口 述：管清友 如是金融研究院院长
来 源：正和岛贸易洞察
沿用过往的逻辑
很难再赚到今天的钱
无论你认可与否，那个百年未有之大变局的时代里，赚钱的逻辑已经发作了深入改动，此中的一个重要原因，就是我们的投资情况发作了明显的改变。
过往十几年，只要你目光不是差的可怕，投身于一个还有生长空间的行业，或者以一种勇敢的心态，持久持有某只股票，即使不克不及赚得盆满钵满，应该也不至于赔的血本无回。
因为我们的经济在一个比力不变的构造里向上增长着，那个大趋向稳定，以一种契合常理的体例来停止投资，可能率是不会跑偏的。
但今天，至少从投资的角度来说，我们所面临的情况实的和过往纷歧样了， 一个最明显的特征就是整个贸易世界都充溢着不确定性，几乎每个范畴都在面对着新的改变，今天的行业新星可能第二天就被敌手超越甚至倾覆了。
详细来看，能够从宏看、中看以及微看三个层面上找到原因：
宏看层面上，中美关系发作严重改变，逆全球化思惟不竭昂首，大国之间的博弈势必会影响到全球金融市场的颠簸，投资风险不成同日而语。
中看层面上，我们的财产构造正处在猛烈的改变傍边，差别财产之间的开展速度和前景也随之发作改变，好比大的行业起头闪现出头部化迹象，关于参与此中的利益相关方而言，则是摧枯拉朽式的冲击，有人因而受益，坐上了上升的曲梯，有人深受影响，从此一蹶不振。
微看层面上，差别的企业运营者、投资者和参与者所面对的情状各不不异，有人赚钱，有人赔本，有人连结原样，那也间接影响到他们接下来的投资抉择。
为什么如今良多人的投资情感变得极不不变，就是因为没有看到投资情况上的种种不确定性，自觉投资，殊不知，陆续沿用过往的逻辑，已经很难再赚到今天的钱了。
不想当“韭菜”
请远离那3个大坑
当然，各人目前在投资情感上的不不变，包罗普及的一种焦虑形态都是能够理解的，事实，即便我们晓得本身的投资项目存在某种不确定性，也很难看清能掌握住确实定性收益是什么。
而我想强调的是， 越是在那个时候，越需要通过进修来构成本身的一套投资办法论，包罗投资价值理念和投资行为抉择等等。
可能会有人问，为什么要构成本身的理念而不是借辨别人的， 因为投资是有土壤的，你得合适土壤，构成本身的一整套打法，而不是听了一个风之后就赶紧往里冲，如许死的概率会十分大。
好比说，有的人天天读巴菲特的著做，进修巴菲特理念，往投资一些被市场低估的企业，却漠视了中美市场情况之间的差别——中国的市场是一个政策性干涉十分强的市场，在标准上也与美国有必然的差距。
拿着一个所谓的胜利体味，在一个完全不适应的情况里一路狂奔，那最初不就是一颗待人宰割的“韭菜”吗？
所以，在投资范畴内，我认为没有什么普适性的法例或者办法，你能够进修巴菲特的投资理念，能够看查理·芒格的书， 也能够在我的房地产和股票市场的课，但那些都只能做为决策的参照，在实战的过程中，仍是要根据复杂多变的情状做出合适本身的投资。
固然做投资没有一个全能公式，但我发现，有几个大坑却是很有共性，因为良多投资者就是会一遍又一遍的往里跳，可能能够总结为那么3点：
1. 思惟浅薄，急于求成
投资很像练武功，想练好就要从根本功、从扎马步练起，可良多人就是急于求成，马步还没扎稳，就想着走梅花桩，还不懂股市是怎么回事，就拿着仅有的资金冲了进往，如许必定是不可的，当韭菜的可能性很大。
2. 贪小廉价，不爱进修
在投资市场中，人道的弱点实的会一览无遗，我们经常会看到如许两种情状，一是各人情愿把95%的时间放在交易上，天天在市场上买进卖出，而不情愿花点时间往进修和根究。
二是情愿把本身的资金很大方地随意投进到市场中，完全不问所以然，相反，他们在往菜市场买菜的时候却是很能斤斤计较。
所以我经常说， 应该用买大白菜的心往做投资，你在菜市场的时候那么斤斤计较，但为什么在买高价股、在高位接盘时候会那么大方，人家都在忙着大幅度减持，你为什么还情愿往接盘那些股票，那就是人道弱点，不想当韭菜，就必需通过进修来提拔认知。
3. 不走邪道，专练邪门武功
还有一种情状必然要制止，就是不要练武林中的邪门武功，像金庸小说里写的一样，有人练九阴白骨爪走火进魔，有人练葵花宝典，相信欲练神功，必先自宫，学投资那个事仍是要名正言顺，走名门正派的道路，不要相信什么邪门歪道的速成秘笈。
