近日，据港交所披露重庆的猪八戒股份有限公司（以下简称“猪八戒网”）在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市，联席保荐报酬中信证券与建银国际。
做为互联网“老兵”，猪八戒网已经存活了16年，从500元起身到估值超百亿，那个“超龄独角兽”也曾是互联网界的一个奇观。
不外，猪八戒网的上市之路其实不顺利，在此之前，猪八戒网还曾于逃求在纳斯达克以及A股上市，但都石沉大海。现在奔赴港股，猪八戒网能得到本钱的承认吗？
记者转行搞互联网，做出企服界“淘宝”
猪八戒网的开创人是一个重庆记者。
1974年出生的墨明跃是重庆酉阳人，他曾做过3年的中学语文教师，随后转行做记者，先后辗转于黔江晚报、酉阳电视台等地，曲到2003年来到重庆晚报。
为了挣到一张属于本身的办公桌，他深进四川资阳病毒隔离区，拿到了独家的第一手素材，写出一篇“曲击四川怪病传染隔离区”的深度报导，登载在《重庆晚报》头版头条。
其时资阳人被怪病搞得人心惶惶，传说风闻只要传染了病毒就会全身变黑曲至灭亡，吓得全国几十家记者都行步于资阳城外，唯独墨明跃不怕死，靠着那种敢想敢拼的精神才成为重庆晚报首席记者。
恰逢国内互联网刚刚鼓起，白日，墨明跃一门心思摘访，晚上则醒心于研究互联网。看着其时的互联网邦畿，墨明跃也雄心壮志想要建个网站，名字就喊猪八戒。
墨明跃在一社区论坛上发了一个帖子，“谁能帮我设想猪八戒网站，报个价。”立即，一个喊墨陶的年轻法式员打来德律风，“一周搞定，500块。”
一起头他只想简单的做一些互联网相关的事，但是详细做什么、怎么做完全没有概念，事实其时刚学会用电脑仅仅两三年。
但那笔买卖给了墨明跃灵感，电商交易几乎都是实物，而像法式员的设想、告白创意，以至是公司的鼓吹稿，那些非实物商品同样也需要一个交易平台。
并且不论是设想师仍是法式员，都是一些理工男，找关系、找人脉不是他们的强项。别的还有一些企业主，特殊是小微企业主，刚起头办公司，资金有限，请不起顶级的创意设想公司。
洞察到那个市场后，墨明跃勇敢辞往记者工做，投身创业。猪八戒网是一个办事寡包平台，企业能够在平台发布logo设想、案牍设想、网站建立、营销妥帖等需求，大量小我和团体能够在平台接单。
接下来的3个月，隔三差五就有人在猪八戒网上起名字，求logo！固然没有第三方付出，墨明跃每次都是先到银行汇款，再把汇款凭证摄影上传到猪八戒网上，每单赚个一块八毛的，十分辛勤。但是，墨明跃很有成就感。
猪八戒并不是此类网站的先行者，它降生时，中囯市场上已经活泼着三四十个同类网站，良多规模都比猪八戒网大，而创建于2003年的k68是行业老迈，类似的国外网站有澳洲的freelancer.com和美国的Elance。
在创业的头两年里，与老牌威客网站K68威客网以及差不多同时起步的威客中国、使命中国等网站比拟，猪八戒网的生长速度其实不算凸起。
实正发作是2006年8月15日。那一天，猪八戒的流量突然暴涨，一度招致网站瘫痪，德律风也被打爆了，最初墨明跃告急成立了50多个QQ群。墨明跃懵了，不晓得发作了什么。本来，央视的新闻联播对猪八戒的威客形式停止了报导，猪八戒网就此跻身于一流网站，进进快速开展通道。
2007年春节一过，重庆博恩科技集团董事长熊新翔找上门来投资了1000万元，此君的成名做是投资周鸿祎的360。其时猪八戒日交易额不外一两千元罢了，然而到岁尾，猪八戒的年交易额打破4000万元，已是第二、三、四名的总和。
2011年5月，猪八戒网交易额打破了1.6亿。那年中秋节，墨明跃拿到了IDG600多万美金的A轮融资，猪八戒网胜利当上了行业第一，用IDG的一个合伙人的话来说 “你们并非干掉了敌手，而是渐渐熬死了他们。”其时网上有句话，“买商品上淘宝，买办事到猪八戒网”，各人以至把猪八戒网看做办事交易的“淘宝”。
不喊则已，一喊惊人
猪八戒网固然已经在线上办事交易范畴占据了领先位置，墨明跃却明显觉得企业开展似乎有点踟蹰不前，他阐发后发现是贸易形式出了问题，痛定思痛，于是起头了十分斗胆的调整，把网站、产物、贸易形式全数推倒重来。
