16.33亿收购「中华」资产，宝马中国能解华晨的燃眉之急吗？

来源：华晨官方

9月1日，一则宝马中国将以16.33亿元购得中华品牌的新闻，敏捷登上微博热搜榜单。

根据 《财经》报导，8月31日上午，华晨集团等12家企业本色合并重整案召开了第二次债权人大会，会上共有包罗宝马中国收买中华汽车品牌在内的三项议案。经由债权人表决，三项议案全数通过。

那也意味着，履历了9个多月的破产重组，华晨集团末于有了阶段性的功效。报导中称，当宝马中国对中华品牌完成收买之后，中华品牌资产将用来消费宝马相关产物。

对此，宝马中国相关负责人在回复将来汽车日报求证时表达 ：我们期看 以现实动作撑持华晨集团的重组，并努力于进一步拓展我们在辽宁省的营业。我们期看 利用华晨汽车造造有限公司现有的消费才能。不外，该项目仍在有关部分的审批过程中。我们目前无法供给详尽 信息敬请理解。

无论若何，中华品牌早已不复昔时之勇，成为“中国版宝马”的美梦也已成为空谈。现在跟着宝马中国的出手收买，中华品牌的职业生活生计或许也自此画上了句号。

宝马救不了华晨？多年以来，华晨宝马都在华晨集团里饰演着“利润奶牛”的身份。不外前者为后者带来光鲜外表的同时，也掩盖了华晨自主板块销量低迷、功绩 吃亏的残暴 现状。

华晨集团财报展现 ，2015年—2019年，华晨集团剔除华晨宝马利润分红的吃亏别离 为5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿，总体吃亏34.84亿元。

与此同时，华晨宝马在过往 五年则别离 向华晨“输血”38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元，累计269.2亿元。

2020年上半年，华晨中国营收14.5亿元，净利润40.45亿元。但将华晨宝马奉献 的43.83亿元净利润剔除后，华晨中国上半年却吃亏超越3.4亿元。

辽宁省国资委有关负责人曾公开阐明 ，华晨集团持久运营治理 不善，自主品牌不断处于吃亏形态，欠债率居高不下。“自2018年以来，辽宁省政府以及相关部分不断勤奋搀扶帮助 华晨集团处理现金流问题，但其债务问题积重难返。”

自主板块的巨额债务就像是一把干柴，随时都面对着被点燃的风险。

进进 2020年，陪伴着疫情对汽车市场摧枯拉朽的冲击，华晨集团自主品牌的运营情况也进一步恶化，持久积存 的债务问题末于发作。

据华晨集团2020年上半年财报展现 ，集团层面欠债总额523.76亿元，资产欠债率超越110%，失往 融资才能。为处理债务问题，有关方面成立了华晨集团银行债委会，力图债务息争，但始末未果。

来源：华晨官方

2020年10月下旬，华晨集团认可已构成债务违约金额合计65亿元，过期利钱金额合计1.44亿元，且因企业资金严重，续做授信审批未完成，形成无法了偿。最末，沈阳市中级人民法院在2020年11月20日裁定受理债权人对华晨集团重整申请。

法院裁定称，华晨集团存在资产不敷以了债全数债务的情形，具备企业破产律例定的破产原因。但同时集团具有挽救 的价值和可能，具有重整的需要性和可行性。此次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

那也意味着华晨集团正式进进 破产重整法式。

关于中华品牌的回 宿，在乘联会秘书长崔东树看来，“有利于华晨集团剥离不良资产，从而实现自救。”

来源：宝马官方

“华晨集团短期欠债较多，将华晨中华变卖给宝马中国无疑能够快速回笼资金，处理欠债问题。同时也能够盘活中华工场，处理工场员工的就业问题。”同时崔东树还认为，华晨也乐于将中华品牌那颗烫手山芋交到宝马手中。

收买中华品牌的工场无疑能够搀扶帮助 宝马集团实现产能的快速扩大 。根据 宝马集团的规划，将来，将有更多的产物，由宝马中国工场造造并销往全球。“持久来看，宝马与华晨集团有合资关系，宝马借助中华扩大 产能后，华晨集团也能够分得更多的盈利。”崔东树表达 。

不外值得重视 的是，傍边华板块有了下家，而华晨集团旗下的华颂、金杯的往 向仍然悬而未决。根据 《财经》报导，相关债权人表达 ，因为“中华”品牌是华晨集团第三大资产板块，一旦收买胜利，意味着整体破产重整已不成能，集团剩余资产也将被拆分出卖，无法发扬 整体重整的价值。

