周小川：亲近存眷物价上涨 鼓舞股市能否过热讨论
【本文摘要】 除了汇改，加息和活动性问题近期也困扰着中国金融市场。央行行长周小川在承受本报专访时指出，中国内部供求压力不大，反而国际通胀有必然影响；但内地仍处变革过程，贷币政策不宜选择通货膨胀目的造。
而内地活动性也尚处于可控范畴，能否间接招致股市和地产的泡沫还没有得到实证。
除了汇改，加息和活动性问题近期也困扰着中国金融市场。央行行长周小川在承受本报专访时指出，中国内部供求压力不大，反而国际通胀有必然影响；但内地仍处变革过程，贷币政策不宜选择通货膨胀目的造。
而内地活动性也尚处于可控范畴，能否间接招致股市和地产的泡沫还没有得到实证。
去年至今，由食物带动的价格上涨比力明显，但如今过早得出通胀的结论还不太适宜，但要亲近存眷那种意向。
香港商报记者：中央金融工做会议以及央行比来公布的货币陈述都指出价格风险在增加，您能评估一下本年中国的通货膨胀走势吗？
周：从中国自己来讲，内部供求关系的压力不是很大，但如今全球通货膨胀彼此影响，所以有时国内供求关系掌握得挺好的，但国际上将通胀因素传导进来，好比石油若是涨价，初级产物涨价，那对中国有必然影响。
比来，国际粮食期货涨得比力凶猛，固然中国粮食次要靠本身，但也有一部门依赖进口，所以从边际角度看，国际市场粮价对我们也有必然影响。
国际粮价影响内地通胀
在中国，CPI（消费者物价指数）中食物的比重占得比力大一点。因而，（去年）11月，12月，包罗（本年）1月，由食物带动的价格上涨比力明显。
但如今，我认为过早得出什么结论还不太适宜，但要亲近存眷那种意向。
记：那本年的走势你觉得会是平稳仍是上扬呢？
周：我们从央行的角度来讲，比力隆重，也就是说仍是要不竭察看吧。
定论通胀为时过早
记：一般情况都以CPI水准决定利率，央行能够承受通胀的范畴是几？
周：通货膨胀是一个比力复杂的工具，能够用消费者物价指数权衡，也能够在必然水平上参考消费者物价指数，批发物价指数，也能够考虑GDP（国内消费总值）平减指数。
那是一个很复杂的判断过程。别的，我们还需要判断，是一些临时现象引起的，一两个月就会过去的，仍是一个中期趋向。应该说利率跟通货膨胀的关系是比力明白的。就是若是通货膨胀上升的话，央行应该考虑利用货币政策，包罗利率政策来表白央行必然会采纳动做按捺通货膨胀，连结币值不变，那也是我们的职责。
货币政策要契合国情
记：在制定货币政策时，若何平衡通货膨胀目的和中国特殊国情呢？
周：比力成熟的市场经济国度，有很多接纳所谓通货膨胀目的造，能引导预期，同时表白中央银行的责任。但中国还处于变革过程中，必需通过变革开放，把根底渐渐打好了，那些货币东西才越来越有效，从那个角度讲，当前那个阶段，我们不选择通货膨胀目的造那种做法，那也是契合中国的国情的。
活动性的问题比来比力受存眷，总体来讲，我们活动性偏多的现像是存在，但尚处于可控范畴。近年来的活动性水准能否间接招致泡沫，统计上得不出显著的实证关系。
活动性过剩全球现象
记：中国活动性过剩问题备受存眷，做为央行行长，你若何判断目前的活动性问题？
周：活动性的问题比来备受存眷。
起首，活动性过剩如今是全球性的现象，不但是中国有；其次，中国比来那几年都有一些活动性偏多，在03年至06年，中都城有一些活动性偏多的现象，央行能够接纳几种混合的手段，把偏多的活动性给化解掉，或者说吸收回来，但有时候就有差别的定见，我们也不希望做得很鲁莽，更好是在具有共识的根底上来做。
也有人攻讦我们做得还不敷及时，但总体来讲，我们活动性偏多的那个现像是存在，但尚处于可控范畴。
股价和活动性无实证关系
记：化解活动性的手段中哪些比力合适中国的国情？
周：我们处理活动性就是几个手段，如公开市场营业操做，存款筹办金率，利率等，别的，我们在根底货币方面还有很多东西，但纷歧一去说哪些东西怎么样，因为有的东西它有助于活动性的收受接管，但它也有此外功用，我不克不及说那东西就是干那一件事的，一个东西可能有多重目标，但你需要的时候仍是能够用的。
记：比来中国股市和地产都出格热，各人都在讨论股市和地产能否有泡?i，你怎么看呢？
周：我觉得，从中央银行的角度，是鼓舞各人讨论房地产和股市有没有过热，价格水准合不合理，不论是总体，仍是部分，或者某些板块，因为讨论有助于各人辨明长短，也有助于投资者的教育，让各人隆重投资，防备风险，那是有益处的。
但是，近年来股价和活动性水准之间在统计上还得不出显著的实证关系。我适才说了，活动性那几年不断都偏多，可股市有时还很低，如今又高了，它的因素良多。
中国老苍生存款多，企业存款也多，只要移出一小部门去干什么，可能那处所就会有过热，不见得都是整体活动性招致的问题。
中期调整的预演，离中期调整不远了。
个股持续上涨幅度太大，持续上涨时间太长
出货,两会快召开了,许多人认为主力会在两会后才出货,如今获利丰厚的主力要跑,可能为了不变市场,有关方面会来托市,正好共同主力出货.