远光 | 美团上马“烧钱”新营业两年后首盈利：从巨亏百亿元到净利12.2亿元

出品 | 搜狐科技

编纂 | 尹莉娜

编纂 | 杨锦

11月25日，美团公布2022年第三季度财报。

数据展现，三季度，美团营收同比增加28.2%至626.2亿元，在各大互联网公司低迷的增速中已属亮眼。

利润上，美团三季度净利润为12.2亿元。比拟之下，往年同期，受34.42亿元“反垄断”惩罚的影响，美团吃亏近百亿元。那是美团上马优选、买菜等“烧钱”新营业后初次实现盈利，间隔前次季度盈利已颠末往了两年之久。

总得来说，美团为三季度交上了一份不错的功效单。

盈利大幅改进

上季度，美团一改以往披露功绩的体例，将营收中心“餐饮外卖”，利润中心“到店、酒店及旅游”和吃亏中心“新营业及其他”的三分法，修改为“核心当地贸易”和“新营业”两大板块。

此中，“核心当地贸易”包罗餐饮外卖和到店、酒店及旅游，美团闪购、民宿以及交通票务。“新营业”中，包罗美团优选、美团买菜、餐饮赐与链快驴、网约车、共享单车及共享电单车、充电宝、餐厅治理系统及其他新营业。

美团在二季度财报中表达，新的分部披露可以更好地反映营业战略、开展阶段和财政表示，也更好地与资本分配连结一致。

一种普及的说法是，那种分类体例模糊了美团外卖、酒旅两大主营营业的各项财政目标。此中，广受外界存眷的外卖抽佣率也难以在财政数据上表现了。

不外，假设从收进类型来看，那种分法的可取之处在于，核心当地贸易以平台营业为主，营收次要来自配送、佣金及在线营销办事；新营业次要以自营为主，收进类型次要来自于办事与销售。

分营业板块来看，包罗外卖、酒旅等重点营业的核心当地贸易板块营收463.3亿元，同比增长24.6%，利润为93.2亿元，较往年同期的41.5亿元大增124.6%，运营利润率提拔至20.1%。

看察其核心贸易板块利润大增的原因，与骑手收进密切相关的配送办事，在改进利润情状方面起到关键感化。

往年三季度，美团配送收进153.9亿元，配送相关成本为200.4亿元，两者差额46.5亿元。本年三季度，美团配送收进为201.1亿元，配送相关成本225.7亿元，两者差额缩小至24.6亿元。虽然从配送角度来说，仍处于吃亏形态，但收进和成本之间的差距在大幅收窄。

别的，美团在佣金上的营收增长至21.9%，在线营销办事的增长为8%，而那两项营业跟着平台规模效应的增长，边际成本不竭递加，也带来了更多的利润。

值得重视的是，核心当地贸易板块中，其他办事及销售（包罗利钱收进）大增157.4%，从5.8亿元增加至15.0亿元，美团在财报中并未明白阐明增长的原因，但从该板块涵盖的浩瀚营业来看，其增长可能率来自于美团闪购、民宿以及交通票务等营业。

新营业的吃亏收窄也给美团的扭亏为盈供给了根底。

新营业营收增长39.7%至162.9亿元，但与此同时，新营业的成本及费用增长却增加了6.3%，运营吃亏也从往年同期的100.3亿元收窄至67.7亿元，运营吃亏率从往年同期的86%收窄至41.6%。

“节衣缩食”有效果

美团扭亏为盈，不只照旧稳重的功绩增长。在那背后，也有“节衣缩食”的因素。虽然成本和费用等在绝对值上有所增加，但是占收进的比例均呈现了差别水平的下降。

从财报中能够看到，美团在销售成本上占收进的比例降幅明显，从77.9%降至70.4%。

同时，美团在营销、研发、行政等三项费用率都有必然水平的缩减。营销费用占收进的比例从23.3%降至17.4%，研发费用从9.7%降至8.6%，一般及行政费用从4.9%降至4.0%。

核心贸易利润率提拔，新营业吃亏率收窄，各项成本和开收的节造，多重因素叠加之下，美团也从往年同期的吃亏99.9亿元变成本年盈利的12.2亿元。

当然，那一系列财政数据的改进，离不开背后运营的继续扩大，无论时用户、商家仍是两者配合成就的订单量，都有不俗的增长。

运营数据方面，美团三季度交易用户数到达6.87亿，同比增长2.9%。活泼商家数为930万，同比增加11.3%。

三季度，美团整体立即配送交易笔数为50.25亿，同比增加16.8%。此中，来自餐饮外卖及闪购营业的订单量同比增长16.2%。8月初，美团外卖更高的单日订单量超越6000万单。每位交易用户均匀每年交易笔数为39.5笔，同比增加14.8%，

做为美团鼎力塑造的“万物到家”心智的重要承载营业，闪购是美团财报德律风会中重点提及的营业。值得重视的是，近期，美团与Apple受权专营店、苏宁易购等大型家电3C企业协做，切进了消费电子范畴，与同时发力同城零售的京东唱上了“敌手戏”。整体上，闪购的活泼商家及新进驻商家均同比增长30%。

不外，美团的到店营业面对着来自抖音的浩荡威胁。

据媒体报导，进进本年下半年后，抖音生活办事GMV陆续连结高速增长，9月的单月GMV已经超越了80亿，10月超越了100亿。假设以岁首年月定下来的500亿GMV权衡，到10月，抖音生活办事已经超额完成了那一目标。一位知恋人士透露，1-10月抖音生活办事累计GMV已经迫近600亿。

毫无疑问，那对美团是一个强大的威胁。对此，王兴在面临阐发师发问时表达，美团的到店营业与其他平台比拟供给了差别化的价值。

别的，美团还在策划更大的市场。在被问到美团在香港的营业拓展时，王兴表达，香港与大陆在文化、语言、生活习惯等有类似之处，但在交付形式、贸易手段等方面还必然差别，如今得出结论还为时髦早。

需要重视的是，美团还面对着来自本钱市场的考验。此前，腾讯分红了大部门所持的美团股票，持股比例从17%大幅下降至2%。

得到美团股票分红最多的，无疑是腾讯更大股东、南非报业集团Naspers。11月23日，那家公司发布声明称，考虑在收到美团股份后停止出卖。

Naspers将获美团约4.4%股权。按今日收盘价136.6港元、总市值约8454亿港元计算，Naspers如将美团全盘售出，将获得372亿港元（约合341亿元人民币）的回报。相关动静曝出前后，美团已经持续五日下跌。

而自往年岁尾起头，美团便面对着来自红杉本钱的抛售压力。2018年美团上市时，沈南鹏及红杉本钱合计持有美团12.05%股权。现现在，红杉本钱和沈南鹏已不在美团前五大股东之列。公开报导中，红杉本钱在7月减持后，其对美团的持股已经降至2.69%。

美团的股价也在大规模的出卖中表示欠安。相较于往年2月460港元的更高点，美团的股价已经跌往七成。

截至2022年9月30日，美团持有的现金及现金等价物及短期理财投资别离为233亿元及883亿元。财报中展现，三季度美团并未回购股份。现实上，从上市以来，美团从未购置、出卖或赎回过股份。