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文 | 鲸维度
2004年9月9日的越南，一家游戏公司VNG games悄悄成立。10年后，那个游戏起身的VNG Corporation一跃成为越南首家独角兽企业。
谈起那家公司的生长，先是碰着贵人——时任金山软件（03888.HK）总裁的雷军，后又获得大佬腾讯（00700.HK）撑持。一路开挂下，VNG凭仗“移运”敏捷生长，现在营业范畴已涵盖社交收集、在线娱乐、电商、金融办事、云办事等范畴。
VNG公司也被称为越南“小腾讯”，此中很大部门原因是在于它次要移运的，恰是腾讯的营业。2009年，VNG推出越南版的QQ——Zing Chat，并敏捷站稳越南社交软件市场。3年后，越南版的微信——Zalo高调出场，一时风头无两，现在仍是VNG的王牌之一。
那移运背后，离不开腾讯的对口搀扶。事实上，早在2008年腾讯就闻讯赶来，成为VNG的投资者，后面的VNG在光明磊落地借鉴腾讯的胜利形式，尔后开展能够说是稳步上升。
2017年，VNG签订了在美国纳斯达克交易所上市的原谅备忘录。看来，VNG公司也不克不及回绝“上市”的诱惑。然而，时至今日，VNG的上市仍在筹备傍边。VNG的葫芦里到底卖的什么药？
01 游戏起身
VNG的开创人黎洪明（Le Hong Minh）是学金融身世的。2001年他结业回到越南，进进了维纳本钱（Vina Capital）担任投资银里手。
不外，黎洪明是一个妥妥的游戏迷，他本身也说，“我十分十分热爱电脑游戏”。恰是那份对游戏的热情，促使他在2003岁首年月和伴侣开了一个小网吧，“只是为了玩游戏以及做点儿小生意”。也是在那个小网吧“Gamezone”，黎洪明发现了商机。
在他的网吧里，有些局域网游戏很受欢送，好比《反恐精英》《红色警报》《星际争霸》和《魔兽世界》等。此外，像韩国《MU Global》（《传奇》）如许的网页游戏也十分受欢送，不外其时并没有越南文的版本。
游戏代办署理显然有利可图。
2004年，VinaGame（VNG前身）成立。它向越南市场引进的第一款游戏是一款中国的武侠类大型多人在线角色饰演游戏（MMORPG）——《剑侠情缘》。
当然，其时越南很火的韩国MMORPG类游戏是他们的首选。黎洪明的第一站也是韩国，不外韩国游戏公司并没有将重视力放到那个没没无闻的小公司身上。
黎洪明在韩国受挫，中国成为了比来的选项。欠亨中文的黎洪明给中国国内好几家头部游戏厂商发了协做邮件，不外只要金山软件给了回答。金山总裁雷军最末附和将《剑侠情缘》的越南代办署理权交给其时的VinaGame——一个只要5小我的小做坊。雷军或许也想不到，那个看似不经意的行动，成为越南小腾讯开展史上极为关键的一步。
那个小做坊很快就将在越南市场掀起浩荡的水花。
2005年，耗时半年停止革新并改名为《Vo lam truyen ky》的越南语版《剑侠情缘》正式上线，上线第一天便涌进12万名玩家。同年8月，该游戏上线不到一年就拿下了越南网游八成的市场份额，在线人数飙升至30万人。一时引领潮水。
VNG首战告捷。那款游戏的胜利也为VNG加进越南次要游戏发行商的行列打下根底。
光是游戏代办署理必定不敷，VNG又紧锣密鼓地起头谋划游戏造造。黎洪明曾表达，“总有一天，那些对游戏充满热情的越南年轻人造造和运营的游戏产物，将被世界各地的人们晓得。”
Khu Vuon Tren May（《空中花园》）、Crossfire Legend、360 Games等热门游戏不竭推出，并渐渐地胜利走出越南，发布到日本和中国。其在中国发布的游戏《空中花园》在上线短短一个月内就吸引了多达200万名玩家，成为其时中国热门外国游戏之一。
