易宪容：“金融16条”可缓解保交楼压力，救市还要靠降房价释放消费需求

青岛大学财产治理研究院院长易宪容

出品 | 搜狐智库

编纂 | 王珍

近日，央行和银保监会配合发布《关于做好当前金融撑持房地产市场平稳重康开展工做的通知》（以下简称《通知》），涉及开发贷、信任贷款、并购贷、保交楼、房企纾困、贷款展期、租赁融资、小我房贷和征信等方面共16条办法。那是央行和银保监会在房企规模性出险1年多来，初次就房地产金融问题出台专门性文件，被称为“金融撑持房地产16条”，在业内引起了强烈反应和普遍存眷。

“金融16条”的出台将会对房地产市场产生哪些积极影响？对房企而言，“金融16条”最重要的意义是什么？能否会带来新一轮的房价上涨？青岛大学财产治理研究院院长易宪容对搜狐智库表达，金融16条”的那些要求，对当前房地产市场的影响十分间接，目前房地产企业后续的项目交付及资金压力将根本得到纾缓，那十分有利于当前房地产市场整体回热。但能否能让目前疲弱的房地产市场自信心敏捷恢复，还在于居民消费性住房需求能否得到释放。

易宪容指出，“金融16条”的内容，对当前房地产市场的影响会十分间接，再加上民营企业债券融资撑持东西同时发力，在房地产开发贷款、信贷贷款及债券融资等多种融资管道的助力下，房地产企业后续的项目交付及资金压力将得到纾缓，那有利于房地产市场整体回热。好比，答应房地产开发商将来半年到期的贷款能够延期一年，以及耽误银行的房地产贷款集中度治理要求的过渡期，那些办法都可以削减房地产开发商债务危机发作的时机，降低宏看经济的风险。

不外，“金融16条”也要求，贸易银行要以市场经济的贸易原则和法治原则处置房地产开发商的贷款延期。也就是说，天分好的房地产开发商可以在“金融16条”的助力下走出当前所面对的融资窘境，而那些天分差的房地产开发商仍是会被优良劣汰的市场法例所裁减，未必每一家房地产开发商都可以起死回生。

易宪容介绍，“金融16条”是对本年以来出台的一些房地产融资政策详细化，以便更具有操做性，同时也对本年房地产信贷投放过程中对民营房地产企业所摘取的鄙视性做法纠偏。

因为，2021年恒大发作债务危机以来，贸易银行不只削减了对民企房地产开发商的融资撑持力度，也削减了对以房地产为主业的民营房地产开发商的融资撑持等。而中国房地财产是以民营房地产开发商占主体的行业，贸易银行对民营房地产开发商融资的那种鄙视性，同样也是本年的房地产市场陷进窘境的一个重要方面。所以，“金融16条”的政策纠偏对当前房地产市场苏醒具有十分重要的意义。

可见，“金融16条”本色面对当前中国房地产市场的窘境，若何重启房地产市场的融资渠道，保房地产市场主体可以存活下来，为当前中国房地产市场更大的政治性“保交楼事务”创造前提。那既能够保障住房购置的根本权益不遭到损害，也可制止中国房地产市场发作系统性风险，实现房地产市场的软着陆，及重启房地产市场自信心。假设做为中国房地产市场标记性“保交楼”项目不克不及够完成，那么要重建中国房地产市场自信心无从谈起。那是当前中国房地产市场的常识及最根本的要求。

那么，“金融16条”可以让疲弱的中国房地产市场走出当前的窘境吗？易宪容认为，那可能并不是易事。因为，最重要的问题在于当前房地产开发商浩荡的债务危机能否可以化解。根据彭博的测算，到 2023 岁尾，中国房地财产至少有 2920亿美圆的境内和境外告贷到期，包罗2022年的 537亿美圆以及2023年第一季到期的 723亿美圆。也就是说，早几年金融过度扩大的房地产开发商除非重启住房销售渠道，其他体例要化解房地产开发商债务危机是随便的。根据测算，中国房地产企业2021年的资金来源有52.9%是靠住房销售获得，银行贷款仅占11.6%。所以，“金融16条”在短期内是有效，但持久而言，其政策效应是不确定的。

易宪容指出，因为当前中国房地产市场的已经进进了周期性调整期，房地产市场的预期发作底子逆转，房地产市场的性量由以往投资为主导的市场改变为以消费为主导的市场。面临如许一个市场，在“只住不炒”的市场原则下，只是铺开居民购置住房的限造性前提，只是降低居民进进住房市场的成本及准进门槛，要让房地产市场的消费性需求释放出来是不成能的。那就是为何本年以来出台许多房地产救市政策，但是中国房地产市场的开发投资、住房销售及地盘市场交易却还在负增长，当前房地产市场居民的消费性需求底子没有几释放。

易宪容表达，所以，房地产市场性量改变最为底子的就在于房地产市场的价格理性回回，就得让以住房投资者对价的房价逐步地向住房消费者有付出才能的房价调整。也就是说，房地产开发商就得通过房价下行让市场出清，只能是通过整个房地产市场的价格不竭向下调整，才气够让居民消费性住房需求释放出来，房地产市场的自信心才气恢复与重建。但那将是一个迟缓的过程，目前中国房地产市场调整仅仅是起头。