当然，事理各人都大白，但是韭菜和炮灰永久是大都，那也是一个很无法的结论。
跟着羊群走
被狼食掉的可能性会很大
别的，我想再和各人聊一聊有关何时“上车”的问题，好比说，近期股市和楼市闪现出的回热迹象，让一些人觉得似乎时机已到，能够趁着行情上车了。
其实， 所谓趁着行情上车，已经反映了通俗投资者关于市场掌握和趋向掌握的滞后性，固然互联网能够让信息足够活动，但通俗投资者永久处在信息链末端。
举个例子，黄金已经打破2000美圆/盎司了，有人问我还有没有投资的价值，我说也许有，只要美国仍然摘取无上限的量化宽松政策就还有涨停的可能，但为什么比来呈现狂跌呢，就是因为涨多了。
所以如今问那个问题确实有点晚了，一些高手早在1200美圆/盎司的时候就起头进手了，等你晓得黄金暴涨的时候，可能已经处于趋向的最晚期了，回过甚往看，股市和楼市也是一样。
关于专业的投资者来讲，如今市场很火，当然要义无反顾上车，因为他们拥有看透素质的才能，但关于通俗投资者而言，我觉得仍是应该多加考虑， 必需搞清晰你要上谁的车、上哪的车、车朝哪开以及那辆车值不值得你上。
好比说，你有足够的掌握对购置的股票停止估值和订价吗？你能包管本身看中的公司就必然是一个好项目吗？ 在目前那种情状下，我认为连结一个沉着的思维可能更重要，上车没有问题，前提是已经对市场停止了足够的阐发和论证。
投资讲究见微知著，我们要培育提拔起祖先半步甚至祖先一步的才能，而不是吠形吠声， 各人都跟着羊群走，被狼食掉的可能性是很大的。
所以，我只能如许告诉各人， 假设你身边的人都觉得牛市已经来了，那个时候上车其实挺求助紧急的，仍是要在每一轮牛熊瓜代中进修体味，提拔本身的投资才能和程度，对峙一段时间后，即使还看禁绝将来的趋向，至少也能降低成为炮灰的几率。
下一个10年
那3大赛道或将迎来新一轮机遇
接下来的十年，我认为我们的投资时机仍是有良多的，从存量和增量市场的维度来看，我们股票市场还有很大的增量，房地产市场除了一线城市外，大部门城市也仍然是增量市场。
从政策撑持维度来看，本年5月，政府工做陈述提出了“两新一重”建立，即新型根底设备、新型城镇化，以及交通、水利等严重工程，那也会带来新的投资机遇。
那里，我次要从行业的维度来阐发下，下一个10年，值得重点存眷的3大投资赛道：
第一，科技赛道，包罗新经济、物联网、5G、人工智能等，也涉及到企业办事营业，贸易航天、通用航空等范畴。
第二，消费赛道，中国市场的根本盘很大，老苍生衣食住行、食饮玩乐的需求将会愈加多元化、个性化，并且消费晋级和消费降级同时存在，无论是头部的大品牌仍是以性价比为主导的小品牌均有较大的开展空间。
第三，大安康赛道，跟着中国老龄化社会的到来，医疗、养老、生物医药等行业一定会遭到高度重视，那几个行业过往就常出大牛股，将来的前景值得看好。
此外，关于通俗的投资者而言，可能有些范畴的投资没有办法间接参与，但我认为，假设能做好以下5点，至少能包管本身的财产不变增长：
第一，以掌握风险为主，不要上来就想着从那个市场捞到几钱，清晰地晓得本身的投资标的、赛道、周期和节拍。
第二，对投资，对市场有敬畏感，不要觉得谋事在人，人胜不了天，往往都是天胜东床，连结一个低调谦虚的行事风气。
第三，对本身有清醒的认知，说白了，就是要晓得本身几斤几两，你是一个涉“市”未深的投资者，仍是一个资深的投资专家，需要本身界定好。
第四，足够考虑不确定性，投资就像兵戈，非常凶恶，要一招造敌极其困难，需要做十分多的预备工做，在交易时也要考虑足够多的细节。
第五，勤于进修和根究，构成本身的一套投资理念、投资体例、投资战略。我定见把95%的时间用在进修上，把3%的时间用在造定设置装备摆设战略上，把2%的时间用在造定交易战略上。
有趣的是，每当我在讲到那些定见时，总会有人说太虚了，想让我间接告诉他选哪只股，我想说的是，第一，我无可奉告，第二，那种人一般会被收割得很惨。
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