VNG的全球游戏梦，胜利开启。
02 开启奔驰形式
当然，游戏梦也只是VNG互联网梦想的一部门。
2006年摆布，VNG便起头拓宽赛道，专注于为互联网用户开发软件产物。功效不竭推出，如“Internet Cyber Station Manager”（CSM，互联网代办署理治理软件）、123mua.com.vn（电子商务）以及Zing品牌下的收集产物（Zing MP3、Zing Me、Zing News等）——一个涵盖了为用户供给娱乐、社交和信息的综合平台。
其实严厉来讲，VNG的敏捷兴起，离不开走在他前面的中国范本。事实上，VNG的其他营业也有点腾讯的味道，好比越南版QQ音乐——Zing MP3（2007年）、越南版QQ——Zing Chat（2009年）、越南版QQ空间——Zing Me（2009年）、越南版微信——Zalo（2012年）、越南版微信付出——ZaloPay（2016岁尾）。
腾讯也早就重视到了VNG那个越南本土的草创公司。2008年～2009年间，腾讯两次收买Vine Game的股份，占比超越20%。有了腾讯的搀扶，能够说是把模板摆面前了，VNG也开启了名正言顺的借鉴之路。
2009年，Zing Chat上线。那个越南版QQ只用了两年时间，就超越越南市场其他利用法式，登上越南社交软件之王的宝座。
3年后，“越南版微信”Zalo推出。它适应挪动市场，凭仗在越南蹩脚的收集情况下运行快速、不变的优势敏捷吸引了大量越南用户。
2013年1月，Zalo登上越南App Store排行榜第一名。同年2月，Zalo被Techinasia评选为亚洲更具立异性的挪动利用法式之首。2018年5月21日，Zalo用户打破1亿家。
此外，VNG还运营着OTT（互联网电视）平台、Zing娱乐社交收集生态系统（Zing TV、Zing MP3、Zing News、在线报纸Zing.vn等）……此中大部门都持久处于越南拜候量更大的网站名单的前列。
在进修腾讯体味的同时，VNG也没忘记参考其他巨头的胜利。
起首是电商方面。VNG曾推出了电商平台123mua.com.vn，不外并没有溅起多大的水花，最初无法出卖。不外VNG其实不愿舍弃电商那块大蛋糕，本身做不起来就找能做起来的公司来做。2016年5月，VNG以约1700万美圆收买了电子商务平台Tiki38%的股份；2021年11月，VNG向越南B2B电子商务公司注资2250万美圆。
不外电商是个“花钱机器”，VNG对电商的持久投资还没得到回馈。
付出营业也是VNG投进较多的板块。2010年，在ZingPay付出平台（自2005年升引于VNG收集游戏的付出平台）根底上，VNG投资研发了名为123Pay的在线付出平台。那个越南版的“付出宝”后来胜利获得越南的合规付出派司。
在Zalo的流量根底和123Pay付出支持下，VNG于2016岁尾推出了有“微信付出”之称的ZaloPay电子钱包。目前的ZaloPay已成为越南支流付出体例之一。
2018年，VNG公布新的战术营业，进军金融、付出、云办事等范畴。
那个最后只要5人的小做坊越做越大，也渐渐从专注游戏的VinaGame改变为与其互联网巨头更切近的VNG Corporation。
2014年，VNG被世界创业陈述评估为市值10亿美圆，成为越南第一家，也是其时独一一家独角兽创业公司。在2015年世界经济论坛（菲律宾马尼拉）上，VNG荣获“东亚地域全球快速生长企业”称号。VNG还持续3年（2016年、2017年和2018年）被福布斯越南评为越南40大更具价值品牌。
VNG的过往灿烂无比。
