紫光国微：有出名机构于翼资产，盘京投资，趣时资产参与的多家机构于10月28日调研我司

2022年11月1日紫光国微（002049）发布通知布告称BEA Union Investment李巍、安信证券资管李珊珊 陀旋、海通证券肖隽翀 尹苓 李轩 童胜、瀚亚投资齐晧、冲和投资沈琪、昊泽致远于航、禾永投资顾义河、恒生前海基金唐楠、恒越基金费金鹏 张凯、横琴人寿庞俊、弘毅投资刘迪恺、弘毅远方基金赵阳 马佳 樊可、百年保险冯轶船、红杉本钱费羽洁、红土立异基金陈若劲、泓德基金于浩成 孟焱毅 赵永健、花旗银行Mark Li、华安基金崔莹 饶晓鹏、华宝基金王凌霄 陈龙、华创证券黎泉宏、华富基金潘璐 张宝涵、华美国际颜滨、华融基金高博远、百年人寿李兴宇、华融证券郭百华、华商基金管俊玮 蔡建军、华泰柏瑞盛豪、华泰证券李雅文 田莫充 姚逊宇 刘新宇 李聪 墨雨时、华西证券林熹 张力涛、华夏财产刘春胜、华夏基金艾邦妮 胡斌 张千洋 史琰鹏、华夏将来本钱丁鑫、华鑫证券刘煜、汇丰晋信基金徐犇 李丰 許廷全、宝盈基金曹潜、汇添富基金曹诗扬 石玉山 刘江 刘伟林 刘江、惠理基金王剑锵、嘉实基金孟丽婷、建信基金吴尚伟、建信理财栾天悦、建信养老金章小韩、江信基金王伟 杨凡、交银施罗德郭斐 高扬、金鹰基金吴海峰、景顺长城基金董晗 江磊 韩挺 周冷颖、城天九投资周晓玲 赵红志、鲲鹏私募王成龙、蓝藤本钱Zhang Qi、览寡投资Eric、民生加银基金金耀 孙伟、民生证券尚凌楠 张华琪 李少青 杜龙文 宋晓东、明亚基金王宁山、摩根士丹利戴舒云、摩根士丹利华鑫基金司巍、南方基金邹承原 吴凡 章晖、南京璟恒施君、富达海程兰可、南京证券李栋 焦阳 肖滨、南通天合投资李英镑、宁波莲盛投资张广瑞、农银汇理基金刘荫泽、磐厚动量孟庆锋、鹏华基金邓益萌 林嵩、安然基金季清斌、安然养老保险金浩枫 叶子昂 丁劲、安然银行刘颖飞、安然证券李峰、古槐本钱任嘉、安然资产龚彦恺 墨晓洋 杨淋滟、前海人寿黄皓、金光紫金创投雷静、青骊投资郭唯嘉、青榕资产陈磐、融通基金樊鑫 王迪、瑞士信贷曾昭连、瑞橡集团马腾、金恒宇投资李更、陕西星河投资胡学峰、和聚投资马蘅、上海白犀私募基金Claire Shen、上海博笃投资叶秉喜、上海翀云私募邹臣、淳阳私募基金董煜、上海达仁资产刘翔、上海大朴资产马迪、上海丹羿投资墨亮、上海鼎萨资产沈文杰、高毅资产庞韬 吴任昊、上海古木投资张洪桢、宏道投资陈文菲 符向阳 韩啸锋、光大证券资产尚青、国理投资马玉清、协调汇一章溢漫、鹤禧私募基金夏添、鸿涵投资容杰、汇利资产张运昌、雷根资产李峥嵘、力元股权投资黎焜、聆泽投资翟云龙、觅确投资陆翎、泓澄投资徐哲桐、名禹资产王友红、摩旗投资沈梦杰、宁泉资产张斌、谦心投资柴志华、勤辰私募基金卫喆、趣时资产古建军 张统 章秀奇、上海人寿保险刘俊、睿扬投资屈霞、尚雅投资缪扬帆、申九资产耿健淇、Open Door Investment王柱峰、金百镕投资黄龙、天倚道投资费瑶、潼骁投资王喆、汐泰投资奚嘉键 墨纪刚 周小萃、贤盛投资马彦仁、毅木资产陈锡伟、甬兴证券陈晓晨、于翼资产郑晓明、域秀资产冯杰波、元昊投资柴逸飞、原点资产崔尚晨、京管泰富李浩、远策投资刘力 李博 张冲、长见投资刘志敏、正心谷投资郝鼎、中域投资袁鹏涛、上投摩根底金王丽军 韩允健 翟旭、上银基金颜枫、申万菱信许瀚天、富存投资王磊、宏鼎财产李小斌、嘉谟本钱石玉婷、凯读投资邹莹 曾鹏志、嘉石大岩本钱刘洁、前海华杉投资万志民、前海荣德金资产刘瑞奇、清水源投资吴伟、和沣资产肖光 何嘉裕 刘模林、红方资产谢登科、前海君辰资产彭云仙、杉树资产刘金宇、尚诚资产杜新正、泰和坤德石莹、凯思博投资宗佳颖、微明恒远卞大利、易同投资王苏欣、涌容资产陈圣帜、看正资产韦亮堂、悟空投资陈向东、生命保险资管陈启航、盛镛私募廖绪发、拾贝投资季语、世纪证券石玙璠、初创证券韩杨 邹序元 刘悦、盘京投资王莉 乔磊、承平养老保险王书伟、泰达宏利基金崔梦阳 张岩、泰康资产邹志 诸凯、泰信基金周易、天风证券资管范伊歌、天风证券张明磊 余芳沁 付方宝 