“变卖资产给宝马中国也阐明 了华晨集团对自主板块已经失往 了市场自信心，将来华颂、金杯板块也同样会踏上那条老路。”崔东树表达 。

华晨重疾缠身眼看他起墨楼，眼看他宴来宾，眼看他楼塌了。一位华晨的员工感慨，“没想到最初连塌了都是看新闻才晓得。”

假设 把时间拉回到21年前，无论是一手鞭策华晨集团和宝马集团协做 的仰融仍是继任者祁玉民，两位华晨集团掌门人都曾对中华品牌寄予厚看 。

20世纪90年代，跟着经济的开展，中国的汽车市场迎来了快速增长。发力较早的华晨汽车在1992年率先登岸美股，那被其时的《华尔街日报》评论为是一个“象征性的事务”。

而华晨顶着“社会主义国度第一股”那个标签，在华尔街引起浩荡 颤动，获得超额认购85倍，融资金额到达7200万美圆。1999年10月，华晨中国在香港结合交易所上市，发行了1958万股股票，募集资金6.5亿港元。

当华晨汽车实如今纽约和香港两地上市，时任华晨集团的董事长仰融难掩青云之志。他放言，“华晨将在5年内斥资40亿元，打造中国人本身的轿车。”

2000年，华晨第一批自主品牌轿车在沈阳下线，仰融将其定名为“中华汽车”。那辆车由世界闻名 设想巨匠乔治亚罗主持车型设想，同时由世界闻名 汽车设备造造公司和赐与 商供给冲压、拆焊、涂拆、总拆四大工艺设备、总成件、配件等。

2002岁尾，上市不到4个月，中华轿车销量已经到达8816辆。2003年，中华轿车的销量更是到达巅峰，实现年销量2.5万辆，一举成为中级车市上的主力。

但好景不常事后，跟着华晨集团内部的动乱，中华轿车的销量也起头回落。到2005年岁尾，中华轿车的月销量变成不敷500辆。

当新任董事长接过华晨，上任不到几天，祁玉民便挑起了中级车价格大战。中华品牌的定位也由中高端轿车品牌起头向下运做。彼时，中华品牌在售车型中华尊驰售价下调4万元，即将上市的新车型骏捷也订价在10万元以下。

价格战让中华品牌得到了半晌的喘气。2006年，尊驰和骏捷销售5.8万辆，同比增长545%。2007年，华晨汽车也末于扭亏为盈。

但在“救活”华晨之后，华晨汽车却将目光瞄向了外资车企成熟的手艺。祁玉民也将心中梦想的产物定位为：“保时捷调校的底盘、意大利的内饰外型、宝马的策动机”。

在行业内人士徐浩看来，过度依靠 宝马的手艺输血成为了华晨汽车走向败局的关键 因素，“拿来主义在饥不择食的时候能够尝尝，但从久远开展来看，正向开发系统十分重要。”

那也形成在之后的日子里，华晨汽车自主品牌和华晨宝马的地位愈发失衡。

曾在华晨宝马任职的吕艺记得，做为一个沈阳人，令她印象最深的就是小时候经常 能在街上看到的中华轿车，之后渐渐全都消逝不见了。

2018年，华晨中华曾试图自救。昔时4月，华晨中华推出新车型V7。在上市发布会上，时任华晨董事长祁玉民表达 ：“我不断想做中国宝马，今天中国宝马实的来了。”但中华V7最末也没能改变中华品牌走向败局。

昔时，中华品牌全年销量为6.78万，虽然同比增长了42.36%，但颓势已经闪现。2018年12月，中华品牌月销量仅有4041辆，同比大跌65%。除了中华V7和V3两款车型，其余在售车型几乎集体雪崩——中华H220、H230、H3、H330、V6等车型12月销量只要个位数以至销量为零。

一年多后，华晨中华走到了存亡关头。

2020年7月，华晨中华工场的一张轮休通知在收集上传播开来。根据 文件展现 ，华晨中华从7月1日起就起头施行“轮流上班”轨制，轮休在家的员工根据沈阳更低工资原则 发下班资，而沈阳更低工资原则 仅为1810元/月。

来源：收集

当华晨中华工场热闹不再，外部的经销商收集也起头收缩。

华晨中华的一位车主陈晓告诉将来汽车日报，十年前购置中华轿车的4S店现在已经酿成了某高尔夫俱乐部。而仅存的部门华晨汽车4S店，中华品牌也悄悄从经销商鼓吹 话术中消逝。

“厂家正在重组，中华品牌如今没车，已经‘断供’一年多了。”位于北京的一位华晨汽车经销商销售人员告诉将来汽车日报，“可能明年会到店，仍是要垂青组成果。”

（文内部门受访者为化名）

做者丨苏鹏 丁独一

编纂丨王妍