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摘要：星空华文于2022年11月14日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是中国音乐IP创造商及运营商。2021年收进为人民币11.27亿元，净吃亏3.52亿元，毛利率24.35%。
STLiveReport得悉，成立源于2006年星空华文控股有限公司Star CM Holdings Limited（以下简称“星空华文”）于2022年11月14日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经在2022年5月13日递表，那是该公司第3次递交上市申请，联席保荐报酬中金和中信建投。
根据弗若斯特沙利文陈述，按2021年收进计，公司是中国更大综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为1.6%。拥有及运营浩荡的中国片子IP库，也是中国音乐IP创造商及运营商。
公司拥有一批类型多样的热门综艺节目IP，包罗音乐类节目、跳舞类综艺节目、才艺类综艺节目、脱口秀、户外╱文化类综艺节目及其他综艺节目。根据弗若斯特沙利文陈述，星空华文是为数不多的可以在各类次要节目类型中创造及运营综艺节目IP的公司。
2012年，公司推出中国更受欢迎的歌唱角逐节目之一《中国好声音》。播出11季后，《中国好声音》创下中国季播继续时间最长的综艺节目标笔录。公司亦创造及运营其他持久以来受欢送的综艺节目IP（如《蒙面唱将猜猜猜》、《中国好歌曲》及《出彩中国人》）。公司与中国三大收集视频平台之一优酷协做，配合造造收集跳舞角逐节目《那！就是街舞》。该节目在2018年上线后一炮而红，同年总播放量超越17亿次，位居跳舞类综艺节目排行榜榜首。公司亦造造其他类型的节目，如2020年播放的文化类综艺节目《了不得的长城》，其收视率在同档期所有电视综艺节目中位居第三。
投资亮点
中国领先的文娱IP创造商、拥有人及运营商；
展开全文
强大的IP创造才能；
受益于高效IP运营，文娱生态系统充满活力；
专注于IP妥帖的多元化发行渠道；
深受我们热门IP吸引的看寡群；
文娱IP的全球规划；及
富有远见及体味丰富的治理团队
公司材料：
官网：starcmgroup.com
公司地址：中国上海汉口路300号解放大厦17楼
香港地址：香港九龙看塘道348号宏利广场5楼
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财政阐发
截至2021年12月31日行3个年度及截至2021年及2022年6月30日行6个月：
收进别离约为人民币18.07亿元、15.6亿元、11.27亿元、1.55亿元及1.83亿元，年复合增长率为-21.03%；
毛利别离约为人民币7.05亿元、5.87亿元、0.4亿元、0.22亿元及0.09亿元，年复合增长率为-76.20%；
净利润别离约为人民币3.8亿元、-0.28亿元、-3.52亿元、0.25亿元及0.13亿元；
毛利率别离约为39.02%、37.66%、3.54%、13.99%及5.15%，年复合增长率为-69.87%；
行业前景
中国泛娱乐市场于过往数年履历快速增长，市场规模由2017年的人民币2,992亿元增至2021年的人民币7,003亿元，复合年增长率为23.7%。估量市场于2026年将进一步增至人民币13,456亿元，于2021年至2026年期间的复合年增长率为14.0%。
在八大类别中，估量综艺节目市场将由2021年的人民币564亿元增至2026年的人民币633亿元。就数字音乐分部而言，人们的版权庇护意识及付费意愿的加强助力数字音乐财产的显著开展。市场规模由2017年的人民币142亿元增至2021年的人民币440亿元，复合年增长率为32.7%。估量数字音乐的市场规模至2026年将达人民币721亿元，于2021年至2026年期间的复合年增长率为10.4%。剧集市场做为中国泛娱乐市场的收柱之一，由2017年的人民币868亿元略增至2021年的人民币902亿元。
中国综艺节目市场的市场规模