刘明洋、天弘基金洪明华 李佳明 杜田野、天堂硅谷资产刘豪杰、天治基金顾申尧、同泰基金王伟、磐泽资产熊威明、万家基金周实、汇蠡投资李杰 董姿含、西部证券贾国瑞 吴佩苇 牛先智、躲合寡易晟唐紫阳、源乘投资彭晴 胡亚男、西南证券李明明 杨镇宇、新华养老保险肖乃元、新时代证券周鹤翔、信达澳亚邹运 曾国富、信达证券余罗畅、清和泉本钱汪斌、兴业国际信任严谨、兴业基金徐玉良、兴业证券徐东晓 董令飞 石康 董昕瑞 熊彬正 丁婉贝、兴银基金王丝语、兴银理财江耀堃 黄舒婷、兴证全球基金陈勇、兴证证券资产王剑、叙永金舵蔡小鹏、循远资产白福浓 刘勇、亚太财保陈光、盛曦投资许杰、阳光资产张雷 舒维康、野村东方方靖、易方达基金叶正 倪春尧 张一哲 祁禾 何崇恺 欧阳良琦、易米基金杨臻、银华基金陈晓雅 王浩 杜宇 穆森、英大保险资产崔晨、永安国富资产胡瑶、永赢基金王硕、禹合资产丁凌霄、元兹投资黄颖峰、天九投资魏静、圆方本钱张浩、粤港澳大湾区产融投资何晶、长安基金刘嘉、长城财产保险杨海达、长城基金尤国梁、长城证券周怡蕾 唐泓翼、长江证券钟智铧 周晶晶、长盛基金张磊、长信基金李宇、招商基金王奇玮 施伟锋、全国溪投资于常健、招商证券资产吴彤、浙江巽升资产李天骄、浙商证券资产赵媛 李育、致宸私募郭尔凯、浙商证券吴帆 李博华、正则私募徐德民、中国国金董俊业 杜渊鑫 李虒 曾伟 曹晏、中国人保资产吴若宗、中国人寿资产杨麒麟 赵文龙、银河证券翁林开 胡浩淼 李泉、Segantii CapitalLouieLu、橡果资产魏鑫、中航基金杨中楷 陈周飞、中航证券宋博 魏永、中荷人寿熊英、中加基金吕航、中金基金杜超禹、中金本钱陆大炜、中科膏壤基金徐伟、中泰证券房昭强 孟令昊、中天堂富邰豪杰、中信保诚人寿郭雨涵、源峰私募冯琎、中信保诚资产董杰 杜中明 金炜、中信建投基金杨广 周户、中信建投证券尹天杰 徐博 王天乐 武星岑 臧赢舜、中信期货程也、中信证券张清源 李建伟 曹苍剑 陈卓 刘琦 罗翔 于聪 程骥腾 林峰、中意资产胡祖嘉 余浩、中银国际王亦琛 王达婷、中银基金王嘉琦、中邮人寿墨战宇、中邮证券陈昭旭、源乐晟卢奕璇、中再资产孙博睿、德睿恒丰资产江昕、浑瑾私募刘峰、泽铭投资安晓东、碧云本钱柯伟、博道基金龚耀民、博时基金孔祥瑞 包江麟、博远基金张星 余丽旋、财达证券邱若然、财通证券郭琦、SVI杜婷婷、川财证券高翔、创金合信陈泽伟 李游、淳朴基金陈文、大成立异郭朝峰、大成基金马越洋 喻聪 黄海昕、各人保险卢婷、各人资产张欣露 范明月、淡水泉投资墨唯佳 林盛蓝、德邦基金杜彩雯、东北证券李亚鑫、TX capital王超、东方阿尔法张绵 曹永毅 高丰臣 张绵、东方证券韩潇锐 蒯剑 惠博闻 金春、东莞证券李志敏、东海基金刘欢宇、东吴基金陈宪、东吴证券薛翔 钱佳兴、东兴证券李美贤 樊艳阳、多利本钱周姜宇、方圆基金董丰侨、朴直富邦宫永建、Value Partners余辰俊、朴直证券李宏涛 万斯博 陈月 陶胤至、丰琰投资孙啸、沣京本钱郝程程 高波、豪山资产蔡再行、富达国际王苗子、富国基金何信 林浩祥、富荣基金周天昊、格林基金宋宾煌、工银安盛牛品、工银瑞信金兴 李劭钊 马丽娜、WT 资管吴雨阳、光大保德信林晓枫、光大兴陇信任黄浩、光大证券肖意生 刘勇 于文龙 冷昊 王之含、红枫资产冯东东、惠正私募何云峰、谢诺辰阳私募彭百麟 汤衡、广发基金李骁 代振华、广发证券杨小林 曹一凡 蔡锐帆 叶秀贤、广银理财钟臻、金域投资胡朝昀、安信基金王渊锋、玄元投资杨腾武、云禧私募龙华明、国海立异本钱钱海霞、国海富兰克林基金孙通、国海证券吴正明、国金基金边广洁 陈恬 邱友锋、国联安基金王欣艳、国融证券王林、国盛证券陈永亮 侯文佳、国寿安保基金闫阳 张标、安信证券杨泊睿 吕寡 王晗 马卓群、国泰基金孙家旭、国泰君安国际俞春梅、国泰君安证券史霄宇 刘曦明 王睿 周昊 黄行辉 滕光耀、国泰君安本钱刘强、国投安信余刚、国投瑞银墨益青、国信证券胡慧、海富通基金黄强、海南泽兴私募李思远 张旭、海通国际证券徐盛栋于2022年10月28日调研我司。

