FXTM富拓：巴菲特看走眼？比亚迪功绩报表超特斯拉？

巴菲特是全球价值投资的骑手，其最重视的，就是公司的护城河与贸易形式。前段时间，巴菲特对峙比亚迪的动静传出，给比亚迪的股价带来了很大的压力。

如今，比亚迪用功绩证明，你股神也是会犯错的。

Part.1

比亚迪功绩爆表

近日，比亚迪发布了最新财报，财报数据好的吓死人。三季度，比亚迪实现营收1170.8亿元，同比增长115.6%。净利润57.2亿元，同比增长350.3%；实现扣非净利润53.4亿元，同比大增930.5%。

(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)

在照着财报抄上述数字时，我不行一次点错了小数点。没办法，数据太夸饰。

在汽车销量上，三季度新能源汽车销量到达 54 万辆，同比增 197%。本年累计销量139.79万辆，同比增长233.92%。

更值得必定的是，比亚迪三季度的单车盈利到达了9000-10000元，全年单车盈利到达7000元。

我们晓得，单车盈利是新能源汽车的存亡线，在2021年，比亚迪的单车盈利数字仅有千元上下。

(▲图片来源：收集)

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单车盈利上涨的原因，是比亚迪在本年岁首年月几次提价。市场曾担忧比亚迪提价会影响其销量。但事实证明，提价也没碍着比亚迪成为能源车销冠。

目前，比亚迪旗下更高端最贵的中大型MPV车型D9开启交付，其售价高达46万元，比亚迪的单车盈利才能有看进一步提拔。

有机构调研后称，比亚迪目前在手的订单仍然有几十万辆，以致于虽然比亚迪的产能是新能源车第一，竟然如今仍然有产能问题。

能够预见，四时度比亚迪的功绩可能率也会十分都雅。

那么，比亚迪为什么突然那么强了呢？

Part.2

护城河

比亚迪的兴起，离不开其正在成立的护城河。起首，是行业第一的产能及赐与链。不管你的车再好，造不出来老是不可。

比亚迪大量摘购地盘、厂房、并对能源车全财产链都下了硬功夫。

自2019年起，比亚迪先后成立了家弗迪系公司，别离是弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司和弗迪模具有限公司。

通过那5大赐与商，比亚迪构建了一个完全的垂曲赐与链系统。

那也是为什么在打架都是求过于供的情状下，比亚迪的销量能够碾压寡生。

而我们晓得，销量，是品牌价值的一部门。

满大街四处跑的比亚迪，是最比亚迪更好的告白。

(▲图片来源：收集)

其次，比亚迪在电池方面有着独到的手艺。

DMI 超等混动、刀片电池、e 3.0 纯电平台加 CTB 新手艺，那些都是比亚迪才有的专利手艺。

能够说，在处理里程焦虑那个问题上，目前没有哪家新能源车公司做到了满分，但比亚迪绝对堪称第一。

在那些手艺的加持下，比亚迪的任何一款车型都不难卖。

比如手机，我那边的低端机芯片都比你的旗舰机要好，我的手时机愁卖吗？

不外，虽然比亚迪的护城河相当明显，但公司目前仍然有隐忧存在。

Part.3

风险仍存

比亚迪的第一大隐忧，是主动驾驶。虽然主动驾驶和能源车素质上是两回事，但既然你能源车代表着将来，那么将来迟早会呈现的主动驾驶，你也得有。

马斯克就曾说，假设无法实现主动驾驶，特斯拉将毫无意义。而比亚迪在主动驾驶上，相当无能。

在主动驾驶专利排行榜上，比亚迪仅拍第七，不只落后于小鹏、奇瑞等合作敌手，也落后于百度、华为等科技公司。

目前，比亚迪的主动驾驶次要通过找外部赐与商联手处理，但那倒霉于比亚迪积累构建主动驾驶全栈自研才能的体味。

三季报展现，比亚迪的研发费用同比大幅上涨，到达了108.7亿元，那一数字已超往年全年的研发收入。

(▲图片来源：收集)

第二大隐忧，是海外。

比亚迪正在积极出海。目前，比亚迪正在欧洲、泰国、印度等多地测验考试上市。然而，海外上市，是需要钱，以至是需要大量钱的。

连系特斯拉目前受限于产能，我们根本能够确定，目前比亚迪的海外营业只是赔钱赚吆饮，短期内只会挈累财报。

如今比亚迪功绩强势，赔点钱打品牌没有任何问题。但假设打品牌迟迟没有效果，而功绩又呈现下滑，则那个挈油瓶可能会被市场过多解读。

事实，目前在中国以外的范畴，比亚迪的品牌价值和特斯拉比拟还有很大差距。

综合来看，在持久的下跌后，比亚迪如今的价格其实不算贵，反弹的功绩也值得投资者振奋。

或许，如今的比亚迪是一个值得投资者存眷的标的。

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