布雷顿森林体系

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  布雷顿丛林系统的本色是成立一种以美圆为中心的国际货币系统。其根本内容是美圆与黄金挂钩,其他国度的货币与美圆挂钩,实行固定汇率轨制。

(一)列国货币比价的挂钩。

即汇率的规定与调整原则,次要规定如下:

1. 美圆与黄金挂钩。即列国确认1934年1月美国规定的35美圆一盎司的黄金公价,每一美圆的含金量为0.888671克黄金。

  列国政府或中央银行可用美圆按公价向美国兑换黄金。如许,美圆居于等同黄金的地位,其他国度的货币则不克不及兑换黄金。为使黄金公价不受自在市场金价冲击,列国政府需协同美国政府在国际金融市场上维持那一黄金公价。

2.其他国度货币与美圆挂钩。其他国度政府规定各自货币的含金量,通过含金量的比例确定同美圆的汇率。

  会员国也能够不规定货币的含金量,而只规定同美圆的汇率。例如 1946年,l英镑的含金量为3.58134克纯金,1美圆的含金量为0。888671克纳金,则英镑与美圆的含金量(黄金平价)之比为:1英镑=3.58134/0。888671=4。03美圆,那即是法定汇率。

3.实行可调整的固定汇率。《国际货币基金协定》规定,列国货币对美圆的汇率,一般只能在法定汇率上下各1%的幅度内颠簸。若市场汇率超越法定汇率1%的颠簸幅度,列国政府有义务在外汇市场长进行于预,以维持汇率的不变。布雷顿丛林系统的汇率轨制被称为“可调整的钉住汇率轨制”。

  若会员法律王法公法定汇率的变更超越10%,就必需得到国际货币基金组织的批准。1971年12月,那种即期汇率变更的幅度扩大为上下2。25%的范畴,而决定“平价”的尺度,亦由黄金改为出格提款权。

布雷顿丛林系统的瓦解

(一)布雷顿丛林系统瓦解的原因

1。

  轨制本身的缺陷。以美圆为中心的国际货币轨制瓦解的底子原因。是那个轨制自己存在着不成解脱的矛盾。在那种轨制下,美圆做为国际付出手段与国际储蓄手段,阐扬着世界货币的本能机能。

一方面,美圆做为国际付出手段与国际储蓄手段,要求美圆币值不变,才会在国际付出中被其他国度所遍及承受。

  而美圆币值不变,不只要求美国有足够的黄金储蓄,并且要求美国的国际出入必需连结顺差,从而使黄金不竭流入美国而增加其黄金储蓄。不然,人们在国际付出中就不肯承受美圆。

另一方面,全世界要获得充沛的外汇储蓄,又要求美国的国际出入连结大量逆差,不然全世界就会面对外汇储蓄欠缺、国际畅通渠道呈现国际付出手段欠缺。

  但跟着美国逆差的增大,美圆的黄金包管又会不竭削减,美圆又将不竭贬值。第二次世界大战后从美圆欠缺到美圆众多,是那种矛盾开展的一定成果。

2。美圆危机与美国经济危机频繁发作。本钱主义世界经济此消彼长,美圆危机是招致布雷顿丛林系统瓦解的间接原因。

(1)美国黄金储蓄削减。美国1950年策动朝鲜战争,海外军费巨增,国际出入比年逆差,黄金储蓄源源外流。 1960年,美国的黄 金储蓄下降到178亿美圆,已不敷以抵补其时的210.3亿美圆的活动债务,呈现了美圆的第一次危机。60年代中期,美国卷入越南战争,国际出入进一步恶化,黄金储蓄不竭削减。

  1968年 3月,美国黄金储蓄已下降至121亿美圆,而同期的对外短期欠债为331亿美圆,引发了第二次美圆危机。到1971年,美国的黄金储蓄(102.1亿美圆)仅是它对外活动欠债(678亿美圆)的15.05%。此时美国已完全丧失了承担美圆对外兑换黄金的才能。

  于是,尼克松总统不能不于1971年8月15日颁布发表停行承担美圆兑换黄金的义务。1973年美国发作了最为严峻的经济危机,黄金储蓄已从战后初期的245.6亿美圆下降到110亿美圆。’没有充实的黄金储蓄做根底,严峻地摆荡了美圆的诺言。

(2)美国通货膨胀加剧。

  美国策动侵越战争,财务赤字庞大,不能不依靠发行货币来填补,形成通货膨胀。加上两次石油危机,石油提价而增加收入;同时,因为赋闲补助增加.劳动消费率下降,形成政府收入急剧增加。美国消费物价指数1960年为1.6%,1970年上升到5.9%,1974年又上升到11%,那给美圆的汇价带来了庞大冲击。

(3)美国国际出入持续逆差。第二次世界大战完毕时,美国操纵在战争中膨胀起来的经济实力和其他国度被战争削弱的时机,大举向西欧、日本和世界各地输出商品,使美国的国际出入持续呈现巨额顺差,其他国度的黄金储蓄大量流入美国。列国遍及感应“美圆荒”(Dollar Shortage)。

  跟着西欧列国经济的增长,出口商业的扩大,其国际出入由逆差转为顺差,美圆和黄金储蓄增加。美国因为对外扩张和侵略战争,国际出入由顺差转为逆差,美国资金大量外流,构成“美圆过剩”(Dollar Gult)。那使美圆汇率接受庞大的冲击和压力,不竭呈现下浮的颠簸。

(二)布雷顿丛林系统的瓦解

1。美圆停行兑换黄金。1971年7月第七次美圆危机发作,尼克松政府于8月15日颁布发表实行“新经济政策”,停行履行外国政府或中央银行可用美圆向美国兑换黄金的义务一。那意味着美圆与黄金脱钩,支持国际货币轨制的两大收柱有一根已倾圮。

2。打消固定汇率轨制。1973年3月,西欧又呈现抛售美圆,抢购黄金和马克的风潮。3月16日,欧洲配合市场9国在巴黎举行会议并达成协议,联邦德国、法国等国度对美圆实行“结合浮动”,相互之间实行固定汇率。英国、意大利、爱尔兰实行零丁浮动,暂不参与配合浮动。

  此外,其他次要西方货币也都实行了对美圆的浮动汇率。至此,战后支持国际货币轨制的另一收柱,即固定汇率轨制也完全倒台。那宣告了布雷顿丛林轨制的最末崩溃。

2.欧盟中央银行施行统~的货币政策与成员国保有的财务政策发作矛盾时,协调难度很大,同一货币推行后,为连结欧元的不变,欧盟中央银行施行同一的货币政策,但成员国仍保留推行本国财务政策的权利,当二者发作矛盾、短长抵触特大时,二者关系协调兼顾就很难到达。

  就像布雷顿丛林货币系统存在特里芬难题一样,欧元的内部机造就存在难于克制的内在矛盾。

3.欧盟扩大、欧元推行一定加剧与开展中国度的矛盾

欧洲同一货币的施行,势必进一步释放欧洲同一大市场的潜在经济力量,欧盟成员国间的商业关系将愈加慎密,对外合作力进步,那无疑于欧洲商业庇护主义加强,排他性上升,并会加剧开放型开展中国度进入那一市场的难度,那不只加剧与兴旺国度之间的合作与矛盾,也加深与开展中国度的矛盾,以至遭到开展中国度的抵抗。

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