详细内容如下：

一、上市公司介绍： 1、公司副总裁、董事会秘书杜林虎先生介绍公司2022年三季度功绩情状。 整体上，公司仍连结快速增长。2022年前三季度，公司实现营业收进49.36亿元，较上年同期增长30.26%；扣非后的净利润达19.55亿元，较上年同期增长43.89%；同时，公司的运营活动产生的净现金流陆续大幅改进。 从运营层面来看，因为受二季度疫情的影响，在前期产物交付方面有些压力，公司一方面全力协调赐与链，另一方面积极鞭策客户验收确认，因而整体上，公司三季度的功绩仍然连结了一个快速增长。第三季度，公司各板块毛利率均连结不变，特种集成电路处于一个高景气周期中，闪现安康良性的开展形态，目前产能仍在继续改进中，在手订单充沛，整体交付情状优良，单季度的收进和利润都实现了近40%的增长，为公司奉献了次要的利润；联营企业紫光同创的盈利情状仍然向好，对公司有必然的投资收益奉献；智能平安芯片的产能在逐渐恢复中，收进连结了不变的增长，目前看需求端有放缓迹象；晶体营业受消费电子需求下滑的影响，收进闪现小幅增长，稍低于预期，但近期美圆汇率的颠簸使得那部门营业有相对较大的汇兑收益，因而净利润同比有所增长。 整体而言，公司各项营业的订单情状、需求情状以及赐与链情状都是一般的，公司对将来的开展有自信心。

问：答交换：

答：二、问交换

问：公司各板块营业的运营情状若何？

答：三季报仅披露了合并口径的运营数据，详细到各营业板块，特种集成电路营业在一个很高的基数下，还在陆续连结快速增长，收进和利润占比越来越高，对公司的影响越来越大；智能平安芯片单季度的收进连结一般增长速度；晶体营业因为汇兑收益的增加，净利润同比增长；功率半导体营业收进占比力小；公司联营企业紫光同创的收进仍连结高速增长，三季度对上市公司仍有正的利润奉献。

问：公司目前产能改进情状若何，四时度能否会比三季度更好些？

答：公司近两年不断存在产能的瓶颈，出格本年上半年受疫情的影响，产能压力更大一些。因为整个行业的供需正在发作改变，疫情影响也在逐渐消化，公司三季度的产能根本一般了，目前是一个逐步好转的阶段。目前看，四时度产能情状长短常好的，前段时间受产能影响较大的几个环节也都有所改进，整体看，赐与链产能根本趋势平稳。估量明年的产能是相对充沛的，根本可以称心公司的需求。

问：紫光集团已完成重整，新控股股东对公司有哪些新的政策以及鼓励方案？

答：紫光集团重整已完成，各人不断比力存眷控股股东的设法和战术安放等。截至目前，良多工做仍集中在控股股东内部，组织架构调整等事项在逐渐落地。关于公司而言，当前没有本色性的改变，鼓励方案等项目仍是处于一个积极鞭策的阶段。

问：公司三季度存货规模较大的原因以及存货构造情状？

答：截至三季度末，公司存货规模20.81亿元，较期初增长超越70%，次要有两方面的原因一是公司运营规模在进一步增长，包罗在产物的周转等比力多，招致整体存货规模增大；二是公司为包管赐与链平安做的战术备货，近一年多公司不断是缺货形态，平安库存消耗较大，跟着赐与链产能的改进，公司主动地逐渐增加一些库存。从存货构造看，原素材和在产物占比超越50%，其余为发出商品和库存商品。

问：特种集成电路新产物的研发情状?

