文|斑马消费 陈晓京
文|斑马消费 陈晓京
没有欣喜，只要惊吓。
昨日，头顶着“酱油茅”光环的海天味业，交出了一份让市场难以承受的三季报，营收微增，功绩下降。特殊是Q3，营收和回母净利润双降，为公司汗青同期最差表示。
当天，公司股价大跌6.17%，市值一天蒸发近200亿。
一个月前，海天味业陷进“科技与狠活”、“双标”的相信危机，对公司运营的影响，将在Q4集中表现。公司全年功绩堪忧。
Q3功绩双降
做为投资者眼中的消费大白马、头顶着“酱油茅”的光环，海天味业从未像如今那般颓丧过。
昨日，公司披露前三季度陈述，营业收进同比增长6.11%至190.94亿元，回母净利润下滑0.86%至46.67亿元。
本年以来，海天味业的功绩表示始末难达外界预期。Q1营业收进几无增长，回母净利润同比下滑6.36%。Q2情状稍有好转，最末让上半年录得营收和回母净利润别离增长9.73%和1.21%。
Q3的运营情状再度变得拉垮，营收和功绩双降，为汗青同期最差表达，向外界释放出了一个求助紧急的信号。
酱油，始末是海天味业的压舱石，但增长乏力，几乎已触及天花板。本年前三季度，公司酱油营业收进仅增长了2.16%。
为了制止对酱油的过度依靠，丰富产物线，占据中国度庭的厨房，比来几年，海天味业出力打造蚝油、调味酱等品类，对公司规模和功绩起到了必然的拉升感化。但是，本年那两大新的拳头产物也已陷进增长瓶颈，蚝油收进与上年根本持平，调味酱以至还下滑了1.49%。
目前，各类因素都倒霉于海天突围。公司的收进很大比例由餐饮等渠道奉献，但是，受疫情影响，餐饮行业遭受重创，财产链上的海天也无法幸免。
与此同时，本年以来，次要原素材的价格不断处于高位，公司面对较大的成本压力。前三季度，毛利率为36.24%，比上年同期下降2.63个百分点。
往年，海天为了抵御成本压力，从昔时10月25日起，对酱油、蚝油、酱料等部门产物的出厂价提拔3%～7%。即使如斯，全年毛利率仍跌破了40%。
海天的销售渠道，是散布在全国的数千家经销商，是它们，让海天的产物展满全国的卖场、超市以至农村小卖部。
本年，公司的经销系统呈现了松动的迹象。前三季度，新增经销商784家，削减1061家，净削减277家，初次呈现负增长。
展开全文
对此，公司阐明称，疫情之下，经销商的生意也遭到了较大冲击，特殊是规模较小的经销商，抗风险才能更弱。公司为了减轻经销商的压力，主动对收集做出了优化调整。
“海克斯”阴霾
本年初，海天味业给全年定下了营收、利润“双12”的增长目标，市场为之一振。
不外，半年报披露之后，就有投资者对公司全年目标能否实现，提出了量疑。对此，公司治理层表达，“全年目标确实有很大的压力，但是下半年还有时间，公司不会随便舍弃、放松目标，也不会调整目标。”
在那个节骨眼上，9月末，海天的产物陷进添加剂旋涡，成为了食物界“科技与狠活”的代表。
让中国消费者和网友感应愤慨的，不但是其酱油产物里，有5'-呈味核苷酸二钠、5'-肌苷酸二钠、苯甲酸钠等添加剂，更重要的是，海天在国外销售的产物调料表很清洁，只要大豆、水、食盐等天然物量，有明显的“双标”嫌疑。
言论危机发作后，海天味业公关应对不力，两份声明都抉择了“硬刚”，给人一种“总有刁民想害朕”的觉得。
由此引发的后果是，言论不竭发酵，网友对海天的产物集体抵抗。
调味品是一个足够合作的行业，各品牌之间的同量化本就很严峻。消费者分开了海天之后，天然就会投进到千禾、厨邦、加加等品牌的怀抱。
言论危机对海天味业的影响，会在Q4和本年全年功绩中得到表现。
连系三季报，我们可斗胆揣测，公司全年“双12”的目标，几乎已无到达的可能。
股价立异低
二级市场显然也对海天味业的后势“看淡”。
10月10日，“十一长假”后的首个交易日，海天味业大跌9.35%。之后，公司股价一路下行。10月27日，公司三季报披露当天，再跌6.17%，收报于63.68元/股，月内跌幅已达23.11%，市值14个交易日蒸发超越880亿元。
我们再把时间拉长。海天做为中国调味操行业的绝对龙头，自2014年上市以来，营收规模和功绩，始末连结着两位数的强劲增长势头。因而，公司也遭到了市场的强力逃捧。
2020年8月，公司市值初次打破5000亿元，间接将中石化干翻在地，成为沪深两市仅次于贵州茅台的消费股，“酱油茅”的光环加身。
之后，海天味业股价仍一路高歌猛进，2021年1月，市值一度迫近7000亿元。
受益于此，海天味业实控人庞康，以264亿美圆财产，跻身“2021福布斯全球富豪榜”第57位；次年，又以1450亿元财产，位居胡润全球富豪榜第67位。
盛极而衰，2021年1月登顶之后，海天味业股价一路下行，10月27日收盘价，创下2020年3月份以来的新低，最新市值2951亿元。