顺丰金融平台推出一款名为“丰腾-SFD”系列的理财富品引发投资者存眷，截至6日该系列产物共吸金900万元，成为平台上的“爆款”。该产物称预期收益率在4%－15%之间，以“定向委托投资”体例，委托给顺丰控股（002352。SZ）大股东的全资子公司“深圳市顺诚乐丰保理有限公司”（以下简称“乐丰保理”）停止投资，产物的收益率问题和公司天分问题随后在市场上引起争议。
顺丰集团独家回应21世纪经济报导记者称，“会遵守监管要求，对峙合法合规运营，为合做伙伴与客户带来价值。”
那种被定名为“定向委托投资”的营业形式早在2016年被多个大型互联网金融平台所普遍应用，好比陆金所、360旗下的你财产、网信金融等；然而因为法令关系与传统形式的悬殊，自其降生伊始就在法令界和金融界引发不小的争议。
“爆款”系列吸金近万万
顺丰金融平台在上周日推出“丰腾-SFD69期”的产物，预期年化收益率4%－15%之间，规模300万元，以1000元起投。该产物次日午夜时分宣告“售罄”；随后平台相继在6月5日、6月6日推出“丰腾-SFD70”、“丰腾-SFD72”等系列产物，规模、投资标的目的、预期年化收益、投资协议等内容与第一款均类似，三个产物在将近一天半的时间里吸金900万元，非常抢手。
“爆款”理财的吸金魅力到底在哪里？记者查阅产物申明书后发现，该产物挂钩沪深300指数，当沪深300指数小幅颠簸时更高可达年化15%的预期收益。顺丰集团相关人士在6月6日独家回应记者时暗示，丰腾-SFD69期产物是一款受托办理类的投资产物，乐丰保理（“深圳市顺诚乐丰保理有限公司”）做为被动的受托办理人，根据投资合同将用户资金投向了固定收益的资产，同时乐丰保理向券商自行认购了尺度的场外期权产物。
上述顺丰集团相关人士解释，详细而言是运用了期权平衡战略，为投资者对冲股市风险，套期保值的同时带来了浮动收益，让投资者享有更多的选择。同类产物在市场上已经推行两年多时间，良多出名线上财产办理平台均有销售，是一款较为成熟产物。
一家上海券商处置期权营业的人士在6月6日阐发称，从该产物的质料来看，产物是一种双向（涨跌）双重敲出型的奇异期权。
下跌部门的收益能够通过时货、场外期权产物做对冲来获得。
该人士进一步谈到，证券、期货公司都有在卖场外的沪深300ETF期权。因为交易所的期权是场内交易，合约条目都是尺度化的，场外期权则是OTC的，能够定造化，所以就会呈现顺丰金融那款产物的收益构造。
而受市场争议的除了15%收益率外，还有派司问题。据该系列产物的质料显示，该产物通过“定向委托投资”体例，委托给顺丰控股（002352。SZ）大股东的全资子公司“深圳市顺诚乐丰保理有限公司”停止投资。
截至目前为行，记者未能在中国证券业协会网站、中国信任业协会网站、中国基金业协会网站所公示的金融派司中看到有关该公司的相关信息。
广东胜伦律师事务所律师冯颖仪律师在6月6日承受21世纪经济报导记者采访时暗示，“丰腾-SFD”系列产物的发行并非保理营业，而属于理财富品出售的范围。就算具有保理派司，也无法处置理财富品的出售。”
6月5日，某贸易保理天分的代办司理告诉记者，目前有良多私募、融资租赁公司都在与保理公司展开合做。
定向委托投资“东山再起”
更为值得存眷的是那系列产物背后涉及的定向委托投资形式。
不断以来，有概念认为，若是在“定向委托投资”形式下停止，则不存在募集资金后设立基金的行为，更多是基于《合同法》项下有关委托合同的规定成立“点对点”的委托代办署理关系。
资产办理机构能否为经注销的私募基金办理人，对其主体适格性的判断并没有本色影响。
所以，近年多个大型互联网金融平台应用“定向委托投资”的营业形式，即以“委托定向”投资的名义，将资金投向包罗信任收益权、资管方案等资产在内的非标固收市场。
而那个营业形式也引起市场争议，好比受托主体能否适格、募集资金的行为能否应该被纳入相关监管范畴等。
律师冯颖仪认为，受托主体若是没有相关的金融派司，是不合适处置理财富品的出售，在合规性存在问题。
同时她还指出，在募集资金的那一环节上，那类产物在互金平台上的募集属于私募基金的做法，最最少应该在中国基金业协会停止存案。“私募基金长短公开募集的，而它是在公开募集，也是不合规的。
她强调，那类行为素质上属于私募基金的行为，受中国基金业协会的自律规定约束，不该该因为签定过《定向委托投资协议》而避开监管。
6月6日，一位北京P2P行业阐发师暗示，那类产物实则通过“定向委托投资”来把本色的“募集”停止包拆，从而绕道公开募集的监管，属于监管套利。