于将来几年，因为市场开展预期进进成熟阶段，估量电视综艺节目标年度播放量将连结不变。此外，收集综艺节目标年度播放量估量将略微增加，那在必然水平上促进了综艺节目市场规模的增长。同时，以IP为中心的内容运营的进一步开展，包罗联名消费品等衍消费品的开发、线下贸易活动的组织以及与海外流媒体平台协做，将为该市场带来新的增长潜力。因而，估量电视综艺节目市场于2021年至2026年期间的复合年增长率将连结不变，约为1.2%，至2026年将达至约人民币407亿元，预期收集综艺节目市场于2026年将增加至人民币22.6百万元，2021年至2026年的复合年增长率为4.4%。
电视综艺节目
电视综艺节目标收进次要来自于告白、分受权及衍消费品。于2017年至2019年期间，中国电视综艺节目市场的市场规模由约人民币450亿元略微削减至约人民币386亿元，次要是因为受收集综艺节目热度及合作水平影响，电视告白削减及播出的电视综艺节目数量不竭削减；以及次要受娱乐行业律例政策的开展及平台掌握成本的趋向影响，分受权收进削减。2020年发作COVID-19招致综艺节目标拍摄及发行推延以及品牌拥有人的营销预算缩减，招致2020年电视综艺节目市场规模进一步缩小至人民币37.4百万元。于2021年，电视频道告白收进下降幅度明显收窄，播出的电视综艺节目数量略有增加，且电视综艺节目市场达人民币382亿元。那表白招致电视综艺市场缩小的COVID-19发作及娱乐行业律例政策的开展的负面影响正在逐渐削弱。
收集综艺节目
收集综艺节目收进次要来源于告白及衍消费品，包罗向消费品品牌停止IP受权以及各类形式的IP运营收进。随著中国视频平台用户日益存眷视频内容的量量和原创性，收集视频平台起头重视专业造造的内容或结合造造的内容，以称心看寡不竭改变的需求。因而，于2017年至2021年期间，中国收集综艺节目市场的市场规模由2017年的人民币156亿元增至2021年的人民币182亿元。下图列示于所示期间按收进来源划分的收集综艺节目市场的市场规模
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同业业公司IPO比照
本次拔取的同业业比照公司为：煜盛文化(HK:01859)和芒果超媒(SZ:300413)
北京中广煜盛文化传布有限公司于2014年成立,是中国快速增长的独立综艺节目造造商。次要集中造造电视综艺节目,已播放五套节目,即《谁是你的菜》、《超等大首映》、《家有厨神》、《你好!面试官》及《嗨!唱起来》。颠末六年的开展强大,公司现已构成以内容孵化、娱乐营销、渠道运营、影视投资为中心的四大营业模块;以城市人文、职场系列、垂曲文化、95后青年文化、警务系列五大营业产物线,催生了电视内容、网生内容、短视频内容“三业并举”的产物构造,笼盖综艺节目、影视剧、短视频、有声读物等多种产物类型。
芒果超媒股份有限公司的主营营业次要由新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容造造及媒体零售等三个部门构成。拥有《快乐大本营》、《披荆斩棘的姐姐》、《披荆棘的哥哥》等节目。本身称为“市场上更大的头部综艺内容造造商”，在综艺节目造造方面，2019年的芒果超媒拥有16个综艺造造团队，全年便宜上线综艺节目33档。2020年更是造造了超越40档综艺，此中《浪姐》的招商数据刷新多项纪录，节目告白客户数超40家。
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次要股东
最末控股股东为华人文化上海、华人文化天津、田先生、金先生及徐先生。
最末控股股东将透过包罗上海至骅、EastBrothers、Goldenbroad、Beamingstars、HarvestSky及Unionstars(统称“掌握集团实体”)在内的多家中间实体间接配合掌握公司已发行股份总数的61.68%(由Unionstars间接持有)的投票权的行使。此外，田先生于公司已发行股份总数的20.80%中拥有权益，该等股份由Harvest Sky间接持有，而Harvest Sky为田先生全资拥有。最末控股股东签订一致动作协议。
