估值低于三大历史底部 800点下跌之后 A股是否过度悲看 了？

看 点：十月PMI重返荣枯线下方，经济弱苏醒照旧。不外，稳增长政策不竭加码下，经济整体上升预期仍值得等待。此外，持续回调后A股估值已经处于汗青低位，具备中期战术 设置装备摆设价值，看好A股整体上升的阶段投资时机。短期，持续下挫下市场迫近全年低点，估值跌破汗青三大底部之际，市场悲看 情感过度，根本面和政策面不变下，整体处于底部筑底区域，频频中没必要再度悲看 ，可陆续 逢低做好中期的设置装备摆设。

下半年以来，沪指累计更高下跌超500点，而年内更高3700多点以来，累计下跌超800点。而现实上，本年4月底，沪指下跌就已经超越800点，只不外下半年再次下挫以来，市场的估值迎来了大幅的回回 。

根据 券商中国报导，外表上看沪指是在3000点四周 踌躇 ，但从估值的角度来看，当前的市场估值不只跌破了2008年10月底的1664点，并且低于2016年1月底的2638点和2005年6月的998点估值程度，当前的估值仅仅比2019岁首年月的2040点略高。统计数据展现 ，截至本年10月12日，上证指数对应的市盈率为11.82倍，盈利指数对应的市盈率是5倍，沪深300对应的市盈率为11.19倍。

很显然，从汗青估值角度，当前A股已经处于低位，并且具备很强的中期战术 投资时机。但为何，估值继续 低位之下，市场还会持续走低，以至跌破3000点之后头也不回陆续 下行呢？那里，可能 率仍是因为过度悲看 ！

一方面，海外美联储加息不行，收缩周期下全球本钱市场遭到连累。美圆走强，美债利率上行之下，人民币持续贬值，外资设置装备摆设A股意愿降低，资金大幅出逃下，白马股遭受持续的抛压，进而对市场带来挈 累；另一方面，国内经济固然小幅苏醒，但弱势之下，情感低迷。房地产的问题不克不及有效处理，经济难言乐看 。而虽然稳增长办法不竭，但始末未能收效。而疫情频频之下，市场早已怠倦，在没有太多的预期之下，悲看 情感继续 蔓延。

因而，内忧外患叠加之下，风险偏好大幅降低。出格 是本年以来，功绩 和估值双双按捺之下，市场迎来所谓的“戴维斯双杀”，指数也是一片暗澹。很显然，即使是市场已经跌出了所谓的价值，但多方担忧之下，悲看 预期已经迎来过度，而且还在发酵。那么，那种过度悲看 能否继续 ，市场何时才会迎来预期改进 ？

需要指出的是，假设 从战术 的角度，当前确实没有需要过于悲看 。

起首，国内经济没有需要过于悲看 。国内根本面是市场决定的最次要因素，当前中国经济固然放缓，但是整体增速仍然不变。三季度GDP增速为3.9%之下，二季度经济见底板上钉钉，而四时度可能 率也将超越三季度，如许的增速仍是全球领先程度；其次，美国收缩政策预期或将放缓。根据 中金公司最新看 点，11月美联储加息75个基点几乎铁板钉钉，但在金融风险日积月累、岁尾活动性趋紧布景下，不肃清 美联储在12月调整加息节拍的可能，但前提需要看到通胀和就业数据弱化。美联储收缩周期对A股影响不问可知，但趋向性影响在逐渐削弱，更何况，那种影响事实 不是A股走势的主因；第三，A股估值汗青更底部之际，上市公司利润在上升。好比从目前披露的三季报来看，净利润同比增长的公司占比超越一半。那种趋向下，一旦估值见底以及经济苏醒下功绩 上升，市场又会不会迎来“戴维斯双击”呢？

投资需要顺势而为，但操做上往往需要逆向思维。所谓顺势而为，是我们应该适应大情况,适应全球经济开展趋向,财产行业开展的趋向,适应经济法例 与市场价值停止投资；而逆向思维是指在适应大势的根底上，在市场极度悲看 之际逆势投资，觅 觅 优良的板块和标的，而且勇于停止投资。

当前时刻，3000点下方，市场悲看 情感照旧，估值汗青低位，该出手仍是看 看 ？该惧怕 仍是贪婪 ？