在A股市场，一个股票持续20个交易日的股价低于面值，就必需退市，那招致正困难重重的中弘股份进进 了退市倒计时。目前，中弘股份正值“存亡门”，截至本周五收盘，公司股价已经持续12个交易日在1元面值之下。市场大情况以及公司本身根本面的问题，让中弘股份在接下来的交易日很难起死回生。
高速扩大 培养企业虚胖
中弘股份本年的半年报展现 ，上半年吃亏13.2亿元，因为资金严重，公司在建地产项目都处于停工形态，且改变无看 ，公司估量 本年前三季度吃亏将达21亿元。
中弘股份本年的现状不是一天构成，但原因却是多方面的，既有外部的也有内部的。
就外部来说，中弘股份做为一家房地产股，自2010年借壳*ST科苑实现上市以后，不断面对着房地产调控的压力。在早几年的房地产调控中，政策面上末行了房地产企业的IPO，中弘为此逃求 了借壳上市，期看 通过借壳上市以后可以借助本钱市场的力量在房地产市场上有所做为。但那一途径与近年来我国房地产调控的政策取向不合，招致再融资之路其实不顺畅，借壳上市8年来，中弘股份只在2014年和2016年停止了两次定向增发。
但是，公司在借壳上市8年来，不竭地通过送股和转增股本的路子，使公司股本急剧扩大 ，从上市初的5亿、6亿股增加到目前的83.9亿股，其本钱扩大 速度在A股上市公司中也算得上首屈一指。A股市场上良多上市公司对派送现金盈利很“小气”，但在送股、转增上却老是大手笔，中弘股份也染上了那种“病”。
但股本快速扩大 ，是在不竭地稀释每股收益，每次送股、转增后，股本急速扩展 ，假设 有过硬的功绩 做根底，那没有问题，假设 功绩 跟不上，那只是形成了企业的虚胖，股价只能节节溃退，曲至像中弘股份如许成为“仙股”。
上市公司大方送股、转增股本，当然是受投资者欢送的，但那其实是一种短期行为，它称心 了市场上短期的炒做，却倒霉于公司固本强基。对投资者来说，在上市公司送股、转增以后，手里的股票数量当然增加了，但假设 因功绩 挈 累而不克不及走出填权行情，那只是空头收票。
“仙股”退市是一个新问题
因为功绩 的步步走低，指看 股价已经在1元面值以下的中弘股份短期内重回1元以上，相当 有难度。更重要的是，因为大盘仍然 处于低迷之中，股价不竭下挫，将来可能有更多的个股股价在面值以下。
那么，一个股票持续20个交易日的股价低于面值，就必需退市。那合理吗？
A股市场关于退市不断抱有隆重立场，并做为市场的一个缺点饱受言论责备 。但是，A股市场的大量上市公司有浩瀚的散户股东，从理论上说他们天然要承担公司运营失败的股东责任，但在现实上，他们关于公司运营失败没有任何责任，相反是受害者，公司退市以后，实正负有责任的控股大股东至少还有剩余资产，而散户股东在那个公司的投资则“颗粒无收”了。考虑到那个特殊 因素，治理 层关于公司退市抱隆重立场，仍是能够理解的。
A股主板市场关于功绩 继续 吃亏的公司已经摸索出了一套行之有效的ST轨制，以此向投资者提醒风险，ST股票在市场上的存续期最短有半年，有的可存续数年，那不只有利于上市公司重组制止退市，也有利于投资者用足够的时间调整投资标的目的。但是关于“仙股”，在毫无预警的情状 下，只赐与了20个交易日的存续期，那不只会形成上市公司的紊乱 ，事实上也倒霉于庇护投资者利益。
中弘股份此前盛传与加多宝展开重组，虽然那一重组已根本上流产，但也反映出中弘股份为了保牌而手忙脚乱的现实。但是，即便那项重组有实现的可能，要想在20天内完成全数法式并通过审批，那也是不成能的。
市场的改变 和开展向投资者，也向治理 层提出了新的问题，关于股价低于面值的退市规定既已存在，中弘股份很可能成为第一个“触礁者”而最末退市。但是，那条规定能否适宜 ，应该成为治理 层认实根究 的一个现实问题。
本文源自证券市场红周刊
更多超卓 资讯，请来金融界网站()