最后，墨明跃把猪八戒网定位为“在线赏格平台”，就是让有设想创业需求的企业通过那个平台来赏格，发标者并把款项先付给猪八戒，然后专业技强人士就来投标，中标人将获得赏金，墨明跃从中抽取20%的佣金。那种形式早年也喊威客形式。好比赏格1000块做个logo，立即涌过来北京、上海、广州等500个竞标者，看上谁的就用谁的！
不外那种形式走得其实不顺利，一方面因为是用智力功效竞标，可能会存在常识产权风险，别的一个使命发出来，100小我投标，只要一人中标，就必定无数人要浪费大量时间当炮灰，高程度的人天然不情愿参与。
为处理那个问题，猪八戒网推出指定会员中标形式，让需求方先跟威客会员沟通，再发布需求，然后指定一个或者少数会员参与使命，做到有的放矢。之后，猪八戒进一步借鉴传统电商，让有专业技能的人才和机构，到猪八戒网上来开店展，把本身的才能做为一种商品包拆出来，让各人雇佣或者购置。
猪八戒网摘用佣金造也不竭表露出问题：跳单的越来越多。“买卖两边绕过平台暗里交易，完全没猪八戒什么事。”进口变窄，更是限造了平台开展的规模。
于是从2013年猪八戒网起头推行收费会员造，同时恰当地降低了佣金比例。
但要彻底不收佣金，需要新的收进来源，墨明跃发现，猪八戒网已经累计了300万中小买家、1000多万卖家数据。因为在多个设想师在猪八戒网上挣到了钱，他们别离成立了本身的工做室，那些用户也就衍生了许多企业办事需求，好比商标注册代办署理、常识产权庇护等。
于是，猪八戒造定了“数据海洋+钻井平台”的开展战术，继续在法令文书、管帐代账、职业服拆造造、印刷、工程设想和金融等范畴展开企业办事摸索。
2015年6月，猪八戒网公布获得总计26亿元人民币C轮融资，最新估值超越110亿元。
就在公布获得26亿融资的当天，猪八戒网公布本日起不再收取基于平台上的办事交易佣金（比稿、计件除外）。如斯一来，企业用户激增到200多万，就连微软、惠普、阿里巴巴、金山、谭木工等都来凑热闹，片子《狼图腾》、《叶问2》的鼓吹海报也是通过猪八戒网完成的。
3年收进超20亿元
现在，成立16年之久的数字化企业办事平台猪八戒网，末于迈出了上市的关键一步。
中国浩荡的中小企业数量，孕育出极具潜力的企业办事需求，目前猪八戒网的规模仍在增长。招股书展现，过往两年，猪八戒办事的雇主数别离为24万名、30.8万名，供给办事数别离为166万次、294万次。由此可见，猪八戒网平台上雇主数量在增加，供给办事数也连结增长。
招股书展现，猪八戒网2019年、2020年、2021年和2022年上半年（下称陈述期）的GMV别离是24.35亿元、54.82亿元、84.05亿元和36.35亿元，均匀客单价别离为10492元、21097元、25416元和22888元。
截至本年6月30日，猪八戒为15.8万企业雇主供给了184万次办事，均匀客单价22888元。
2019年——2021年以及2022年上半年，猪八戒营收别离为7.17亿元、7.57亿元、7.68亿元、2.87亿元，营收闪现增长态势。此中，“猪八戒”的营收次要来自于四个方面，包罗企业办事平台、伶俐企业办事、财产办事、政府企业办事。伶俐企业办事是猪八戒当前的次要营收来源，2022年上半年该营业营收占比40.7%。
2019年——2021年以及2022年上半年，公司的综合毛利率别离为54.2%、63.7%、60.7%和59.4%，公司称20201年是有疫情频频的影响招致下滑。
据招股书数据展现，2019年——2021年，公司的吃亏金额闪现出继续上升的趋向，三年间别离吃亏了2.72亿元、2.67亿元和3.66亿元。到了2022年上半年，猪八戒网吃亏1.333亿元。
关于吃亏的原因，猪八戒在招股书中表达：因为疫情的冲击，客户的付费才能和付费意愿降低，同时猪八戒网削减了会员佣金，招致部门收益削减；此外，处所政府延迟摘购等也是挈累利润的重要原因。
差别于消费互联网“赛马圈地”式弄法，企业办事市场自己就是就是求精不求快，猪八戒网的开展也印证了那一点。
不外，本钱市场的耐烦不断有限，现在的互联网企业要想在港股获得好的估值表示或许不会很随便。有行业人士认为，“猪八戒网更佳的上市时机应该在3~5年前，本年赴港IPO可能并非个更佳时机”，但无论若何假设可以趁此增加一条不变的融资渠道也是大有益处的。