03 “小腾讯”的将来
但光鲜华贵的外表下，也有侵蚀的流毒在蔓延。VNG将来的路其实不好走。
起首，VNG次要收进来源是游戏营业。
越南媒体bnews的数据展现，2021年，VNG营收到达76510亿越南盾（约合22.42亿元人民币），游戏营业带来近62000亿越南盾（约合18.17亿元人民币）。也就是说，VNG的营收有80%以上来自其游戏营业。
在过往，VNG的游戏营业有着明显的先发优势，因而敏捷在游戏范畴占据一席之地。不外跟着越南互联网的普及和根底设备的完美，越来越多海外游戏闯进，那种先发优势将不竭削弱。
在2013年Tech In Asia的摘访中，黎洪明曾提到VNG的国际野心：“我们认为游戏开发是一项全球性的营业，而不是当地营业。”但目前为行，其大部门市场仍然在国内。
其次，VNG面对着营业合作的浩荡压力。
其游戏营业面对的敌手来头不小。冬海集团(SEA.US)也是游戏起身，同样有腾讯撑腰，旗下Garena也是越南游戏发行商前三的常客。巧合的是，冬海集团有着“东南亚小腾讯”之称，二者都是东南亚最早的一批独角兽。2017年，冬海集团赴美上市，市值曾超1000亿美圆，而VNG的估值约为22亿美圆。
在付出方面，ZaloPay也其实不占优。在越南市场，光是其国内的付出办事产物就有良多，如MoMo、VTC、Mobivi、OnePay、OnonPay等；还有国外的合作敌手，好比东南亚独角兽Grab的GrabPay。此外，还有许多国表里科技巨头进进到越南的挪动付出市场，如三星与越南国度付出公司NAPAS协做推出手机付出办事“Samsung Pay”、苹果的数字钱包“Apple Pay”等。
在电商方面，也是被压制的形态，电商巨头Shopee、Lazada等早已占据越南市场。事实上，目前东南亚市场的电商平台根本都面对吃亏，即便是Shopee、Lazada、Tokopedia等也未能逃脱。VNG对Tiki的投资能够说是“竹篮打水”。据bnews动静，VNG目前仅持有15.2%的Tiki股份，远低于2016岁首年月的38%，某种水平上算是及时行损了。
与此同时，VNG在越南领先的社交平台也起头出情况。Zalo从本年8月1日针对用于OA账户（企业认证账户）起头收费，而关于通俗用户，仍供给免费版本，但限造了许多功用。如许下往，用户流失将使情状变得愈加复杂。
此外，VNG还面对着上万亿越南盾的吃亏。
越南媒体bnews将动静利用法式Zalo、付出（ZaloPay）和电子商务（Tiki）一路，评判为VNG的3台“花钱机器”。根据该媒体数据，2021年，VNG营收约22.42亿元人民币，游戏营业占总收进的80%。Zalo的营收并未披露，而8月又起头向用户收费。那不能不让人思疑，那款利用法式或许正面对着进不够出的场面。
有关数据展现，2022年第二季度，VNG因为运营费用的增加而承受巨额吃亏，此中包罗财政费用增长29%至75亿越南盾（约合220万元人民币）、销售费用增长38%至7460亿越南盾（约合2.2亿元人民币）、行政费用增长41%至3540亿越南盾（约合1.0亿元人民币）。
看起来，VNG的情状其实不明朗。
事实上，早在2017年，VNG就签订了在美国纳斯达克交易所上市的原谅备忘录。2021年8月，媒体披露，VNG正在通过与SPAC合并逃求在美国上市的时机。本年7月，DealStreetAsia动静称，VNG方案于本年岁尾在美国纳斯达克上市，并将在其公开市场初次表态时供给12.5%的股份。
假设上市胜利，VNG将成为在美上市的第一只越南股。不外，说了那么久的上市，还会不会再推延也是个未知数。即便上市胜利，VNG面对的也是道阻且长。