股市看涨叫，大跌叫熊市所谓“牛市”，也称多头市场，指市场行情遍及看涨，延续时间较长的大升市。所谓“熊市”，也称空头市场，指行情遍及看淡，延续时间相对较长的大跌市。道·琼斯按照美国股市的经历数据，总结出牛市和熊市的差别市场特征，认为牛市和熊市能够各自分为三个差别期间。
牛市第一期。与熊市第三期的一部门重合，往往是在市场最灰心的情况下呈现的。大部门投资者对市场心灰意冷，即便市场呈现好动静也无动于衷，良多人起头不计成当地抛出所有的股票。有远见的投资者则通过对各类经济目标和形势的阐发，预期市场情况即将发作变革，起头逐渐选择优良股买人。
市场成交逐步呈现微量上升，颠末一段时间后，许多股票已从自觉抛售者手中流到理性投资者手中。市场在上升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资人入市，整个市场交投起头活泼。那时候，上市公司的运营情况和公司业绩起头好转，盈利增加引起投资者的留意，进一步 *** 人们入市的兴趣。
牛市第二期。那时市况固然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。市场呈现一种非升非跌的僵持场面，但总的来说大市基调优良，股价力求上升。那段时间可维持数月以至超越一年，次要视前次熊市形成的心理冲击的严峻水平而定。牛市第三期。颠末一段时间的盘桓后，股市成交量不竭增加，越来越多的投资人进入市场。
大市的每次回落不单不会使投资人退出市场，反而吸引更多的投资人参加。市场情感高涨，充满乐不雅气氛。此外，公司利好的新闻也不竭传出，例如盈利倍增、收买合并等。上市公司也乘隙大举集资，或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。在那一阶段的末期，市场投契气氛极浓，即便呈现坏动静也会被做为投契热点炒做，变成利好动静。
垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优良股则反而被漠视。同时，炒股热浪席卷社会各个角落，各行各业、男女老幼均参加了炒股大军。当那种情况到达某个顶点时，市场就会呈现转折。熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段，往往呈现在市场投资气氛更高涨的情况下，那时市场绝对乐不雅，投资者对后市变革完全没有戒心。
市场上实实假假的各类利好动静四处都是，公司的业绩和盈利到达不一般的顶峰。很多企业在那段期间内加速扩张，收买合并的动静频传。合理绝大大都投资者疯狂沉浸于股市升势时，少数明智的投资者和个别投资大户已起头将资金逐渐撤离或处于不雅望。因而，市场的交投固然非常火热，但已有逐步降温的迹象。
那时若是股价再进一步攀升，成交量却不克不及同步跟上的话，大跌就可能呈现。在那个期间，当股价下跌时，许多人仍然认为那种下跌只是上升过程中的回调。其实，那是股市大跌的起头。熊市第二期。那一阶段，股票市场一有风吹草动，就会触发“恐慌性抛售”。一方面市场上热点太多，想要买进的人反因难以选择而退缩不前，处于不雅望。
另一方面更多的人起头急于抛出，加剧股价急速下跌。在允许停止信誉交易的市场上，处置买空交易的投契者遭受的冲击更大，他们往往因了偿融入资金的压力而被迫抛售，于是股价越跌越急，一发不成拾掇。颠末一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过火，因为上市公司以及经济情况的现状尚未到达如斯灰心的地步，于是市场会呈现一次较大的上升和反弹。
那一段中期性反弹可能维持几个礼拜或者几个月，上升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。熊市第二期。颠末一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财政困难。各类实假难辨的利空动静又接踵而至，对投资者自信心形成进一步冲击。
那时整个股票市场洋溢着灰心气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧，因为那些量量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已经不大，而那时因为市场自信心瓦解，下跌的股票集中在业绩一贯优良的蓝筹股和优良股上。
那一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为那是更佳的吸纳时机，那时购入低价优良股，待大市上升后可获得丰厚回报。一般来说，熊市履历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不外每个熊市的详细时间都不尽不异，因市场和经济情况的差别会有较大的区别。
回忆1993年到1997年那段时间，我国上海、深圳证券交易所履历了股价的大幅涨跌变革，就是一次完好的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程。
风之轻语