答：特种集成电路营业的研发次要分为两大部门一是现有产物的更新迭代晋级，特种产物的属性决定了它的迭代较通用产物更慢一些；别的新增的是模仿产物，该类产物目前产生的收进占比力低，将来将会逐渐提拔，因为它是一个从无到有的过程，周期相对较长，但同时我们具备客户储蓄优势，现有客户仍有对新产物的需求。关于市场空间，公司当前产物以内部配套为主，使得产物品种更完全，产物系列愈加齐全，将来若有需求，不肃清拓展到相关范畴。

问：紫光集团重整账户能否还会停止大宗交易？

答：紫光集团重整计划中，控股股东紫光春华持有的公司6.39%的股份是偿债资本，在债权人抉择后有4.69%的股份注销在公用账户中，前段时间已经停止了部门减持，后续不肃清大股东根据本身的资金需求等情状做进一步安放，公司将严厉根据相关规定，履行信息披露义务。

问：公司三季度研发费用增长较快的原因？

答：公司三季度的研发投进的增长连结一般程度，报表中研发费用科目表现的是研发投进中费用化的部门，相较上年同期，今年前三季度契合本钱化项目标比重降低，因而研发投进中的本钱化比例下降，费用化比例增加。

问：公司三季度毛利率环比略有下降的原因以及产物价格趋向？

答：公司各营业板块的毛利率都比力不变，因为涉及产物较多，季度或月度出货情状会有区别，毛利率会在一个合理的区间内颠簸。价格方面，特种集成电路产物价格没有明显改变，继续趋稳；智能平安芯片的部门营业和消费类产物相关，在需求端放缓的影响下，价格略微有些下降压力；晶体营业与下流电子产物密切相关，因而目前出货量低于预期，但因为公司是以出口为主，相较国内市场，它的毛利率较好。

问：重视到公司2022年中报时智能卡芯片收进增长比力迟缓，能否是代工的影响，三季度能否得到缓解？

答：公司智能平安芯片营业在三季度的收进增速明显上来了，目前代工环节确实有所缓解，估量将来仍会连结不变增长。

问：从报表数据看，和友商比拟，公司特种集成电路产物的市场占例如面有必然下滑，能否是产能的影响，将来会摘取哪些办法增加市场份额？

答：公开报表数据有限，可能无法代表详细响应大类产物的市场占有率，并且因为公司的产物品种和系列十分多，和友商有堆叠的产物占比相对较小，占公司合并口径收进的比例很小，比力的意义不大。公司的客户构造相比照较不变，前期因为产能比力严重，供货周期相对放缓，当前产能恢复一般后，公司产物供货没有明显压力了，响应的财政数据表示会进一步改进。

问：请对公司核心营业的需求做短期展看？

答：公司核心营业所处行业目前仍是处于景气周期，整体需求端是向好的，但目前还不太好给出定量的数据，公司对将来开展长短常有自信心的。

紫光国微（002049）主营营业：集成电路芯片设想与销售

紫光国微2022三季报展现，公司主营收进49.36亿元，同比上升30.26%；回母净利润20.41亿元，同比上升40.03%；扣非净利润19.55亿元，同比上升43.89%；此中2022年第三季度，公司单季度主营收进20.31亿元，同比上升35.68%；单季度回母净利润8.43亿元，同比上升44.87%；单季度扣非净利润8.01亿元，同比上升43.89%；欠债率35.78%，投资收益1.15亿元，财政费用54.22万元，毛利率65.73%。

该股比来90天内共有23家机构给出评级，买进评级18家，增持评级5家；过往90天内机构目标均价为201.92。

以下是详尽的盈利揣测信息：

融资融券数据展现该股近3个月融资净流出4.67亿，融资余额削减；融券净流进3759.59万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，紫光国微（002049）行业内合作力的护城河优良，盈利才能优良，营收获长性较差。财政相对安康，须存眷的财政目标包罗：应收账款/利润率。该股好公司目标3.5星，好价格目标2星，综合目标2.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力图但不包管该信息（包罗但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全数或者部门内容的的准确性、完全性、有效性、及时性等，如存在问题请联络我们。本文为数据整理，不合错误您构成任何投资定见，投资有风险，请隆重决策。