系统工程，两边的目光都不该放在短期的劳力和设备的进出口上。

　　奥巴马 *** 时日无多，目前已经没有变革美国内政外交的才能，美国的持久停滞还将持续，二次萧条的暗影时隐时现。下一届由谁主政目前难以揣测，中美经济外交需要从各派权力的折冲揣度阐发。

　　美国东部的鹰派，主张围堵中国的权力将陆续式微，有心无力。美国西部的鸽派，主张和中国联手庇护全球化，在经济界的影响越来越大，因为加州为主的美国高科技跨国企业，在中国的利润超越在美国的利润，围堵中国，丢掉中国的市场缺失太大。但是鸽派政治上欠好公开舍弃美国战后的 *** 传统，在竞选中好多事是只能做不克不及说的。

　　七十年代以后，主导美国政局的是南部德州为主的石油和军工财团，布什家族很可能出第三位总统。我不看好希拉里，她的仇敌太多，重返亚洲就是她搞的，为的是讨好她选参议员的大本营纽约的犹太人。

　　假设下一任总统又来自南部，美国政治的走向就能够揣测：一是绝不会舍弃掌握中东，即便美国对石油进口的依靠小于中国，掌握中东，才气掌握能源市场和金融市场，才气在经济上有造约中国、俄国和伊朗的筹码，对中国南海的骚乱就只能虚张声势。世界矛盾焦点只要远离东亚，中国就有相当长期间的和平开展机遇，在科技和财产链上占据造高点。二是，再呈现世界危机，例如经济二次衰退，或者北美、西欧的不法移民问题恶化，或中东战乱加剧，恐惧主义冲击到兴旺国度，美国就可能和中国从头会谈世界格局，构成第二次雅尔塔格局，最末废除美台公约，交换中国的减免债务，或协做处置热点区域的抵触。中美才有可能最末从匹敌转为共处。但是，任何时候中国人都必需服膺 *** 战争和甲午战争的教训。中国的长治久安，根底不在生命高收进的虚假富贵，而在扎扎实实的科技强国和工业强国，不然就会重演宋朝富而不强的汗青悲剧。

　　目前，中国的大局是走好本身的开展新路。好比，面临热钱在新兴国度流进流出，中国如对峙本钱管束，鼓舞间接投资新兴财产，金融抉择性开放的问题不大；如在搞人民币国际化的同时，放宽热钱进进股市、房市，就会出类似日本和东南亚金融危机的问题，几十年实体经济建立的功效，能够在短短几年自废武功。

　　过往几年，中国央行在西方量化宽松时收紧银根，形成国内企业的现金流危机和通缩，如许的应对也其实不合理。原因是中国指导人还不熟悉全球化时代开放合作的经济决策，低估了外来冲击对国内经济的影响。

　　国际的经济外交，“一带一路”要步步为营，先开发中国内地的潜力，再拓展南亚、中亚的开展收集。同时鼎力缩小中美之间的军事科技差距，才气坐实下一个三十年的灿烂。

　　中国是个大国，生齿是兴旺国度的两倍，中国不成能学日本、新加坡搭美国便车，酿成美国的依靠型经济。中国要重视德国开展新手艺和新科教系统、建绿色聪明城市以及金融为实体办事的体味。因为德国人有两次世界大战的体味，晓得美英法俄都恐惧德国的兴起，只能靠本身的持久开展战术，才气自立于欧洲和世界。

　　目前中国常识界最关键的是，中国的理论界要学德国人的独立立异，脱节英美形式的话语权，才气把“一带一路”的经济外交，酿成政治-经济-文化的一体化开展战术，成立新的后美国时代的世界格局。假设中国的亚投行、金砖银行只是复造世界银行的形式，根底建立的持久投资难以惠及苍生，西方形式一定形成治理层离开本地现实，权要陈旧迂腐，公众离心，经济黑洞，挈累中国的经济开展。所以，中国的轨制和文化能否立异，也关系到中国本钱和设备能否走出往的命运，必需稳步立异。