卖出开仓,即投资者卖出个股期权。和买入开仓享有权力差别,卖出开仓意味着需要背负响应义务。因而,买入开仓仅需付出期权权力金,而卖出开仓则需要投资者缴纳足额包管金才气开仓。
投资者包管金账户中的包管金可分为两块:交易包管金+结算筹办金。
交易包管金间接参与仓位头寸的初始成立和维持,结算筹办金是除了交易包管金以外的多余资金以备于每日无欠债结算。当结算筹办金低于0时(即交易包管金不敷),投资者将收到包管金催缴德律风(margin call),若不克不及定时补足足额包管金,将会面对现有部门或所有仓位头寸被强行平仓。
投资人衍生品包管金账户当日结算筹办金=上一交易日结算筹办金+当日入金-当日出金-当日新开合约占用包管金+当日平仓释放的包管金+权力金收入-权力金收入-相关费用。交易所交易系统前端控造将不包罗相关费用计算。
认购期权初始包管金(initial margin)={前结算价+Max(M×合约标的前收盘价-认购期权虚值,N×合约标的前收盘价)}*合约单元;
认沽期权初始包管金(initial margin)=Min{前结算价+Max[M×合约标的前收盘价-认沽期权虚值,N×行权价],行权价}*合约单元。
此中,认购期权虚值=Max(行权价-合约标的前收盘价,0),认沽期权虚值=max(合约标的前收盘价-行权价,0)。
为了躲避期权卖方的违约风险,卖出的头寸在每日收盘后,包管金账户里的资金不得少于维持包管金,维持包管金的计算公式如下:
认购期权维持包管金(maintenance margin)={结算价+Max(M×合约标的收盘价-认购期权虚值,N×合约标的收盘价)}*合约单元;
认沽期权维持包管金(maintenance margin)=Min{结算价 +Max[M×合约标的收盘价-认沽期权虚值,N×行权价],行权价}*合约单元。
此中,认购期权虚值=Max(行权价-合约标的收盘价,0),认沽期权虚值=max(合约标的收盘价-行权价,0)。
按照上交所规定,M=25%、N=10%是更低包管金收取尺度,券商会按照本身情况调整那两个参数,但不克不及低于交易所的收取尺度。