早报讯 上周五深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，今天创业板股票遭遇重创，指数大跌5。25%，30多只股票跌停。此中一季报预亏的启源配备[10。30 1。28%]、天龙光电[10。05 2。66%]、新大新材[8。84 3。15%]和东方日升[9。
87 1。65%]多只股票封死跌停，而首只业绩吃亏的创业板公司当升科技[8。55 1。30%]因为召开股东大会停牌而躲过一劫，不外估量今天也难逃跌停的命运。
“今天创业板的大跌，既有利空动静的刺激，也有根本面和手艺面的因素，不克不及把大跌的原因零丁归结于退市轨制的出台！”本报证券投资参谋、宏源证券[15。
30 -1。10%]阐发师李青认为，短期内创业板股票的调整可能还将延续，但从中持久看仍是一个利好，颠末两年多的开展创业板股票自己也将进入一个优胜劣汰两极分化的格局，退市轨制将会促进分化的速度。“从那个意义上讲，投资者要回避那些业绩变脸的问题股，对一些具有生长性的创业板股票仍是能够逢低吸纳的。
现象：
一成以上创业板股票跌停
“固然我也想到创业板股票会跌，但跌那么多仍是出乎了我的意料！”短线高手王卉洲今天也在创业板股票上栽了跟头。他上周买进的网宿科技[15。30 0。86%](300017)开盘只跌了8分钱，跌幅连1%都没到，他觉得也许下探后还会有反弹，但没想到该股开盘后敏捷走低，并且持续三波下探，半小时内一度更大跌幅超越7%，后来他仓猝趁着反弹走掉了，收盘后该股跌幅也超越6%。
“比来的创业板股票是不克不及碰了，即便抄底也要到周三以后，并且估量反弹后还会下跌。”
高手都在创业板股票上吃亏，通俗投资者就更不免了。在一个炒股QQ群里，很多投资者对创业板股票的大幅杀跌议论纷繁。“早晓得开盘就应该走了，踌躇了一会竟然间接杀到跌停板了，今天亏大了！”还有一位股民慨叹说，前面涨的时候没买进，如今刚买进去就跌停了，市场其实是变化多端。
另一位投资者今天则实现了成功大流亡。“一开盘所有的创业板股票就清仓了，大都仍是盈利的！不外和我一路做的几个伴侣都套在里面了！”
今天创业板股票的表示确实能够说是惨绝人寰。在交易的近300只创业板股票中仅有5家上涨，其余全数下跌，超越对折的股票跌幅超越5%，跌幅超越9%的股票超越50只，封住跌停板的股票到达31只，在所有的创业板股票中占比超越10%。
阐发：
退市动静只是导火索
今天创业板市场的大跌原因安在？几乎所有的投资者都联想到了上周末深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》。创业板退市轨制能力有如斯之大？李青认为那条利空动静只是创业板市场调整的导火索罢了，无论是从根本面，仍是政策面和手艺面，自己创业板都有调整的要求，三者配合感化招致了今天市场的大跌。
从根本面来看，己经公布2011年报的创业板上市公司中，数家创业板上市公司业绩明显下滑，此中当升科技还成为创业板吃亏第一股。再看一季报，截至4月22日，创业板已有69家上市公司公布了本年一季报。69家企业共计实现归属于母公司股东的净利润11。
66亿元，同比去年的11。56亿元仅增长了1%。69家企业中，有16家呈现了一季度净利润同比下滑的情况，占比高达23。2%，此中以至呈现了吃亏的情况，佳讯飞鸿[14。99 -0。13%]、启源配备和新大新材的吃亏额别离到达了909。55万元、566。
25万元和1295。26万元。今天后面两只股票均以跌停报收。
从政策面来看，前期《关于完美创业板退市轨制的计划》收罗定见稿发布后，就曾引发创业板呈现一轮大跌，政策正式出台后市场呈现调整也在意料之中。不只如斯，其实证监会对新股发行的变革对创业板市场影响也很大。
持久来看新股发行必定要降低市盈率，而截至上周末创业板股票均匀市盈率还有33。4倍，不单远高过沪深300的11倍，并且比深市主板均匀市盈率19。37倍也要超出跨越很多，因而从估值看创业板股票也有进一步伐整的要求。
最初再回到手艺层面上看，创业板指[685。
13 0。99%]数在前期的反弹中不断领涨，但比来的几个交易日中却呈现了落后于大盘指数的情况，在前面几天反弹中始末没有成交量的共同，那也招致在手艺层面上需要停止一次调整。
深度：
业绩下滑有多方面原因
与其说今天创业板市场的大跌是对退市动静的反响，不如说是投资者对上市公司业绩下滑的担忧。
创业板公司为什么会在上市之后业绩变脸，创业板公司的业绩吃亏事实是那些原因招致的呢？去年发布“2011中国创业板投资价值排行榜”而且持久跟踪创业板公司股价表示的浙江大学金融研究院李兴建给出了本身的阐发。
起首从创业板上市公司的汗青看，一般在上市前三年都有30%以上的增长速度，并且往往因为上市会在昔时到达业绩开展的顶峰，上市之后因为股本扩大一定招致盈利的下降。
其次那也是由创业板公司的行业属性决定的，因为创业板公司大都属于新兴财产，公司开展受市场情况影响颠簸也比力大，因而业绩变革也就比力大。以光伏财产为例，本年欧洲的订单削减，而国内相关公司产物相对过剩，间接招致那类企业盈利大幅下滑。最初则是和目前国度整体的经济情况不景气大布景有关，在同等前提下小企业遭到的不良影响更大，因而与主板比拟创业板公司业绩下滑更多也就不难理解了。
