智通财经APP得悉，当前，市场颠簸冲击了整个新兴市场，即使是最强劲的经济体也难以幸免。然而，那此中似乎有一个国度正逐步成为一个能够令投资者免受美联储收缩政策影响的避风港：巴西。
固然，开展中国度的股市、债市和货币正履历几十年来最严峻的崩盘，但巴西那个拉丁美洲国度却似乎未受影响。交易员们能从其货币中获得两位数的套利回报，也能做出13年来最乐看的债券押注，使其本币债务免遭高收益债券的抛售，以至称该国股市为“更受欢迎的市场”。
那些表示让遭受重创的新兴市场投资者看到了期看：目前，高油价令印度卢比贬值，非洲的债务危机正在酝酿，而东欧则因欧元狂跌而备受冲击。
许多人认为，巴西是独一一个拥有两位数基准利率和浩荡的大宗商品出口财产的经济形式、可以承担全球收益率飙升带来的金融压力的次要开展中国度。而且，下周末该国将迎来总统选举，而市场愈发乐看，因为无论谁被选，下一届政府都将奉行市场友好政策。
“在某种水平上，巴西确实是一个平安的避风港，那在大选前夜是人们意想不到的，”abrdn驻伦敦投资总监Viktor Szabo表达，“总体而言，本年对新兴市场来说是相当困难的一年，列国都面对通胀、俄乌抵触和央行收缩政策。但巴西脱颖而出，在金融市场和实体经济中都是一个可靠的投资故事。”
而那个故事的核心就在于巴西为按捺通胀而对峙施行货币收缩政策。虽然许多新兴市场央行积极加息，为美联储收缩政策做预备，但很少有央行像巴西那样激进。目前，其基准利率几乎是19个月前的7倍。
那一战略也奏效了。巴西已成为首个通胀见顶的开展中国度，消费者价格指数(CPI)增幅持续三个月放缓，燃料和其他产物的减税也起到了必然感化。同时，该国的现实政策利率已飙升至全球更高的6.58%，那使得有关利率的争论从加息转向明年可能的降息。
因而，巴西目前处于的情况令其他新兴市场羡慕不已。新兴市场上多个国度的均匀通胀率处于十年来的更高程度，两位数的物价增长和负现实收益率令那些国度饱受冲击。
与此同时，新兴市场本币债券的基准指数正在走向至少自2009年以来最严峻的年度跌幅，美圆债券的基准指数也正走向1994年以来的更大跌幅。股市则履历着2008年金融危机以来的最严峻抛售。
比拟之下，巴西本月为投资者供给了更好的本币债券回报，也是独一一个实现收益的高收益国度。在美圆债券方面，主权债券相关于美国国债的风险溢价自7月以来已下跌100个基点，到达金融危机以来相关于其他新兴市场的更低程度。该国股市的美圆回报率在全球排名第五。
本月巴西雷亚尔的套利收益率创下5月份以来的新高，本年迄今的收益率到达16%。考虑到其他新兴市场产生了6%的套利缺失，转向巴西的交易员在2022年的收益要超出跨越22个百分点。
Thornburg Investment Management资金司理Ayman Ahmed表达：“世界上没有其他处所呈现那种情状。他们太超前了，那个国度已经成为投资者的宠儿。”
别的，巴西总统大选也成为了目前新兴市场最受存眷的政治事务。目前，巴西总统博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)和前总统卢拉(Luiz Inacio Lula da Silva)两位候选人在民调中得票最多，决选定于10月30日。
投资者认为，要么对市场友好的博尔索纳罗将会获胜，要么卢拉将会在一场势均力敌的合作中获胜，而那将鼓舞他推行更负责任的财务政策。虽然中期内可能会再次呈现增加社会收入的政治压力，但无论哪一个成果，市场认为选举后都将立即呈现积极风险。独一可能毁坏市场乐看情感的情状将是一个存有争议的选举成果。
InTouch Capital Markets欧洲和美洲外汇和宏看阐发主管Robert Hoodless表达：“最末投票仍然是对巴西轨制实力的关键考验。只要不呈现一个蹩脚的成果，巴西似乎仍将是大大都新兴市场参与者的必往之地。”
根据彭博社汇编的巴西证券交易所B3数据展现，在第一轮选举后，外国投资者削减了对巴西雷亚尔的空头押注约50亿美圆。在截至10月21日的一周内，巴西在新兴市场ETF中吸引了更大的资金流进。
财务风险
不外，巴西并不是不存在风险。当投资司理议论巴西时，人们老是担忧会呈现蹩脚的成果——不只是选举，还有影响持久的财务规律和政治不变。那就是问题所在。在那个动乱的新兴国度，良多工作都有可能会突然出问题，那让投资者难以在几个月的时间内连结乐看。
富国银行驻纽约战略师Brendan McKenna表达：“无论卢拉仍是博尔索纳罗获胜，财务政策都可能转向扩大性。但巴西的财务空间已经有限。因而，假设公共财务在将来几年进一步恶化，而收入限造被漠视，巴西的资产可能会逆转。”
但就目前而言，投资者的燃眉之急是在活动性萎缩和美联储不竭加息的过程中保存下来。大大都人估量那将至少带来6个月的颠簸，因而，他们需要一个避风港来存放和保留本钱。刚好，巴西称心了那一需求。
纽约梅隆银行首席市场战略师Daniel Tenengauzer表达：“那个国度的情况相当不错。所以，那根本上就是我的看点：无论成果若何，都要做多。”