巨人收集运做屡败市值蒸发1100亿 史玉柱重出江湖依靠单品恐难挽狂澜

长江商报动静●长江商报记者 魏度

“大闲人”史玉柱踏上了“征途”，以图破局。

近期，围绕史玉柱及巨人收集（002558.SZ）的动静是，打磨两年的《原始征途》公测被喊停，史玉柱亲身下场出任产物司理。

《征途》能否挽救巨人收集，尚是一个未知数。让退休多年、60岁的史玉柱重出江湖的一个至关重要的因素是，巨人收集陷进功绩泥潭。

继2021年营业收进和回属于上市公司股东的净利润双降，本年前三季度，巨人收集实现的净利润为7.76亿元，同比再度下降11.28%。那一净利润程度比2016年同期还要低。

史玉柱曾野心勃勃。2016年，巨人收集做价131亿元借壳世纪游轮登岸A股市场后不久，就抛出了高达300亿元的重组方案。历时近6年，各式施策均告败。此外，巨人收集还涉及金融，也以爆雷完毕。

二级市场上，截至目前，巨人收集的股价较汗青顶点跌往了约90%。而其股东仍然在不连续减持。

只剩下16岁的《征途》了，依靠大单品，史玉柱还能翻身吗？

净利退回借壳上市前

巨人收集已经不克不及称为“巨人”了。

根据三季报，本年前三季度，巨人收集实现营业收进15.73亿元，较往年同期的15.42亿元增加0.31亿元，增幅为1.97%。对应的净利润为7.76亿元，与往年同期的8.74亿元比拟，削减0.98亿元，同比下降11.28%。

从单个季度看，本年一、二、三季度，公司实现的营业收进别离为5.80亿元、4.83亿元、5.09亿元，同比增长2.39%、3.09%、0.45%。对应的净利润为2.71亿元、2.28亿元、2.76亿元，同比别离下降15.42%、10%、7.96%。

无论整体仍是单季，营业收进均同比小幅增长，而净利润同比明显下降。

如许的功绩，于巨人收集本身而言，是什么样的程度？不及借壳之前。2016年前三季度，公司的净利润为7.97亿元。

2016年，巨人收集借壳世纪游轮登岸A股市场，交易做价约131亿元。其时，约定的功绩许诺为，2016—2018年，巨人收集实现的扣除非经常性损益的净利润别离不低于10亿元、12亿元、15亿元，三年累计不低于37亿元。

最末，巨人收集累计完成的扣非净利润为38.34亿元，顺利兑现了功绩许诺。

不外，从详细年度运营功绩看，巨人收集表示其实不超卓。2016年至2018年，公司实现的营业收进别离为23.24亿元、29.07亿元、37.80亿元，同比增长17.60%、25.10%、30.03%，但同期净利润为10.69亿元、12.90亿元、10.78亿元，同比变更338.15%、20.71%、-16.44%。

因为巨人收集未详细披露借壳主体运营功绩与上市公司披露的功绩差别原因，市场曾量疑巨人收集把持报表、转移成本费用。那源于2018年的净利润下滑。

功绩许诺期满后，巨人收集的功绩也起头变脸。2019年至2021年，公司实现的营业收进别离为25.71亿元、22.17亿元、21.24亿元，同比下降31.96%、13.77%、4.20%，持续三年下降。同期，公司实现的净利润别离为8.20亿元、10.29亿元、9.95亿元，同比变更-23.94%、25.48%、-3.35%，呈现明显颠簸。

本年前三季度，固然营业收进根本上稳住了，但净利润仍然鄙人降。

根据本年半年报，巨人收集的营业收进99.41%来自于游戏营业，游戏营业中最次要的两条产物线为“征途”系列和“球球高文战”。

备受存眷的是“征途”系列，其累计为巨人收集奉献了超越200亿元收进。至于“球球高文战”运营情况，巨人收集未详细披露。据此揣度，巨人收集对“征途”系列高度依靠。

运做溃退市值蒸发超1100亿

巨人收集的现状是史玉柱绝不肯看到的。曾经，史玉柱给巨人收集造定了宏伟方案——成为游戏范畴实正的巨人。

2016年6月，借壳上市完成刚刚3个月，巨人收集就抛出了严重资产收买方案，拟通过全资子公司巨人香港与鼎晖、弘毅、云锋等13家机构组建财团并配合增资Alpha，以Alpha为主体收买Playtika，交易金额为44亿美圆，折合人民币300多亿元。此中，巨人香港出资100万美圆，约占总出资额0.02%。

按史玉柱的设想，Alpha从凯撒娱乐手中购进Playtika只是第一步，至关重要的是第二步——将Playtika拆进上市公司巨人收集。那是一笔以100万美圆撬动44亿美圆的交易。

第一步很快实现了，但第二步，卡壳了。为此，史玉柱穷尽一切办法，从最早做价300多亿置进巨人收集，到协做机构退出，巨人收集结合史玉柱陆续收买部门股权，再到后来史玉柱赠股给巨人收集，只期看并表。那些，都未能“感动”监管部分，Playtika拆进巨人收集的方案流产。

或许是无法，或许是悲观，史玉柱抉择了舍弃。本年6月29日，巨人收集披露，美东时间6月27日，参股子公司上海巨堃收集科技有限公司(简称“巨堃收集”)将所持Playtika25.73%股权出卖给Joffre，交易总额为22.28亿美圆(含税)，以现金体例分期付出。巨堃收集的股权构造为巨人收集、巨人投资别离持股49%、51%。

耗时6年收买告败，史玉柱是不甜心的，他退而求其次。往年10月，巨人收集宣告收买淘米集团72.81%股权，淘米集团次要营业包罗线上游戏、影视动画和品牌受权，其打造了三个国产超等IP：摩尔庄园、赛尔号和小花仙。遗憾的是，此次交易也以失败暗澹收场。

2006年，巨人收集曾经因为“征途”一炮走红，成为游戏界的“巨人”，但现在，公司早已被腾讯等超越。

为了降低高度依靠“征途”风险，巨人收集也投进了很多资金停止研发。2016年至2021年，公司研发投进合计为41.61亿元，加上本年前三季度的研发投进4.63亿元，合计为46.24亿元。成果，巨人收集并未开发出强势产物。除了“征途”系列外，呈现在财报中的就只要“星球大战”，而“星球大战”对功绩的奉献也有限。

本年6月，巨人收集联席总司理吴萌告退，舍弃了464.76万元的年薪。吴萌以婉言、敢言著称，他曾在内部沟通会婉言“投进的百亿研发资金打了水漂”。

现在，早已退休的“大闲人”史玉柱从头出山，站到了产物一线。他才能挽狂澜吗？

二级市场上，巨人收集的股价从77元/股（前复权）摆布跌至本年10月11日的7.24元/股，累计下跌了约90%。近期，股价略有上升，11月8日收报8.06元/股，仍然是谷底。对应的市值，借壳上市之时，更高曾达1298.78亿元，11月8日为161.60亿元，蒸发了超1100亿元。

曾经的股东持之以恒减持。本年11月1日，巨人收集披露，股东鼎晖孚远及其一致动作人孚烨投资拟在将来半年内减持不超2%股权。20天前，公司披露，其已经通过减持套现了约3.15亿元。

视觉中国图

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