对创业板退市轨制，李兴建从几个方面赐与高度评价。起首从轨制建立层面看，那是市场化的一定趋向，成熟市场都是宽进严出，A股以前出得太少，让很多投资者都心存梦想，许多垃圾股炒做也就风生水起，如今推出退市轨制，是轨制建立的一个重要成就，表白我国证券市场已经进入深入变化的阶段；其次从市场情况看，目前市场参与者都已经逐渐成熟，也到了推出退市轨制的时候了；再从市场反响看，具有很强的正面意义。
建议：
短期回避中持久择优规划
事实该若何对待创业板的此次大跌，后市创业板还有投资时机吗？李青暗示，其实大跌之时恰是投资者发掘好的创业板股票的时机。“因为经济还没有走出底部，目前并非投资创业板股票的好时机。”不外他同时暗示，创业板公司退出轨制的推出，从久远看对市场是很大的利好，有助于鞭策股票的两极分化，那些实正有生长性的公司股票未来必定会有优良的表示，而差的公司被裁减也是契合市场开展需求的。
“投资者要回避那些业绩差的问题股，选择有业绩撑持且契合国度政策搀扶的行业公司，逢低规划未来必定会有不菲的收益。”
若何判断创业板公司的投资价值呢？李兴建认为一个有价值的创业板公司，至少要具备四个方面的前提。起首是要行业好，选择具有明显高生长性的行业，而不是周期性行业；其次公司要有本身的核心手艺和合作力，在同类企业中具有领先程度；再次要考虑公司的资产属性，关于那些地道概念的轻资产公司要认真鉴别，重资产公司投入大，收效益也会慢一些；最初还要存眷公司的财政平安，更好可以有足够的净现金流，一旦公司的现金流呈现问题了，对那个公司股票也要连结警觉了。
股神巴菲特在投资上市公司时经常提到要存眷“价值”而不是价格，投资创业板公司同样如斯。固然因为本身的行业属性创业板公司经常呈现业绩变脸，但一些问题股、地雷股事先仍是会有一些欠好的迹象的。“投资者目前要做的是细心挑选，在龙蛇混杂的大跌之后逢低买进好的公司，然后期待市场好转带来的丰厚收益。
三家可能“中枪”的创业板的公司
●当升科技(300073)：吃亏第一股
上市至今股价表示：下跌73%
评价：“当升”那个标致的名字似乎保佑不了当升科技，公司运营锂电正极质料营业，一方面受外围经济影响，另一方面行业受智妙手机、平板电脑的冲击，招致原有客户的订单削减。
做为创业板吃亏第一股的当升科技也因接连吃亏而闻名于A股市场，各人纷繁推测其有望成为退市中枪第一股，叫它做“把稳科技”。
●国联水产[5。99 0。00%](300094)：创业板一季度吃亏龙头
上市至今股价表示：下跌51%
评价：公司估计一季度吃亏2000多万元，而上年同期吃亏为335。
95万元。公司解释原因是次要产物为对虾，受对虾养殖季节周期影响；公司募投项目正处于建立期，项目尚未产生收益；一季度告白投入和商超出场费等加大了成本费用。令人费解的是，农产物[11。88 -2。22%]价格大幅上涨的布景下，运营对虾养殖的国联水产竟然能吃亏，而运营其它养殖营业的上市公司却做得风生水起。
●天喻信息[18。68 0。54%](300205)：上市前后判若两人
上市至今股价表示：下跌52%
评价：天喻信息运营智能卡产物及相关应用系统营业，公司把吃亏原因归罪于行业合作加剧，招致产物销售价格和毛利率下降。公司自2011年4月登岸创业板后，上市前的山盟海誓霎时烟销云散，上市后业绩马上变验，净利润同比下滑43%。
一季度更是估计将巨额吃亏，可想而知天喻信息上市前的妆肯定化得十分浓，上市不敷一年马上妆容褪色、业绩大幅变脸。
大学生创业交换 群231192835
创业板16只个股风险大
当升科技净利润增长率-95。6%，持续两年下滑。
荃银高科净利润增长率-82。65%，持续两年下滑。
恒信挪动净利润增长率-75。56%，持续两年下滑。
大禹节水净利润现金含量持续三年为负。
中青宝净利润增长率-46。99%，持续两年下滑。
朗科科技净利润增长率持续两年为负。
国联水产净利润增长率-50。40%，持续两年下滑。
高新兴净利润现金含量去年和前年均为负。
国民手艺净利润现金含量去年和前年均为负。
安诺其净利润现金含量去年和前年均为负。
南都电源净利润增长率12。66%，持续两年下滑。
梅泰诺净利润增长率0。95%，盈利才能弱。
华伍股份净利润增长率-30。32%，持续两年为负。
赛为智能净利润增长率-14。
20%，持续两年下滑。
科新机电净利润增长率-18。54%，持续两年下滑。
欧比特净利润现金含量-149。82%，持续两年为负值。
创业板退市轨制自2012年5月1日起施行，简单的说，按目前轨制未来实正退市的股票应该仍是很小数，并且也应该是两年后的事。
因为创业板上市公司的股东们通过上市圈钱后，纷繁抛售股份套利，此中不乏上市后业绩就变脸的，形成股价虚高，因而退市轨制推出以后，愈加要存眷有生长性和业绩好的公司，以躲避风险。
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