太阳底下无别致 事。
6月1日，正川股份(603976.SH)呈现放量下跌，以接近跌停价开盘后，全天低位震荡。截至收盘，股价下跌4.58%，收报45.83元，换手率到达4.31%，成交2.96亿元。
目前正川股份的股价间隔往 年8月份的更高点已跌往 55%，市值缩水了近70亿元，套在顶部的散户可谓吃亏累累。
那是继叶飞“举报门”、美克家居被指操控股价之后，又有上市公司遭公开举报了。
5月31日，重庆必扬律师事务所主任余泽东向证监会实名举报正川股份实控人邓勇把持、哄抬股价牟取暴利，要求中国证监会相关本能机能部分稽查总队对邓勇停止立案查处。
余泽东对媒体表达 ，“邓勇将是新刑法批改案施行以来第一个因虚假信息披露而进监狱的上市公司董事长。”并称已正式向重庆警方报案，要求追查邓勇的刑事责任。
现实上，两边早有“恩怨”。两年前，余泽东帮邓勇打赢与另一家公司的诉讼纠纷后，邓勇却挈 欠风险代办署理费1105287.6元迟迟未给，而余泽东屡次催讨被挈 欠的律师费无果。
其实，“农户”在A股涉嫌操做股价早已不是别致 事。远有德隆系的合金股份、湘火炬、新疆屯河“三驾马车”，近有仁东控股的“杀猪盘”。
短暂的飞腾后，留给股东的往往是无尽的套牢深潭 。那在证监会倡议 价值投资，重视庇护中小投资者的今天，显然是不克不及被监管部分所容忍的。
01 一个伏笔
公开材料展现 ，正川股份处置药用玻璃管束瓶等药用包拆素材 的研发、消费和销售。公司次要产物包罗差别类型和规格的硼硅玻璃管束瓶，钠钙玻璃管束瓶，并消费各类铝盖,铝塑组合盖等药用瓶盖。
2020年，公司硼硅玻璃管束瓶、钠钙玻璃管束瓶、瓶盖三大类产物别离 实现营收2.22亿元、2.05亿元、0.66亿元，占总营收比值别离 为44.20%、40.79%、13.14%。
现实上，“玻璃瓶和盖子”并非一件有门槛的事，根本没有太多的手艺含量，属于都能做的生意。那从相对营收根本能够漠视 不计的研发费用，以及消费人员主导的专业构成上可见眉目。
正川股份利润表
正川股份人员构成
间接的后果是，正川股份的市场份额始末无法扩展 。自2013年起头，正川营收规模不断围绕5亿元上下颠簸，没有呈现明显的增长，以致于从2018年起头呈现萎缩。
2018年-2020年，正川别离 实现营收5.96亿元、5.21亿元、5.02亿元，别离 实现回 母净利润0.83亿元、0.61亿元、0.53亿元，营收、净利润三年来逐年下滑。
与功绩 衰退并行的是走弱的盈利才能，2018年-2020年，公司的毛利率别离 为28.67%、27.14%、25.55%，净利率别离 为14%、12%、11%，净资产收益率（加权）别离 为8.56%、6.04%、5.13%。
从上面数据不难看出，正川的市场份额在萎缩，对上下流的话语权在削弱。
功绩 难有起色，对应是股价的疲软。正川2017年8月上市后，就起头了漫长的阴跌，2018岁尾之前股价都毫无起色。
但是，正川股份有一个潜在的信号，邓勇对公司拥有绝对的控股权。从2018年年报能够算出，邓勇间接掌握 的与邓勇家族间接掌握 股本到达惊人的72.22%。那也为上述举报称的有才能把持股价埋下伏笔。
02 天时
2020岁首年月，一场突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情，席卷中国大江南北，牵动着亿万国人的心。新冠肺炎疫情于2019年12月萌芽，2020年1月起遭到普遍存眷。疫情做为突发公共卫惹事件，专业性强，影响面广。
消毒药液、医用口罩、日用口罩、医疗器材、检测试剂、医用防护服等抗击疫情用品源源不竭的送到抗疫前线。
而要战胜“新冠”病毒，除了治疗，更重要的一环就是预防。疫苗就是最有效的手段之一。
受新冠疫苗瓶欠缺传说风闻影响，正川股份股价一路走高。自2020年4月28日起至2020年8月4日，66个交易日内股价上涨超5倍，更高达108元/股。
股价的暴涨意味着疫苗瓶子放量的预期，但现实情状 却非预期的那么简单。
正川股份在往 年7月11日、7月25日等多日发布异动通知布告，表达 公司未接到相关疫苗瓶批量摘 购订单。
更蹊跷的是，正川在几天后的7月30日又发布通知布告称，其方案发行4.05亿元可转债，用于中硼硅药用玻璃消费项目和研究项目，项目达产后可构成年产13亿收中硼硅玻璃瓶消费才能。
有评论认为，那现实上是想给外界以“公司产物线求过于供，急需扩展 产能”的一种预期。
但从上表可见，正川一边对外募资要扩产，一边是消费人员的削减，明显的不合常理。
一季报也验证了笔者的揣度 。正川营收1.56亿元，同比增长7.65%，并没有明显的增长。扣非净利润1684.15万元，同比下滑6.38%。“疫苗瓶”的可转债方案酿成了一个安葬散户的深潭 。
03 出逃
股价暴涨勾起的是人道中的贪婪 。
往 年正川股价在高位狂奔的同时，不出不测的是，“董监高”与实控人家族纷繁抛出减持方案。
董事范勇、肖清在内的多位董监高成员纷繁发布减持方案。此中，公司实控人邓勇家族合计减持套现1.71亿元。
邓步莉在2020年9月22日至23日期间，合计减持151.2万股，减持价格区间为54.54元-63.8元/股，套现近9000万元。
邓红在2020年12月1日通过大宗交易减持13.7万股，套现799.53万元，随后又在2020年12月24日至25日期间，合计减持92.04万股，减持价格区间为79.09元-82元/股，套现超越7361.58万元。
现实上，自2017年上市以来，正川股份四年累计净利润也就3.1亿元，而股东的套现到达了1.71亿元，超越净利润的5成。
即便如斯，公司还牢牢掌控在邓勇手里，丝毫不影响对公司的运营掌握 。
但逃高买进 的散户，就不那么好受了。2020年7月以后，公司股东人数翻了一倍以上，人均持股数减了一半以上。
另一方面，逐年下滑的功绩 也无法支持高贵的估值。正川股份2019年、2020年别离 实现扣非净利润6105.67万元、5305.05万元，同比削减26.23%、13.11%。
股东减持的利空加上功绩 下行对股价的负反应，双重冲击下正川股份迎来了长达一年的阴跌：自2020年8月见顶以来，市值已经蒸发超越70亿元。
更可怕的是，高达130倍的静态市盈率，意味着目前的估值回回 还远未完毕。
太阳底下没有别致 事，“叶飞、余泽东们”不外是给黑色资管财产链开了一扇窗户。邓勇能否“涉嫌把持股价”，自有证监会来定案。
而国内监管层对本钱市场轨制的标准化、严厉 化、通明化的建立照旧任重道远。做为通俗投资人，目前能做到的就是对疑似有问题的公司的彻底放弃 和对“价值”的勇敢 憧憬 ，那才是如今及未来能庇护本身的有效手段。 （做者：彭吉）