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治理层情状
田明先生，53岁，董事会主席、施行董事兼行政总裁、总司理。彼次要负责整体企业及营业战略并监视公司的治理及营运。于电视造造行业拥有深挚的影响力，并指导造造公司多档人气较高的综艺节目。于加进公司之前，曾任上海东方传媒集团有限公司副总裁及综艺节目部总监，任中国卫星电视媒体平台东方卫视的总监兼总司理。任上海文广新闻传媒集团总编室副主任、文艺频道主编、综艺节目部总监、中国电视频道上海东方电视台副总监及总监以及上海东方卫视传媒有限公司总司理。
任职于上海东方之星文化开展有限公司总司理。于上海东方电视台记者、频道专题新闻部副主任。获得中国复旦大学新闻学学士学位，复旦大学新闻与传布学博士学位。
金磊先生，46岁，施行董事。彼次要负责公司的内容造造及研发。于加进公司之前，曾于上海新娱传媒有限公司任副总司理及党委委员。曾任上海文广新闻传媒集团综艺节目部副总监及党委委员。任职于东方卫视编导及音乐频道栏目造片人、主编助理。在上海外国语大学获得国际新闻学士学位。
徐向东先生，58岁，施行董事。彼次要负责线下营业开展及团队治理。曾任东方卫视副总监。任上海文广新闻传媒集团综艺节目部副总监及造片人以及东方卫视副总监。任上海东方电视台编导及造造人。上海大学获得文学学士学位。
陆伟先生，45岁，施行董事。彼次要负责监视原创内容的研发和海外营业及线上营业的开展。曾任上海文广新闻传媒集团的娱乐新闻频道负责人。上海东方电视台的记者。获得中国复旦大学新闻学学士学位。
王艳密斯，48岁，施行董事、联席公司秘书兼财政总监。彼次要负责公司的财政运营、风险治理及投资者关系。曾任上海豫园珠宝时髦集团有限公司财政总监兼副行政总裁。三江购物俱乐部股份有限公司董事、财政总监兼董事会秘书。于中欧国际工商学院中国金融研究中心工做，担任副研究员。获得上海外国语大学企业治理硕士学位，获得上海财经大学治理信息系统学士学位。
上市前融资
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中介团队
据捷利交易宝数据统计，星空华文中介团队共计10家，此中保荐人共计2家，近10家保荐项目数据表示一般；公司律师共计3家，综合项目数据较一般。整体而言中介团队汗青数据表示一般。
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保荐人承销汗青功绩
中金近期保荐的破发率为43.57%；
中信建投近期保荐的破发率为29.63%；
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舆情阐发
目前通过天眼查网站无法查到星空华文控股有限公司的任何负面动静（开曼成立），通过查询其运营主体公司星空华文国际传媒有限公司，发现具有如下风险提醒：
整体来看，一家2006年就起头运营的公司，法令诉讼方面属于比力一般的范畴，网上其实不存在大规模的负面舆情。
近期港股IPO市场情状
据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为143.34亿，此中更大市值为中立异航，最小市值为GC CONSTRUCTION；发行PE均值为83.65倍，PE整体程度偏上；申购人数均值为2532；超购倍数上，均值为3.65倍摆布；基石占比上，目前基石比例均值庇护在36.49%，整体来说，基石比例均值近期略有回落；
暗盘及首日收益率上，10月初，艾美疫苗首日微涨，中立异航收平，健世科技及GC CONSTRUCTION表示尚可；10月中旬，润歌互动暗盘及首日大涨，又是一家小市值公司黑马，紧随其后的元宇宙第一股飞天云动暗盘及首日均跌超4%；11月初，巨子生物那位吸金兽暗盘及首日表示较为不错，紧接着心泰医疗暗盘及首日几乎走平，多想云暗盘大涨，首日高开低走，收涨2.04%；双十一，子不语做为跨境电商首日上市表示相当夸饰，日内振幅约51.61%。截至目前，暗盘涨跌整体均值约为12.95%，而首日约为13.90%。
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